- توقع إعادة تسارع التضخم لبقية عام 2024 حتى عام 2025، كما يقول مايكل لاندسبيرج.
- تشير أسعار الشحن المرتفعة ونفقات المعيشة اليومية إلى أن التضخم قد يكون أسوأ من المتوقع.
- وقال رئيس قسم المعلومات لـ BI: “يجب على المستثمرين التركيز على إعادة التوازن وتنويع محافظهم الاستثمارية”.
قبل بضعة أشهر، بدا الأمر وكأن الحرب ضد التضخم قد تم تحقيق النصر فيها.
وكان الاستراتيجيون في وول ستريت يتوقعون أن يستمر التضخم في التباطؤ حتى عام 2025، مما يمهد الطريق لسلسلة من التخفيضات المستمرة في أسعار الفائدة حيث أصر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن زيادات الأسعار لم تعد تشكل تهديدا. في سبتمبر، أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.4٪ عن العام الماضي – لتقترب من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
ولم يكن مايكل لاندسبيرج، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Landsberg Bennett Private Wealth Management، متأكداً من ذلك. ورأى علامات في السوق تشير إلى إعادة تسارع التضخم في الأشهر القليلة الأخيرة من عام 2024 وحتى عام 2025.
الآن، يبدو أن لاندسبيرج قد يكون على حق. وبعد فوز ترامب، تتزايد المخاوف بشأن التضخم مرة أخرى، حيث يمكن للسياسات المقترحة مثل التعريفات الجمركية أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع. وكما أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر/تشرين الأول، عاد التضخم إلى الارتفاع، مع ارتفاع الأسعار بنسبة 2.6% على أساس سنوي. في مقابلة مع موقع Business Insider، شارك لاندسبيرج المؤشرات الاقتصادية التي يراقبها لمراقبة التضخم وأفضل طريقة لإعداد محفظتك في حالة حدوث اشتعال آخر.
“أعلى لفترة أطول”
ومن الممكن أن يرتفع التضخم إلى 3% في وقت مبكر من يناير/كانون الثاني، ثم يصل إلى مستوى متوسط 3% في عام 2025، مما يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي مواصلة دورة خفض أسعار الفائدة، من وجهة نظر لاندسبورج. ويتوقع أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا في ديسمبر.
يعتقد لاندسبيرج أن مقاييس مكتب إحصاءات العمل لا تقدم صورة التضخم الكاملة. وهو يراقب المؤشرات الاقتصادية الأخرى التي توفر نظرة أكثر واقعية على مستويات التضخم.
أولاً، يعد ارتفاع أسعار الشحن في الصين علامة واضحة على التضخم. وتعد الصين واحدة من أكبر الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، لذا فإن الزيادة في تكاليف النقل بين البلدين من المرجح أن تنعكس على أسعار المستهلك.
وتساهم الصراعات الجيوسياسية في البحر الأحمر في ارتفاع الأسعار، حيث تضطر شركات الشحن إلى الالتفاف واختيار طرق أطول وأكثر تكلفة، بحسب لاندسبيرج.
ومع مرور 12% من التجارة العالمية عبر قناة السويس، تعد منطقة البحر الأحمر طريقًا تجاريًا بالغ الأهمية لأساسيات المستهلك مثل النفط والسيارات والمواد الخام والمكونات الإلكترونية. ونتيجة لذلك، تفرض هذه الحصارات ضغوطًا على سلاسل التوريد العالمية وتكاليف الشحن.
ظل مؤشر شنغهاي للشحن بالحاويات، الذي يتتبع أسعار الشحن الفورية الحالية للبضائع بالحاويات المغادرة من شنغهاي، الصين، مرتفعًا في عام 2024 بعد ارتفاعه في وقت سابق من هذا العام بسبب الحصار المستمر للبحر الأحمر من قبل المتمردين الحوثيين.
وقال لاندسبيرج: “لا تؤثر تكاليف الشحن على هوامش الشركات بقدر ما تؤثر على محافظ الأشخاص، وهذا أمر لا يتم النظر فيه”.
يشير لاندسبيرج أيضًا إلى ارتفاع أسعار السلع والضروريات اليومية. ولا تزال أسعار المواد الغذائية والإيجارات في ارتفاع. وفي بعض مناطق مترو الساحل الشرقي، ارتفعت الإيجارات بأكثر من رقمين منذ العام الماضي، وفقًا لـ Redfin.
وتعد أسعار التأمين مؤشرا قويا آخر للتضخم، سواء كان للسيارات أو المنازل.
وقال لاندسبيرج: “التضخم في التأمين، الذي يجب على الجميع الحصول عليه طوال الوقت، يرتفع برقم مزدوج على أساس سنوي”. “وهذا يؤثر بالتأكيد على محافظ الأشخاص أكثر من مجرد رقم مطبوع لمؤشر أسعار المستهلكين.”
ناهيك عن احتمال تضخم الأجور. وفقًا لتقرير التوظيف لشهر أكتوبر، ارتفع نمو الأجور بالساعة بنسبة 4٪ مقارنة بهذا الوقت من العام الماضي. وإذا قام ترامب بتضييق الخناق على الهجرة، فقد يرتفع هذا العدد مع انخفاض المعروض من العمال، مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة العمالة.
إعادة توازن محفظتك
يعد التنويع أمرًا أساسيًا في بيئة تضخمية من خلال توزيع المخاطر بين القطاعات وفئات الأصول، ولكن قد تكون أقل تنوعًا مما تعتقد، وفقًا لاندسبيرج.
أحد الأخطاء التي يرى لاندسبيرج أن المستثمرين يرتكبونها هو مضاعفة الاهتمام بموضوع استثماري محدد. ربما يكون المستثمرون المتفائلون بشأن الذكاء الاصطناعي قد ابتكروا طرقًا مبتكرة لممارسة تجارة الذكاء الاصطناعي خارج قطاع التكنولوجيا، مثل شراء صناديق الاستثمار العقاري في مراكز البيانات وأسهم المرافق. وهذا يمكن أن يمنحهم إحساسًا زائفًا بالأمان في محفظتهم الاستثمارية، حيث يبدو أنهم معرضون لقطاعات مختلفة متعددة.
ومع ذلك، إذا كانت جميع استثماراتك عبر القطاعات تعتمد على موضوع الذكاء الاصطناعي، فلن تواجه الكثير من المخاطرة.
يشير لاندسبيرج إلى عمليات البيع في السوق في أغسطس من هذا العام، حيث كان أداء مؤشرات المرافق والعقارات أفضل من التكنولوجيا، لكن أسهم العقارات والمرافق الفردية ذات التعرض الكبير لمراكز البيانات لم يكن أداؤها جيدًا.
وقال لاندسبيرج: “أقول للناس الآن أننا بحاجة إلى التنويع في المواضيع، وليس فقط في القطاعات”. بعض موضوعات النمو العلماني الأخرى التي يعتقد لاندسبيرج أنها ستدفع الأسهم تشمل شيخوخة السكان، والأمن السيبراني، والطاقة البديلة.
بالإضافة إلى التأكد من أنك متنوع بما فيه الكفاية، هناك بعض الخطوات الأخرى التي يمكنك اتخاذها لحماية محفظتك من التضخم. حدد لاندسبيرج عددًا قليلاً من الصفقات التي تستفيد من التضخم مثل الطاقة والمالية والذهب.
بعض الصناديق التي توفر التعرض لهذه القطاعات تشمل صندوق SPDR لقطاع الطاقة (XLE)، ال صندوق iShares US Financials ETF (الاتحاد الدولي للشباب)، و صندوق جولدمان ساكس للذهب المادي (AAAU)
مع اقتراب نهاية العام، يوصي لاندسبيرج بإلقاء نظرة على محفظتك وإعادة التوازن لبعض المراكز. إذا كنت معرضًا بشكل مفرط للتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، فهذا هو الوقت المناسب لاستثمار الأموال في مجالات أكثر مقاومة للتضخم.
وقال: في النهاية، تأكد من أنك تستثمر في شركات عالية الجودة تتمتع بملف مالي قوي.
وقال لاندسبيرج: “يجب أن يكون لديك جزء من محفظتك الاستثمارية سيعمل بشكل جيد إذا بدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى”. “أنت تريد شركات ذات قوة تسعيرية، وشركات ذات نمو في الأرباح.”