- ارتفع مؤشر Russell 2000 الصغير هذا الشهر ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين.
- لكن من غير المرجح أن يستمر الارتفاع الذي أعقب الانتخابات، حسبما تقول شركة كابيتال إيكونوميكس.
- كان أداء الشركات الصغيرة أقل من المتوقع خلال معظم عام 2017 بعد فوز ترامب الأول في الانتخابات.
من المحتمل ألا يستمر الزخم في الأسهم الصغيرة على الرغم من موجة الطاقة التي أعقبت الانتخابات والتي تغذي الأسهم.
ارتفعت أصغر الأسهم في السوق إلى مستويات قياسية بعد انتخاب دونالد ترامب، مما أرسل مؤشر راسل 2000 إلى قمة بلغت 2466.48 يوم الاثنين، بزيادة قدرها 9٪ منذ فوز ترامب.
ولكن وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس، لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا استمرار الزخم الصعودي.
وكتب جون هيجينز، كبير اقتصاديي الأسواق: “لسنا مقتنعين بأن الأداء المتفوق للأسهم الأمريكية الصغيرة منذ فوز دونالد ترامب في الخامس من نوفمبر يحدد الاتجاه للنصف الأول من عام 2025”.
وقالت شركة الأبحاث إنه من المفيد النظر إلى الشركات الصغيرة في سياق عام 2016. على الرغم من تفوق الشركات الصغيرة أيضًا على نظيراتها الأكبر بعد فوز ترامب الأول في ذلك العام، إلا أنها استمرت في الأداء الضعيف خلال معظم عام 2017.
وهذه المرة، تتجمع الشركات الصغيرة على أمل أن تؤدي سياسات ترامب التجارية الحمائية وتعهده بتحرير الاقتصاد إلى تعزيز الشركات المحلية. وكتب جيه بي مورجان بعد الانتخابات أن التخفيضات الضريبية المحتملة ستفيد أيضًا قطاع الشركات الصغيرة.
وقال آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial، إنه على الرغم من الإثارة، لا يوجد دليل فني على تحول مستدام نحو قيادة الشركات الصغيرة.
على الرغم من أن المحللين المتفائلين يتوقعون أن يتفوق مؤشر الشركات الصغيرة في الأداء بسبب تقييماته المنخفضة نسبيًا، إلا أن ترونكويست قال إن الحجة تفقد جدارتها. وقال إنه اعتبارًا من منتصف تشرين الثاني (نوفمبر)، كانت أرباح السهم الواحد في شركة Russell 2000 أعلى بنحو أربع نقاط من متوسط مضاعفها على مدى 10 سنوات.
“علاوة على ذلك، كان نمو إيرادات الشركات الصغيرة مخيبًا للآمال، حيث من المتوقع أن تبلغ إيرادات RTY للربعين الثالث والرابع 0.0% و0.2% على التوالي. ويقارن هذا بنمو إيرادات مؤشر S&P 500 المتوقع بنسبة 6.2% و4.3% للربعين الثالث والرابع على التوالي. الربع الرابع”، كتب في 19 نوفمبر.
واقترحت شركة كابيتال إيكونوميكس أن الارتفاع سيستأنف إذا تراجعت الأسهم ذات رأس المال الكبير. تاريخياً، تحقق الشركات الصغيرة مكاسب عندما تنفجر فقاعات سوق الأسهم الأوسع.
وكتب هيغينز: “من الجدير بالذكر أن الأداء الضعيف لأسهم SC وسط الضجيج المتزايد حول الإنترنت بدأ في التراجع في منتصف عام 1999، قبل وقت طويل من انفجار فقاعة الدوت كوم”. “لذا، قد تشرع أسهم SC في فترة طويلة من الأداء المتفوق في وقت لاحق من العام المقبل إذا كانت هناك فقاعة في الذكاء الاصطناعي تنفجر في وقت ما في عام 2026”.