- شهدت سوق الأوراق المالية حالة من الفوضى يوم الجمعة، حيث انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية بأكثر من 2%.
- يستوعب المستثمرون سلسلة من البيانات الأضعف من المتوقع ويطرحون تساؤلات حول بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- كما أنهم يعانون من الأرباح المخيبة للآمال من شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة، وعلى رأسها أمازون.
غرقت سوق الأسهم الأمريكية في حالة من الفوضى مع استيعاب المستثمرين لسلسلة من البيانات الاقتصادية السلبية والأرباح المخيبة للآمال من شركات التكنولوجيا العملاقة.
انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة بأكثر من 2% في الساعة 12 ظهرًا في نيويورك، حيث تلقت أسهم التكنولوجيا والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أكبر قدر من الضربة. واستمرت التحركات في انزلاق السوق الذي بدأ يوم الخميس. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4% في يومين فقط، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا بنسبة 5% خلال الفترة ويقترب من منطقة التصحيح.
بدأت موجة البيع تكتسب زخمًا يوم الخميس وسط سلسلة من البيانات الضعيفة. فقد ارتفعت طلبات إعانة البطالة إلى ما يقرب من أعلى مستوى لها في عام، في حين جاءت بيانات التصنيع أقل بكثير من التقديرات.
وزاد إحباط المستثمرين بعد إغلاق يوم الخميس، مع صدور تقارير أرباح مخيبة للآمال من أمازون وإنتل. فقد فشلت أمازون في تحقيق توقعات مبيعات الربع الثاني وأصدرت إرشادات خفيفة للربع الثالث. وفي الوقت نفسه، أعلنت إنتل عن خطط لتسريح 15 ألف عامل وأعطت توقعات نمو قاتمة. وانخفض سهمها بنحو 30%، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد منذ عام 1982 على الأقل.
كانت العقود الآجلة للأسهم قد سجلت خسائر عميقة صباح يوم الجمعة. ثم بدا الأمر وكأن المستثمرين قد استسلموا بعد صدور تقرير الوظائف. فقد أضاف الاقتصاد 61 ألف وظيفة أقل من المتوقع في يوليو/تموز، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.3%، الأمر الذي أدى إلى ظهور مؤشر ركود واسع الانتشار يسمى “قاعدة ساهم”.
يبدو أن عمليات البيع المكثفة تشير إلى تحول في كيفية تفسير المستثمرين للبيانات الاقتصادية الضعيفة. فقبل أشهر، كانت علامات تباطؤ الاقتصاد من شأنها أن تعزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يُنظَر إليه باعتباره وقودًا صاروخيًا للأسهم.
ولكن مع الأخذ في الاعتبار الآن إمكانية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول على وجه اليقين، يتساءل المستثمرون عما إذا كان الاقتصاد يضعف بسرعة كبيرة.
وقال جون لينش، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كوميريكا لإدارة الثروات، في بيان يوم الجمعة: “الأخبار السيئة لم تعد أخباراً طيبة للأسهم. وسوف تتصاعد الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي مع استمرار أسعار الفائدة في السوق في محاولة إجباره على التحرك”.
ويتساءل البعض أيضًا عما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أخطأ في حساباته وارتكب خطأ في مساره نحو خفض أسعار الفائدة.
قالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في برينسيبال أسيت مانجمنت: “يا إلهي، هل ارتكب بنك الاحتياطي الفيدرالي خطأ في السياسة؟ إن تباطؤ سوق العمل يتجسد الآن بوضوح أكبر”، مضيفة أن مكاسب الوظائف انخفضت إلى ما دون المستويات النموذجية لـ “الاقتصاد القوي”.
وأضافت: “إن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أمر وارد، وسيأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي ألا يكون بطيئًا للغاية في التصرف مرة أخرى”.
ويقدر خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك احتمالات دخول الاقتصاد في حالة ركود بحلول يونيو/حزيران من العام المقبل بنسبة 56%.
وفي الوقت نفسه، أصبحت توقعات خفض أسعار الفائدة في وول ستريت أكثر تشاؤما على مدى الأيام القليلة الماضية. فقد قفزت الرهانات على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول إلى 75%، وفقا لأداة CME FedWatch. وهذا أعلى بكثير من احتمالات 12% قبل أسبوع. وبشكل أساسي، تحول الإجماع من تحرك بمقدار 25 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس في غضون أيام.
وقال رايان ديتريك كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون في مذكرة “هذا دليل آخر على تباطؤ الاقتصاد، وهو ما أثار قلق كثيرين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح الآن متأخرا عن المسار الصحيح. لقد أصبح من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينبغي أن يكون أكثر قلقا بشأن الاقتصاد من التضخم، وهو ما يزيد من احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول”.
