من المتوقع أن يشهد سوق الأسهم الأمريكي دفعة نمو كبيرة أخرى. قد يبدو هذا صعب التصديق بالنظر إلى الارتفاع الكبير الذي حققته الأسهم في السنوات الثلاث الماضية، ولكن السوق يظهر عددًا من الإشارات التي تشير إلى أنه يتجه نحو دورة نمو جديدة تتميز بفترة قوية من النمو لأسعار الأصول والاقتصاد، وفقًا لأندرو شيتس، الرئيس العالمي لبحوث الدخل الثابت في مورغان ستانلي. هذا النمو في سوق الأسهم يثير اهتمام المستثمرين.
وقال شيتس: “البداية كانت حدثًا مثيرًا للاهتمام بالتأكيد، لكننا نعتقد أن الرسالة الأساسية لا تزال قائمة”. وأضاف: “في الوقت الحالي، نعتقد أنها لا تزال أدلة تدعم وجهة نظرنا الأساسية بأن هذه الدورة السوقية لا تزال قادرة على الاشتعال قبل أن تنطفئ.”
توقعات مورغان ستانلي الإيجابية لسوق الأسهم
قدم مورغان ستانلي أحد أكثر التوقعات تفاؤلاً لأسعار الأسهم لعام 2026 في وول ستريت، حيث يتوقع المحللون ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 13٪. وأرجعت البنك هذا التوقع إلى النمو القوي للأرباح واستمرار “التعافي المتداول” في الاقتصاد، مشيرًا إلى رؤيته السابقة بأن الولايات المتحدة كانت في “ركود متداول”، أو انكماش ظهر في قطاعات مختلفة في أوقات مختلفة. الاستثمار في الأسهم الأمريكية قد يكون خيارًا جيدًا في هذه الفترة.
وأشار شيتس إلى ثلاثة علامات على أن الأرباح والنمو الاقتصادي يسيران على المسار الصحيح ليكون أقوى مما يتوقعه المستثمرون حاليًا.
1. ارتفاع أسعار النحاس
شهد النحاس ارتفاعًا كبيرًا في الأشهر الأخيرة. واقترح شيتس أن هذا قد يكون علامة على أن الخلفية الاقتصادية تبدو مواتية للعام المقبل. وارتفع سعر المعدن بنحو 44٪ خلال عام 2025، مسجلاً أفضل أداء له منذ الأزمة المالية العالمية.
لطالما اعتبر النحاس مؤشرًا اقتصاديًا، حيث يرتبط الطلب على المعدن ارتباطًا وثيقًا بالنشاط الصناعي والتصنيعي. وارتفعت الأسعار في الأشهر الأخيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى اختلال توازن العرض والطلب، بالإضافة إلى الاستخدام المتوقع للمعدن في مراكز البيانات. هذا الارتفاع يعكس أيضًا النمو الاقتصادي العالمي.
2. ارتفاع أسهم كوريا الجنوبية
تجاوزت أسهم كوريا الجنوبية أداء الأسهم الأمريكية في عام 2025، وهي إشارة إيجابية أخرى للنمو الاقتصادي العالمي، وفقًا لشيتس. وارتفع مؤشر كوريا المركب لأسعار الأسهم بنسبة 75٪ العام الماضي، متفوقًا على بقية العالم ومتجاوزًا مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 17٪.
تميل الأسهم في كوريا إلى أن تكون “دورية للغاية” وتعتبر “وكيلًا للتفاؤل الاقتصادي العالمي”، كما قال شيتس. وأشار أيضًا إلى أن أسهم الشركات الصغيرة في البلاد، والتي تميل إلى أن تكون حساسة اقتصاديًا، قد تفوقت على أداء أسهم الشركات الكبيرة.
3. ازدهار أسهم القطاع المالي
شهدت أسهم القطاع المالي في الولايات المتحدة وأوروبا أيضًا أداءً قويًا. وهذه منطقة أخرى حساسة اقتصاديًا في السوق يمكن أن تمهد الطريق لمزيد من النمو، كما اقترح شيتس.
كان القطاع المالي في الولايات المتحدة أحد أفضل القطاعات أداءً في السوق العام الماضي، حيث ارتفعت أسهم القطاع المالي في مؤشر S&P 500 بنسبة 14٪ في العام الماضي، وفقًا لبيانات من State Street Investment Management.
“هذه أصول مختلفة في مناطق مختلفة تبدو جميعها تقول الشيء نفسه – أن التوقعات للنشاط الاقتصادي الدوري العالمي تتحسن وقد تحسنت بالفعل منذ بعض الوقت”، قال شيتس.
“الآن، يمكن أن يكون أي مؤشر فردي خاطئًا. ولكن عندما تشير مؤشرات متعددة في نفس الاتجاه، فهذا يستحق الاهتمام حقًا.”
يتوقع وول ستريت بالإجماع عامًا قويًا آخر للأسهم، بفضل المحفزات المتوقعة مثل تخفيضات أسعار الفائدة، وأرباح الشركات القوية، والنمو الاقتصادي الأمريكي القوي. مورغان ستانلي، و RBC، و Deutsche Bank من بين البنوك الكبرى التي تعتقد أن مؤشر S&P 500 سيرتفع بنسبة 10٪ على الأقل في العام المقبل، متجاوزًا متوسطه التاريخي.
من المتوقع أن يراقب المستثمرون عن كثب بيانات التضخم ومقررات الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة. ستكون هذه العوامل حاسمة في تحديد ما إذا كانت هذه الدورة السوقية ستستمر في زخمها الحالي أم لا. كما أن التطورات الجيوسياسية العالمية قد تؤثر على أداء سوق الأسهم.
