لقد أشعلت أحدث التعريفة الجمركية لترامب والبيع الهائل في الأسهم مخاوف من الانكماش الاقتصادي في عام 2025-لكن أحد البنوك يقول إنه لا يزال هناك سبب للاعتقاد بأن الولايات المتحدة قد لا تتجه نحو الركود هذا العام بعد كل شيء.
قال الاستراتيجيون في Wells Fargo يوم الثلاثاء إنهم يرون حفنة من العلامات الواعدة التي تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون قادرًا على تجنب الانكماش هذا العام ، على الرغم من المخاوف المتزايدة على وول ستريت وسط الفوضى في السوق الأخيرة.
وقالت ويلز فارجو إنها خفضت توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة هذا العام ، لكن البيانات الاقتصادية الصعبة لا تزال قوية ، مضيفة أن بعض الضعف الاقتصادي حتى الآن هذا العام يمكن أن يتم تنظيفه على أنه “استرداد” ، بالنظر إلى مدى قوة أداء الاقتصاد في عام 2024.
وكتب الاستراتيجيون: “ومع ذلك ، تظل الدعم الاقتصادي الرئيسي سليمة ، في رأينا ، ويمكن أن تحد من التباطؤ. نرى أرضًا خصبة لاستعادة النمو المعتدل في الشوط الثاني”.
فيما يلي الأشياء الخمسة التي تقدم بصيصًا من الأمل مع ارتفاع عدم اليقين:
1. نما الدخل بشكل مطرد ، حتى أنه يمثل التضخم
أظهر الإنفاق الاستهلاكي علامات تباطؤ في الأشهر الأخيرة ، لكن الأميركيين ينفقون أقل مما اعتادوا على دعمه من خلال نمو الدخل العالي. نما الدخل الشخصي المتاح الذي تم تعديله بالتضخم بشكل مطرد في السنوات الأخيرة ، حيث وصل إلى المرتفع في الربع الرابع من عام 2024 ، وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي.
لا يزال نمو الوظائف قويًا أيضًا. وأضاف الاقتصاد أكثر من المتوقع 228،000 كشوف رواتب الشهر الماضي ، في حين ظل معدل البطالة قريبة من المستويات التاريخية. وقال البنك إن سوق العمل المرن هو عامل آخر هو “توسيد” قوة شراء المستهلك.
ارتفعت ثروة الأسرة
كانت الأسهم عميقة في أراضي التصحيح الأسبوع الماضي ، حيث تم سحب S&P 500 و NASDAQ 100 إلى منطقة سوق الدب الرسمية وسط عمليات بيع السوق الأوسع.
لكن الثروة المنزلية كانت مرتفعة قبل عملية البيع ، والتي منحت الأميركيين ، وخاصة الأميركيين ذوي الدخل العالي ، بعض غرف التنفس. ارتفعت قيمة صافي الأسر المعيشية الأمريكية إلى أعلى مستوى على الإطلاق قدره 160 تريليون دولار في الربع الرابع من العام الماضي.
وقال استراتيجيون ويلز فارجو: “إن مكاسب السقوط السابقة في الأسهم والأصول المالية الأخرى كافية لدفع الإنفاق ذي الدخل العلوي ، في رأينا ، خاصة وأن الطلب المكبوت ينطلق في الأشهر الأكثر دفئًا”.
3. انخفضت أسعار الفائدة طويلة الأجل
تراجعت تكاليف الاقتراض في الاقتصاد في الأشهر الأخيرة ، وهو أمر إيجابي بالنسبة للمستهلكين.
تراجعت العائد على سندات الخزانة الأمريكية التي استمرت 10 سنوات ، والتي تعكس المعدلات طويلة الأجل في الاقتصاد ، إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر الأسبوع الماضي وسط بيع السوق.
كما خففت معدلات الرهن العقاري. انخفض متوسط معدل الثابت لمدة 30 عامًا إلى 6.6 ٪ في الأسبوع الماضي ، وفقًا لبيانات فريدي ماك ، أقل بكثير من ذروة 7.79 ٪ في عام 2023.
وقال البنك: “لقد ساعدت الانخفاضات الأخيرة في أسعار الفائدة على المدى الطويل بالفعل على استقرار القطاعات الحساسة الائتمانية مثل الإسكان”.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
4. تظل الأسواق المالية سائلة
هناك أموال أقل في الأسواق المالية أكثر مما كان عليه قبل عملية البيع. وقال ويلز فارجو إن مستويات السيولة لا تزال “أكثر دعمًا” مقارنة بالمستويات التي شوهدت قبل الركود السابقة.
وقال الاستراتيجيون: “على وجه التحديد ، فإن الاحتياطيات المصرفية وفيرة” ، مضيفًا أن فروق الائتمان ، وهو انعكاس للمخاطر المتصورة لعقد الديون في سوق سندات الشركات على أساس معيار ، يظل “خجولًا جيدًا” من المستويات المرتبطة سابقًا بالإجهاد المالي.
على الرغم من ذلك ، تظل الأسواق فاترة في التوقعات لعام 2025 ، حيث يشعر معظم المستثمرين بالقلق بعد الجولة الأخيرة من التقلبات. وفقًا لآخر استقصاء معنويات المستثمرين في AAII ، قال 61 ٪ من المستثمرين إنهم يشعرون بالأسفل على توقعات الأسهم على مدار الأشهر الستة المقبلة.
رفعت البنوك الأخرى ، مثل جولدمان ساكس وجي بي إمورغان ، توقعات الركود في الأسابيع الأخيرة ، مشيرة إلى الحرب التجارية لترامب باعتبارها العامل الرئيسي الذي يمكن أن يدفع الولايات المتحدة إلى تقلص.