- Netflix يسحق منافسة البث المباشر.
- أنت تعرف هذا، ومنافسوها يعرفون ذلك. لكن فوزها الكبير لم يكن دائما مؤكدا.
- والآن أصبح الأمر كذلك – والمستثمرون يكافئون Netflix ويعاقبون الجميع.
من سيفوز في حروب البث المباشر؟
لم يعد أحد يطرح هذا السؤال: فازت Netflix. بوضوح.
لا تتمتع شركة البث المباشر الرائدة بفارق كبير في عدد المشتركين – ما يقرب من 280 مليون مستخدم مدفوع الأجر حول العالم – فحسب، بل بعد سنوات من حرق الأموال، فإنها تحقق الآن بشكل روتيني أرباحًا بمليارات الدولارات سنويًا. منافسيها المحتملين ليسوا قريبين من أي مكان.
ولكن من الجدير بالذكر أن الحكمة التقليدية حول Netflix كانت مختلفة جذريًا قبل عامين فقط.
في أبريل 2022، أعلنت Netflix أنها فقدت المشتركين للمرة الأولى في تاريخها، وأنها ستفعل أشياء لم تفعلها من قبل، ردًا على ذلك، مثل إضافة الإعلانات وتجعل من الصعب على الأشخاص “مشاركة” الحسابات. وانخفضت أسهمها.
في ذلك الوقت، كان منافسو Netflix، إلى جانب أشخاص آخرين في الصناعة، سعداء بالقول – بشكل غير رسمي في الغالب – إن القائم بالبث كان في مشكلة جوهرية. ولم تعد تمتلك السوق لنفسها، ولم يعد من الممكن تغطية عيوبها بالنمو المستمر. أتذكر أنني تحدثت مع أحد مديري البث المباشر المنافسين في ذلك الربيع، والذي توقع بثقة أن Netflix ستكون هدفًا للاستحواذ في المستقبل القريب.
ولم يحدث شيء من ذلك بالطبع. قامت Netflix بتصحيح نفسها وبدأت في النمو مرة أخرى. في الوقت نفسه، يكافح منافسوها من أجل مواكبة عصر لم يعد فيه المستثمرون سعداء بنمو القائمين على البث المباشر – عليهم أن يظهروا أنهم قادرون على جني الأموال أيضًا.
وهذا يؤدي إلى حلقة حميدة / مفرغة، اعتمادًا على وجهة نظرك: المنافسون المحتملون لـ Netflix، الذين أرادوا في السابق الاحتفاظ بجميع برامجهم لخدمات البث الخاصة بهم، يحتاجون إلى المال – لذا فهم الآن يبيعون هذه الأشياء إلى Netflix، مما يجعل Netflix أكثر قيمة.
أفضل طريقة لإظهار مدى نجاح حروب البث المباشر هي من خلال هذا الرسم البياني: يوضح لك أن أسهم Netflix في ارتفاع. وبعد انخفاضه إلى أقل من 180 دولارًا للسهم في صيف عام 2022، وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في وقت سابق من هذا الشهر عند 725 دولارًا. وفي الوقت نفسه، فإن منافسيها في وسائل الإعلام القديمة – ديزني، وكومكاست، ووارنر براذرز ديسكفري، وباراماونت، جميعهم يتخبطون – في محاولة لمعرفة كيفية إدارة أعمال بث مربحة مع الحفاظ على دعم شركاتهم الأخرى في مجال الوسائط القديمة في نفس الوقت. (لقد وضعنا أيضًا Fox على هذا الرسم البياني، على الرغم من أن الشركة ظلت في الغالب خارج حروب البث المباشر، على الرغم من أن Tubi، خدمتها المجانية، بدأت تكتسب زخمًا.)
لا تتردد في ملاحظة التحذيرات المناسبة هنا حول أن سعر السهم لا يعكس دائمًا القيمة الأساسية للشركة، وتقلب المستثمر، وما إلى ذلك.
لكن في الوقت الحالي، ليس هناك نقاش: في أذهان وول ستريت، هناك فائز واحد، ثم الجميع.