لقد أفلتت مؤشرات الركود الخمسة هذه من منطقة الخطر بعد ظهور أعلام حمراء اقتصادية

• وتراجعت منذ ذلك الحين خمسة مؤشرات للركود كانت تومض بعلامة تحذير بشأن الاقتصاد.
• وقالت شركة Ned Davis Research إن نموذج احتمالية الركود قد انخفض إلى 2%، مما يشير إلى “الحد الأدنى من احتمالات” حدوث انكماش اقتصادي.
• وقال NDR: “إن عكس هذه المؤشرات المهمة تاريخياً يوضح سبب خطورة الاعتماد على عدد قليل من المؤشرات التي تدعم وجهة نظر معينة”.

العديد من المؤشرات الاقتصادية التي أشارت إلى أن الركود كان وشيكًا منذ وقت ليس ببعيد، تراجعت منذ ذلك الحين، وفقًا لأبحاث نيد ديفيس.

وهذا يعني أن المستثمرين ربما لا داعي للقلق بشأن حدوث ركود اقتصادي في أي وقت قريب. وهذا تحول جذري منذ بضعة أشهر فقط عندما كان العديد من الاقتصاديين واستراتيجيي السوق لا يزالون يستعدون للركود.

من مؤشر المؤشرات الاقتصادية الرائدة إلى منحنى العائد المقلوب، سلط NDR الضوء على خمس إشارات ركود لا ينبغي أن تكون مدعاة للقلق للمستثمرين.

وقال جوزيف كاليش، الخبير الاستراتيجي في NDR، في مذكرة يوم الجمعة: “إن عكس هذه المؤشرات المهمة تاريخياً يوضح سبب خطورة الاعتماد على بعض المؤشرات التي تدعم وجهة نظر معينة”.

هذه هي مؤشرات الركود الخمسة التي لم تعد تومض باللون الأحمر مع استمرار الاقتصاد الأمريكي المرن في المضي قدمًا.

1. نموذج احتمالية الركود الذي وضعه NDR

إن نموذج احتمالية الركود الداخلي الخاص بـ NDR مستمد من بيانات التوظيف والدخل الحكومية، وعندما يصل إلى مستوى 50٪، فإنه يومض بتحذير من الركود الوشيك.

ارتفع النموذج إلى 43.5% في ديسمبر، أي أقل بقليل من مستوى التحفيز البالغ 50%، لكنه انخفض منذ ذلك الحين إلى 2.1% فقط في فبراير بفضل العديد من مراجعات البيانات وتحديثات العوامل الموسمية، وفقًا لـ NDR.

ويشير ذلك إلى “الحد الأدنى من احتمالات” حدوث الركود في هذا الوقت.

2. مستويات العمالة المنزلية

“كان مسح توظيف الأسر أضعف بكثير من مسح المنشآت الذي دخل هذا العام. وشهد تعديل توظيف الأسر المعيشية وفقًا لمفهوم كشوف المرتبات زيادة كبيرة بلغت 352 ألف وظيفة في مارس، بعد ثلاثة أشهر متتالية من الانخفاض. وكانت الأوقات الوحيدة التي حدث فيها ذلك أثناء وعلى الفور قال كاليش: “بعد الأزمة المالية العالمية وأثناء الوباء”.

3. الدخل المحلي الإجمالي

إن قياس الاقتصاد الأمريكي من خلال مستويات الدخل أقل شعبية من قياس الناتج المحلي الإجمالي القائم على الاستهلاك، ولكنه يقدم نظرة ثاقبة حول مدى صحة مستويات الدخل في الولايات المتحدة.

وأوضح كاليش: “من الناحية النظرية، يجب أن يكون المقياسان متساويين، لأن إنفاق شخص ما هو دخل لشخص آخر”. لكن هذين المقياسين الاقتصاديين لم يكونا متساويين في الآونة الأخيرة، مما يرسل إشارات تحذيرية بشأن النمو غير المستدام في الاقتصاد.

كان الناتج المحلي الإجمالي أقوى بشكل ملحوظ من GDI لأربعة أرباع متتالية، حيث تجاوز الناتج المحلي الإجمالي السنوي 2٪ بينما فشل GDI في الوصول إلى 2٪ خلال تلك الفترة. لكن ذلك انعكس أخيرا في الربع الرابع، عندما ارتفع الرقم القياسي العالمي للدخل إلى معدل سنوي بلغ 4.8%، وهو ما يتجاوز بكثير قراءة الناتج المحلي الإجمالي البالغة 3.4%.

4. المؤشر الاقتصادي الرائد

وقال كاليش: “لقد انخفض معرّف الكيان القانوني الخاص بـ Conference Board لمدة 23 شهرًا متتاليًا، مما دفع مؤشرات التغيير والانتشار لمدة ستة أشهر إلى منطقة انكماشية بالنسبة للاقتصاد. وفي فبراير، ارتفع معرّف الكيان القانوني بنسبة 0.1% ولم يعد مجلس المؤتمر يتوقع حدوث ركود”.

يمكنك قراءة المزيد عن الانعكاس الأخير في مؤشر معرّفات الكيانات القانونية هنا.

5. منحنى العائد المقلوب

إن منحنى العائد المقلوب، الذي يحدث عندما ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل فوق أسعار الفائدة طويلة الأجل، كان منذ فترة طويلة مؤشرًا للركود يتم مراقبته عن كثب، ولكن منذ أن أصبح سلبيًا في يوليو 2022، فشلت إشارة ركود منحنى العائد في التحقق. ويعتقد NDR أن الأمر سيستمر على هذا النحو.

“أخيرًا، كان من المفترض أن يؤدي رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 525 نقطة أساس ومنحنى العائد المقلوب إلى الركود الآن. وقد أعطى مؤشرنا المركب إشارة انكماش في أكتوبر 2022. ومنذ تلك الإشارة، ارتفع المؤشر الاقتصادي المتزامن بنسبة 2.3٪،” كاليش. قال.