ويقول سيتي إن المستثمرين يجب أن يتجنبوا ملاحقة انتعاش الأسهم ذات القيمة

• يقول سيتي إن الأسواق المتقدمة التي تقودها الولايات المتحدة تتحول نحو “ارتفاع القيمة” وهو أمر غير مستدام على المدى الطويل.
• ويعزو هؤلاء الارتفاع في قيمة الأسهم إلى ارتفاع أسعار الفائدة لأجل 10 سنوات وأسعار النفط، وكلاهما عرضة لتقلبات السوق.
• على الرغم من الموقف الحذر الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، فقد ارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.35%، مما دفع سوق الأسهم إلى أن تحذو حذوه.

القوة الأخيرة للأسهم المتداولة بتقييمات مخفضة قد تجعل المنطقة تبدو مغرية للمستثمرين، لكن سيتي يحذر من مطاردة الارتفاع.

يعزو سيتي إلى حد كبير الارتفاع في أسهم القيمة إلى ارتفاع أسعار الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات وأسعار النفط، لكنه يقول إن كلاهما عرضة للتقلبات التي يمكن أن تعرقل موقفهما كمحفزات صعودية.

وكتب استراتيجيون في سيتي بقيادة هونغ لي: “من الواضح أن التناوب في ظل أعلى مستوياته على الإطلاق في سوق الأسهم قد تحول إلى القيمة في أبريل في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان”. “في الوقت نفسه، توقف أداء زخم الأسعار (-0.1%) وكان أداء النمو أقل من المتوقع في الولايات المتحدة، في حين سجلت Low Risk أسوأ عائد في أوروبا.”

يجادل الاستراتيجيون أيضًا بأن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام يمكن أن توقف في النهاية ارتفاع القيمة، مع توقع أسهم النمو نموًا أقوى في الأرباح المتوقعة ومكاسب الأسهم.

كما يحذرون من أن أسهم القيمة ترتبط ارتباطًا وثيقًا بقطاع الطاقة، الذي أظهر علاماته الخاصة على الإفراط في التوسع. يرى الاستراتيجيون أن أسهم التكنولوجيا تقود موجة من الأرباح التي من المرجح أن يفوتها قطاعا الطاقة والمرافق، مما يشير إلى ضعف محتمل في المستقبل بالنسبة لتجارة القيمة.