- كتب جيفري جوندلاش لمجلة الإيكونوميست أن مشاكل الديون الأمريكية ستكون محسوسة في السنوات المقبلة.
- ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة والركود إلى تضخيم تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة.
- ويقدر أنه بحلول عام 2034، يمكن أن تستهلك خدمة الديون 45% من الإيرادات الضريبية.
وقال جيفري جوندلاش إنه يتعين على أمريكا أن تحد من الإفراط في الاقتراض قبل أن “تحطم البنك”.
وكتب في مجلة الإيكونوميست: “في ظل الإدارات الرئاسية القليلة المقبلة، سوف يتضخم الدين الوطني إلى ما يتجاوز قدرة الحكومة على خدمته، وربما حتى إلى ما يتجاوز سذاجة دائني البلاد”. “في السنوات المقبلة نتوقع انخفاض الدولار أو إعادة هيكلة الديون أو كليهما.”
يعد مؤسس DoubleLine Capital من بين مجموعة من كبار الضاربين في وول ستريت الذين يثيرون القلق بشأن أزمة الديون القادمة. ويتصاعد القلق وسط اتساع العجز الفيدرالي في واشنطن والذي يبلغ 1.83 تريليون دولار، أو 6% من الناتج المحلي الإجمالي. ومن بين الآخرين الذين يدقون ناقوس الخطر، رمز صندوق التحوط راي داليو.
ويشير المتنبئون المتشائمون إلى أن الحكومة تغرق في الديون بشكل أعمق، وليس هناك ما يشير إلى أن هذا الاتجاه سوف ينعكس. ومن المتوقع أن يصل الدين العام إلى 122.4% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2034، ارتفاعًا من 97.3% في العام الماضي.
وقال جوندلاش إن واشنطن عانت من عجز كبير في الميزانية منذ الثمانينيات، لكن تمويل هذا العجز كان أسهل عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة. ومع ذلك، قفزت أسعار الفائدة بشكل حاد لمواجهة التضخم في عصر كوفيد، مما يعني أن الحكومة يجب أن تدفع المزيد من الفوائد على ديونها.
وأوضح أنه من أجل خدمة ديونها والوفاء بالتزاماتها، تحتاج الولايات المتحدة إلى اقتراض المزيد، مما يخلق دورة من الاقتراض.
“إن ارتفاع نفقات الفائدة يؤدي إلى عجز أعمق، مما يؤدي إلى المزيد من الاقتراض، وزيادة أعباء الديون. وهذه هي الطريقة التي تتصاعد بها دوامة الديون – ما لم يتم تصميم أسعار الفائدة المنخفضة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، الأمر الذي من شأنه أن يسبب التضخم. لن يكون هناك طريق قال جوندلاخ: “لقد تركنا لركل العلبة”.
وقال إن الركود يمكن أن يؤدي إلى تفاقم مثل هذا السيناريو، نظرا لأن الحكومة سيكون لديها عائدات ضريبية أقل للاعتماد عليها. وأشار جوندلاش إلى أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى طباعة النقود، مما يدفع عائدات السندات – أو المبلغ المستحق للدائنين من قبل الحكومة – إلى الارتفاع أكثر.
وقد حذر جوندلاخ باستمرار من أن الولايات المتحدة تعاني بالفعل من الركود، مشيراً في سبتمبر إلى أن ارتفاع معدلات تسريح العمال يشير إلى الركود.
وفي مجمل الأمر فإن توقعاته لدوامة الديون تشير إلى أن تكاليف الاقتراض سوف تلتهم قدرة أميركا على تحمل تكاليف أي شيء آخر.
“بحلول عام 2034، ستستهلك خدمة الديون بمعدلات 6% 45% من إجمالي الإيرادات الضريبية؛ وبمعدلات 9% سوف تلتهم 83%. وسوف يتضخم عجز الموازنة من 6% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 11% أو 18% على التوالي”. محسوب.
وقبل أن يحدث ذلك، ربما لا يزال لدى قيادة واشنطن طرق لمعالجة هذه القضية.
وقد حدد التعليق الأخير الصادر عن شركة بيمكو ثلاث طرق تستطيع إدارة ترامب من خلالها تثبيت العجز في الولايات المتحدة. وتشمل هذه الأساليب الحد من أوجه القصور الحكومية أو تقليص طموحات خفض الضرائب.