7. براندون نيلسون: صندوق النمو Calamos Timpani SMID
وفي عام مدفوع بضجيج تحركات أسعار الفائدة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، ازدهرت استراتيجيات انتقاء الأسهم من القاعدة إلى القمة مثل تلك التي تقود هذا الصندوق. اختتم الصندوق، الذي يتألف من أسهم صغيرة ومتوسطة، العام بفوزه على مؤشره القياسي، مؤشر النمو راسل 2500، بهامش واسع.
أطلق براندون نيلسون، كبير مديري المحفظة، اسم الصندوق على اسم طبلة التيمباني، وهي آلة كان يعزف عليها. وينتج نجاحها من نهج قائم على الأبحاث يركز على الأساسيات الخاصة بالشركة والتي تشير إلى إمكانية الحفاظ على النمو المستدام وغير المقدر. يتمتع الصندوق بتعرض كبير للصناعات والرعاية الصحية والتكنولوجيا، والتي تشكل حوالي 75٪ من وزنه.
على الجانب الكمي، يبحث نيلسون وفريقه عن الشركات التي لديها القدرة على الانتقال من حصة سوقية تبلغ 2% أو 3% إلى 8% أو أعلى، وغالبًا ما يكون ذلك مدفوعًا بتقديم منتجات أو خدمات فريدة مع حماية تنافسية. في الاقتصاد المستقر، حيث يتراوح نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 2٪ و 3٪، يجب أن يكون للسهم أيضًا حد أدنى متوقع لنمو الإيرادات بنسبة 10٪ ونمو سنوي للسهم بنسبة 15٪ على الأقل.
أما المتطلب الثاني فهو النوعي، حيث يركز على قدرة فريق الإدارة على تحديد توقعات وول ستريت وتجاوزها. وقال نيلسون إن هذا يعني إنشاء تقارير أرباح نظيفة دون المواقف التي تضع فيها الإدارة باستمرار أماكن فوضوية وتوجيهات سيئة ثم تأتي بأعذار للتقصير.
“السبب في تركيزنا على هذين الأمرين هو أنه إذا كان بإمكانك العثور على سهم يتمتع بهذه الخصائص، فإن السوق يحبهما حقًا، ويميلان إلى مكافأة تلك الأسهم بتقييمات محسنة، ومضاعفات أعلى للسعر/الربح، وتدفق نقدي أعلى. قال نيلسون: “مضاعفات ومضاعفات الإيرادات الأعلى اختر المقياس المفضل لديك”. “إذا تمكنت باستمرار من إظهار نمو سريع وغير متوقع، فمن المحتمل أنك ستحتفظ بتقييمك، وإذا لم يكن الأمر كذلك، فستشهد ارتفاع مقاييس التقييم هذه.”
تعد Axon Enterprise (AXON) إحدى الشركات المفضلة لدى Nelson ومرشح ملصق للسهم الذي يناسب قائمة المتطلبات. كانت شركة تعمل في مجال أجهزة الصعق الكهربائي، وأصبحت الآن مزودًا للأجهزة والبرامج الشرطية والعسكرية التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لتعزيز عروضها، مثل لقطات كاميرا الجسم التي يمكنها ملء تقارير الحوادث – وهي ميزة يعتقد نيلسون أنها ستظل مطلوبة بشكل كبير، بما في ذلك على مستوى العالم.
المؤشر: CTOGX
العائد السنوي حتى تاريخه: 54%
أكبر الحيازات (اعتبارًا من 31 أكتوبر): Axon Enterprise، Sterling Infrastructure، ADMA Biologics، RadNet، FTAI Aviation، Fair Issac، AppLovin، The Descartes Systems Group، GoDaddy، Natera