ليس سكوت باربي ، مدير صندوق Aegis Value Fund (Avalx) ومستثمر Business Insider لهذا الشهر لشهر مارس ، غريبًا على الصعود والهبوط في سوق الأسهم.
أشرف باربي على الصندوق منذ إنشائه في عام 1998 ، مما يعني أنه نجا من بعض أكبر حوادث السوق على مدار العقود.
باربي متخصص في العثور على الشركات الصغيرة ذات القيمة العميقة. يقوم بتحليل فرص الاستثمار باستخدام نهج من أسفل إلى أعلى ويبحث عن الشركات ذات الأرصدة المنخفضة للديون ، والتدفق النقدي القوي ، والتقييمات الرخيصة.
على الرغم من تقلبات التعريفة الجمركية والركود يخشى أن تهز السوق في عام 2025 ، فإن باربي يجد طرقًا للتفوق. ارتفع صندوقه أكثر من 11 ٪ على أساس سنوي.
أدناه ، شارك Barbee مع Business Insider بعض الوجبات السريعة التي تعلمها من توجيه الصندوق خلال أكثر من 25 عامًا من دورات السوق.
لا تشتري في الضجيج
عندما سئل عن تجارة الذكاء الاصطناعى ، أعرب باربي عن الحذر ووجه مقارنات مع فقاعة النقطة.
وقال باربي: “من الناحية التاريخية ، رأيت بعض المواقف التي يهتم فيها الناس بنوع معين من التقدم العلمي ، وستحصل على مضاعفات عالية جدًا لفترة من الوقت ، ثم تحصل على المباني والتصحيحات”.
على غرار كيف ارتفعت الشركات القائمة على الإنترنت في عام 2000 ، ثم انخفضت بعد ذلك بنسبة 80 ٪ تقريبًا ، يمكن أن تتجه أسهم الذكاء الاصطناعي إلى منطقة الفقاعات ، كما يعتقد باربي.
خاصة في السنوات الأخيرة ، كان الأداء المتفوق على السبع الرائع في السبعين محيرًا في باربي ، خاصة وأن أسعار الفائدة تسللت من أدنى مستوياتها.
وقال باربي: “عادةً ما تكون أسعار الفائدة الأعلى بمثابة قوة جاذبية تسحب المضاعفات”.
في رأيه ، فإن الزخم الذي شهدته هذه الأسهم التقنية في السنوات الأخيرة يخلق تأثيرًا على كرة الثلج حيث يستمر المستثمرون في تخصيص رأس المال للقطاع ، مما أدى إلى تقديم التقييمات الماضية.
وأضاف باربي “إحساسي هو أننا سنحصل على تصحيح في مرحلة ما”.
لديك قناعة في اختياراتك
بدلاً من التنقل على متن قطار السبعة الرائع ، انقضت باربي على أسهم مواد ومعادن غير محبوبة.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
وقال باربي: “لقد سجل الكثير من هؤلاء بشكل سيء على أطر عمل ESG. في عام 2021 ، 2022 ، كان هناك هذا الانتشار الهائل للاستثمار من نوع ESG والتصفية المطلوبة لشركات من نوع الوقود الأحفوري ، ويعتبر التعدين أحيانًا سيئًا في ظل تلك القواطع”. “لقد أدى ذلك إلى الكثير من تطهير المواقف لأسباب غير متعددة يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة منها ، وقمنا بوضع أنفسنا في الكثير من هذه الأسماء.”
اتضح أن المواد والمعادن انتهى بها الأمر إلى مناطق السوق التي تفوقت على تقلب التعريفة. يعود الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق ، حيث يركض المستثمرون إلى الأصول الآمنة ، ويعتقد باربي أنه لا يزال هناك مجال أكبر لارتفاع أسعار تعدين الذهب.
بعض الأشياء خارج عن إرادتك
حتى أفضل مديري الصناديق لديهم أيام سيئة – أو سنوات سيئة.
“أعتقد أن عام 2008 كان أحد أكثر السنوات القاسية في حياتي المهنية” ، قال باربي لـ Business Insider. “كان لدينا سحب كبير. كان 50 ٪ أو نحو ذلك.”
بدأ الصندوق 2009 مع انخفاض بنسبة 20 ٪. كان الجزء المحبط بشكل خاص حول أداء الصندوق لعام 2008 هو أن الكثير منه كان خارج عن سيطرة باربي.
وقال باربي: “يمكنك القيام بعملك ، يمكنك تحديد ما إذا كانت الشركة على أرض صلبة مالية”. “لقد عانينا من هذه السحبات الكبيرة على أي حال لأن الأمر كان أقل بكثير عن الشركات نفسها. كان الأمر أكثر من ذلك بكثير عن المالكين الآخرين للشركات.”
عندما بدأ أصحاب المنازل في التخلف عن السداد على قروضهم العقارية ، شهدت البنوك ذات الرافعة العالية مثل Lehman Brothers قيمة الأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري وتجربة أزمة ائتمانية.
وقال باربي لـ BI: “سيمتلك مكتب Trading Trading الخاص Lehman Brothers الكثير من الأسماء التي سيضطرون بعد ذلك إلى تصفيةهم أثناء الحصول على خطوط الريبو التي تم سحبها ، فيما يصل إلى مكالمة هامش ضخمة”. “تم تداول بعض الأسماء إلى أسفل القيمة النقدية للسهم.”
وأضاف باربي: “أن تكون قادرًا على الركوب خلال فترات التقلب حيث قد يتم غسل المساهمين الآخرين هو جانب مهم للغاية في الحصول على تلك الأوقات الصعبة”. “في بعض الأحيان تصبح أفضل الفرص متاحة بوضوح عندما تشعر بالأسوأ عن نفسك.”
في نهاية المطاف ، أدى البقاء الثابت – ارتدت الصندوق بقوة وارتفع 91 ٪ بحلول نهاية عام 2009.
بالنسبة إلى باربي ، كان الجزء الأكثر مكافأة من الوظيفة هو العلاقات التي بنيها مع العملاء. لقد كان بعض عملائه معه منذ البداية وتغلبوا على الأزمات المالية الأخيرين إلى جانب الصندوق.
وقال باربي: “إن الحصول على العملاء الذين يقررون البقاء معك خلال الأوقات الصعبة ، ومن ثم جعلها تنجح للجميع أمر مجزي حقًا”.