- يقول محللو بنك أوف أمريكا إنه من المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة وسط نشاط اقتصادي قوي.
- ويرون أن رفع أسعار الفائدة هو احتمال أكثر من التخفيض في هذه المرحلة، ويحددون ما قد يتطلبه الأمر للحصول على مثل هذا التخفيض.
- وتأتي هذه التوقعات بعد تقرير الوظائف القوي بشكل مدهش لشهر ديسمبر.
قد تكون الخطوة التالية لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هي رفع سعر الفائدة، وفقًا لمحللي بنك أوف أمريكا.
ويقول المحللون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى على الأرجح من دورة التيسير بعد تقرير الوظائف القوي لشهر ديسمبر، والذي أظهر أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 256 ألف وظيفة الشهر الماضي، متجاوزًا التوقعات البالغة 164 ألف وظيفة.
ويظهر التقرير الرائج، الذي صدر يوم الجمعة، أن الاقتصاد قادر على البقاء قويا دون مزيد من التحفيز. وبدلاً من ذلك، يقول المحللون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحويل انتباهه إلى السيطرة على التضخم الثابت.
وكتب المحللون، بقيادة أديتيا بهافي، في مذكرة يوم الجمعة: “كان تقرير الوظائف لشهر ديسمبر مثيرًا للدهشة”، مضيفين أن “النشاط الاقتصادي قوي. ولا نرى سببًا يذكر لمزيد من التيسير”.
الآن، يرى المحللون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحول إلى تعليق ممتد، لكنهم يحذرون من ظهور مخاطر لرفع محتمل – خاصة إذا ظل التضخم أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
ويقول المحللون إنه إذا ارتفع التغير السنوي في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية – التي تستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة – إلى ما يزيد عن 3%، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع محتمل.
وأضافوا أن رفع الفائدة قد يكون احتمالا أيضا إذا ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل.
وكتبوا “إن العائق مرتفع لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتقد أن أسعار الفائدة مقيدة. ولكن من المرجح أن يتم تطبيق زيادات إذا تجاوز التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي 3٪ و / أو أصبحت توقعات التضخم على المدى الطويل غير ثابتة”.
لقد كان نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عادة هو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد استقر في الأشهر الأخيرة فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأظهرت قراءة شهر نوفمبر أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.4% على أساس سنوي و0.1% مقارنة بشهر أكتوبر.
وفي الوقت نفسه، كان التضخم القائم على السوق أكثر ليونة ومن المرجح أن يكون مقياسًا أفضل للتضخم الأساسي، لكنه استقر تمامًا مثل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، كما يقول المحللون.
ويضيفون أنه حتى بدون تضمين مقاييس الإسكان المتأخرة، فإن المقياس لا يزال مستقرًا، مما يدل على أن التضخم عالق فوق الهدف.
وبالمثل، قام المتداولون بتعديل توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة في أعقاب أحدث بيانات الوظائف، مما رفع احتمالات التجميد هذا الشهر إلى 97٪، وفقًا لأداة CME FedWatch.
من الآن وحتى ديسمبر، يرى المتداولون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض واحد أو اثنين آخرين، على الرغم من ارتفاع فرص التجميد الممتد، مع احتمال بنسبة 26% لعدم التخفيضات، ارتفاعًا من 13% يوم الخميس.