ربما لا تكون تخفيضات أسعار الفائدة هنا حتى الآن، ولكنها قد تصل أخيرًا إلى الأميركيين في أقل من شهرين

ومع ذلك، فإن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر/أيلول قد يجلب أخيرا للأميركيين الراحة التي كانوا ينتظرونها – فقد أظهر مؤشر CME FedWatch أن الأسواق تعتقد أنه من المؤكد تقريبا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في ذلك الشهر.

إن التخفيضات قد تكون مفيدة للأميركيين الذين يعانون من ارتفاع أسعار الرهن العقاري وبطاقات الائتمان. فخفض أسعار الفائدة من شأنه أن يجعل الاقتراض أكثر يسراً بالنسبة للمستهلكين والشركات على حد سواء.

قالت كلوديا ساهم، كبيرة الاقتصاديين في شركة إدارة الاستثمار نيو سينشري أدفايزرز، وخبيرة الاقتصاد السابقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، لموقع بيزنس إنسايدر: “إن أسعار الفائدة المرتفعة التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي تفرض ضغوطاً على الاقتصاد، وتجعل من الصعب على المستهلكين الشراء”. وأضافت: “يتعين عليهم الحصول على الائتمان. وهذا يجعل من الصعب على الشركات الاستثمار”.

ولكن من المرجح أن ينتظر الأميركيون فترة أطول قليلا قبل أن يقرروا خفض أسعار الفائدة. وقال جريج ماكبرايد كبير المحللين الماليين في بنك رايت في تعليق مكتوب “من غير المرجح أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز ولكن الأمر سوف يكون محل نقاش وسوف يتم التكهن بالقرار إذا رأينا بيانات اقتصادية ضعيفة خلال الشهر المقبل أو نحو ذلك. وسوف يوجه بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقعات نحو خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، في انتظار استمرار التحسن على صعيد التضخم”.

أظهرت البيانات الصادرة في يوليو أن التضخم استمر في التباطؤ. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.0% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يونيو، وهو معدل أقل من 3.3% في مايو. كما أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي كيف يقترب التضخم من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وبلغت الزيادة السنوية لمؤشر التضخم هذا 2.5%، وهو معدل أقل قليلاً من الارتفاع بنسبة 2.6% في مايو.

ولقد شهدنا أيضاً إعادة التوازن في سوق العمل. فقد كانت المكاسب الشهرية في الوظائف أقل من 300 ألف وظيفة هذا العام، باستثناء 310 آلاف وظيفة في مارس/آذار. فضلاً عن ذلك، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل سنوي بلغ 2.8% في الربع الثاني من العام، وهو ما يتجاوز كثيراً معدل 1.4% في الربع الأول. وتشير كل هذه الأرقام إلى الهبوط الناعم الذي يتطلع إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يستطيع البنك المركزي محاربة التضخم مع تجنب الركود.

أظهرت البيانات أن الاقتصاد يتحرك في الاتجاه الصحيح، حيث يقترب ببطء من هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%. ومع ذلك، كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول واضحًا في أنه لا يريد أن يتحرك البنك المركزي بسرعة كبيرة ويخفض أسعار الفائدة قبل الأوان، مما يعرضه لخطر الاضطرار إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع لاحق.

وقال باول أمام لجنة مجلس الشيوخ المعنية بالبنوك والإسكان والشؤون الحضرية في التاسع من يوليو/تموز: “إذا خففنا السياسة في وقت متأخر للغاية أو أقل مما ينبغي، فقد نلحق الضرر بالنشاط الاقتصادي. وإذا خففنا السياسة أكثر مما ينبغي أو في وقت مبكر للغاية، فقد نقوض التقدم المحرز في مجال التضخم”.

وحث بعض خبراء الاقتصاد والمشرعين الديمقراطيين بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن، نظرا للتقدم الاقتصادي الذي أحرزته البلاد. وقال ساهم لـ Business Insider: “لقد رأينا أن الاقتصاد الأمريكي عاد إلى المسار الصحيح، وتطبيع، وإعادة التوازن، وكلها شعارات بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ بعض الوقت الآن”.

وعلى الرغم من الأرقام القوية الأخيرة، أشار بعض المعلقين إلى أن الاقتصاد قد يتباطأ في وقت لاحق من هذا العام، مما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تسريع خفض أسعار الفائدة. وقال مات كوليار، الخبير الاقتصادي في موديز أناليتيكس، في تعليق مكتوب تم مشاركته مع بيزنس إنسايدر: “على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني فاجأ الجميع، إلا أنه من الأسهل بكثير تصور تباطؤ سوق العمل أو ضغوط كبيرة على السوق المالية. ولهذا السبب، يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في التحرك. بعد خفض سبتمبر، نتوقع خفضًا آخر في ديسمبر ثم وتيرة ربع نقطة تقريبًا لكل ربع بعد ذلك”.

كما أرسل أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون إليزابيث وارن وجاكي روزن وجون هيكينلوبر رسالة إلى باول في 10 يونيو يحثونه فيها على خفض أسعار الفائدة، قائلين إن الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة “يهدد صحة الاقتصاد ويخاطر بحدوث ركود قد يدفع الآلاف من العمال الأميركيين إلى ترك وظائفهم”.

“لقد أبقيت أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة: لقد حان الوقت لخفض الأسعار”، كما كتبوا.