- يقول نورييل روبيني إن فوز ترامب زاد من خطر حدوث سيناريو اقتصادي رهيب.
- وقد تؤدي سياساته إلى الركود التضخمي، وهو مصير قال الخبراء إنه أسوأ من الركود.
- وتوقع روبيني أن مثل هذا السيناريو سوف يستلزم ارتفاع معدلات التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض أسعار الأسهم.
تثير الأجندة الاقتصادية التي يقترحها دونالد ترامب خطر حدوث أحد أسوأ السيناريوهات بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، وفقا للخبير الاقتصادي في وول ستريت “دكتور دوم”.
وقال نورييل روبيني، كبير الاقتصاديين المعروف بتكهناته المبهجة والمتشائمة في كثير من الأحيان، إنه يتوقع بيئة مليئة بالتحديات للاقتصاد بمجرد أن يبدأ ترامب ولايته الثانية كرئيس.
وقال روبيني إن ذلك لأن سياسات ترامب المقترحة يمكن أن تثير فترة من الركود التضخمي للاقتصاد، وهو وضع وصفه بعض الخبراء الاقتصاديين بأنه أسوأ من الركود. وفي مثل هذا السيناريو، سيشهد الاقتصاد فترة من تباطؤ النمو، وارتفاع الأسعار، وارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع معدلات البطالة.
وأشار روبيني إلى خطط ترامب لفرض رسوم جمركية باهظة على البضائع الصينية، وخفض الضرائب، وتنفيذ قيود “قاسية” على الهجرة، وربما تآكل بعض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال روبيني في مقابلة مع بلومبرج: “إذا اتبعوا هذه الأنواع الأخيرة من السياسات التضخمية المصحوبة بالركود، فسيكون التضخم أعلى، وسيكون النمو أقل، وستكون عوائد السندات أعلى لأن هناك المزيد من التضخم والمزيد من أسعار الفائدة الحقيقية مع عجز غير مستدام”. الاثنين.
“سيؤدي ذلك إلى حشد النمو الاقتصادي، كما أن عوائد السندات التي تزيد عن 5٪ ستعني تصحيحًا لأسعار الأسهم وتأثيرات سلبية على الاقتصاد”.
وحذر خبراء آخرون من أن بعض سياسات ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة، حيث أثارت خطته التعريفية انتقادات كبيرة من الاقتصاديين. ونفذ ترامب التعريفات الجمركية خلال فترة ولايته الأولى دون زيادة كبيرة في التضخم، لكن التوقعات مختلفة هذه المرة نظرا لأن مقترحاته أكثر شمولا، حيث لا تستهدف التعريفات الصين فحسب، بل بقية العالم أيضا.
لقد تراجع ترامب عن فكرة أن سياساته ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار. وفي أغسطس/آب، أقسم الرئيس المنتخب أن سياساته ستؤدي إلى خفض التضخم. وفي الأسبوع الذي سبق الانتخابات، قال تايلور روجرز، المتحدث باسم اللجنة الوطنية للحزب الجمهوري، في بيان له إن ترامب “سيخفض الضرائب مرة أخرى ويطلق العنان للطاقة الأمريكية لخفض أسعار البقالة والسلع الأخرى”.
لكن روبيني، الذي حذر من أزمة تضخمية مصحوبة بالركود في السنوات الأخيرة، أصر على أن مخاطر الركود التضخمي سترتفع خلال رئاسة ترامب. وقبل فوز ترامب في الانتخابات، قال روبيني إن تكلفة التعريفات الجمركية يمكن أن تنتقل إلى المستهلكين، وأن تقييد الهجرة يمكن أن يقضي على أحد المحفزات الرئيسية للنمو في الاقتصاد.
وقدر روبيني أن متابعة ترامب لجميع مقترحاته من المرجح أن تؤدي إلى زيادة رصيد الدين الفيدرالي بنحو 10 تريليون دولار على مدى العقد المقبل.
وقال روبيني عن أسعار الفائدة: “سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، وربما يتوقف في النهاية عاجلاً”، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة إذا بدأ الركود التضخمي. “وبعد ذلك سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي وترامب في مسار تصادمي. “
ومع ذلك، أقر روبيني بوجود حالة من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية. وأشار روبيني إلى أن بعض سياسات ترامب – مثل خططه لتخفيف القيود التنظيمية – يمكن أن تدعم النشاط التجاري وتعزز النمو.
وقال روبيني إن الأسواق قد تكون متفائلة أيضًا بأنها ستكون قادرة على السيطرة على الرئيس المستقبلي من خلال عمليات بيع واسعة النطاق في السندات والأسهم. وأشار معلقون آخرون إلى أنه من المرجح أن يرضي ترامب مستثمري الأسهم والسندات لتجنب إزعاج السوق المزدهرة.
وقال روبيني: “أعتقد أن الأسواق لا تزال في حالة انتظار لمعرفة ما إذا كانت السياسات ستضر بالاقتصاد”. “ربما تعتقد الأسواق أن انضباط السوق سوف يؤدي إلى انضباط هين مقدما، مع العلم أن السياسات ليست مستدامة، وسوف تؤدي إلى قيام حراس سوق السندات ومعاقبة سوق الأسهم له.”
ارتفعت الأسهم في ارتفاع قياسي الأسبوع الماضي بعد فوز ترامب في الانتخابات. شهدت الأسهم الأمريكية تدفقات بلغت حوالي 20 مليار دولار يوم الأربعاء، وفقًا لبنك أوف أمريكا، وهي أكبر طفرة في شراء الأسهم في يوم واحد خلال خمسة أشهر.
أغلق مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند مستويات قياسية يوم الاثنين.