- وبدلاً من ركوب انتعاش سانتا، ظلت الأسهم الأمريكية عالقة في حالة ركود.
- ومع ذلك، كانت تدفقات الأسهم في الشهر ونصف الشهر الماضيين قوية بشكل استثنائي.
- فيما يلي القطاعات الأربعة التي ينقل المستثمرون أموالهم إليها الآن.
لقد أتى عيد الميلاد وذهب، ولكن ما يسمى “ارتفاع سانتا كلوز” الذي تمتعت به الأسهم الأمريكية في الأعوام الماضية لم يعد موجوداً في أي مكان.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في شهر ديسمبر، وهو على بعد أكثر من 2٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق والذي سجله في وقت سابق من الشهر – وهو انخفاض متواضع، ولكن ذو معنى. وتواجه المؤشرات الرئيسية الأخرى صعوبات أكبر، حيث ارتفع مؤشر ناسداك المركب الموجه نحو النمو بنسبة 2.5% عن ذروته، ومؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر راسل 2000 الذي يركز على الشركات الصغيرة على بعد 4.6% و8% عن أعلى مستوياته الأخيرة، على التوالي.
وتأتي هذه الانسحابات بعد مسيرة غاضبة بعد الانتخابات يغذيها التفاؤل بشأن السياسات المقبلة في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب. اشتعلت النيران في الأسهم في أعقاب تلك الأخبار ولكنها ظلت راكدة منذ ذلك الحين واستعادت بعض تلك المكاسب، كما هو الحال غالبًا بعد التحركات الكبيرة.
لكن لا يبدو أن المستثمرين يشعرون بالإحباط بسبب هذه الانخفاضات. وبدلاً من ذلك، قاموا بشكل تلقائي بشراء الأسهم بأعداد كبيرة خلال هذا الركود، ويبدو أنهم واثقون من أنهم سيحصلون على مكافأتهم قريبًا.
كانت تدفقات الأسهم الأمريكية إيجابية لمدة سبعة أسابيع متتالية حتى 20 ديسمبر، حسبما كتب الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا بقيادة جيل كاري هول في مذكرة أواخر ديسمبر.
وبلغ صافي تدفقات الأسهم في تلك الفترة 10 مليارات دولار، وهو ثاني أكبر رقم منذ عام 2008، وفقًا لبنك أوف أمريكا. المرة الوحيدة الأخرى التي كانت فيها التدفقات الداخلة أكبر منذ الأزمة المالية كانت في يناير 2017، والذي تصادف أن يكون أيضًا في أعقاب آخر مرة فاز فيها ترامب بالانتخابات.
يقوم المستثمرون بشراء الانخفاض في 4 قطاعات
ووجد بنك أوف أمريكا أن المستثمرين أعطوا الأولوية للأسهم الفردية على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والأسهم الكبيرة على الشركات الصغيرة في الآونة الأخيرة. وتدفقت الأموال أيضًا إلى ستة من قطاعات السوق الأحد عشر، على الرغم من أن أربعة منها شهدت اهتمامًا كبيرًا: التكنولوجيا، وخدمات الاتصالات، والصناعات، والسلع الاستهلاكية الأساسية.
ليس من المفاجئ أن تحظى هاتان المجموعتان الأوليتان من النمو الثقيل بشعبية كبيرة، حيث كانتا بسهولة أفضل القطاعات أداءً في عام 2024.
والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن الصناعات والسلع الأساسية شهدت أكبر تدفقاتها الأسبوع الماضي منذ فبراير 2022 وأبريل 2024 على التوالي. كان لدى كلا القطاعين عروض متوسطة هذا العام، وكان للصناعات أكبر متوسط تدفقات أسبوعية خارجة من أي قطاع في الأشهر الـ 12 الماضية. كانت السلع الأساسية أفضل قليلاً خلال تلك الفترة، ولكنها شهدت أيضًا تدفقات أسبوعية سلبية.
وعلى العكس من ذلك، شهد قطاعا الرعاية الصحية والقطاعات الاستهلاكية التقديرية أكبر التدفقات الخارجة الأسبوع الماضي.
تكثر الإشارات المتضاربة ضمن أحدث بيانات التدفق القطاعي الصادرة عن بنك أوف أمريكا.
لا يبدو الأمر كما لو أن المستثمرين يستعدون لازدهار اقتصادي أو كساد، نظرًا لأن الاقتران بين الصناعات الأساسية والرعاية الصحية التقديرية عبارة عن مزيج من القطاعات الدورية والدفاعية، في حين تميل خدمات التكنولوجيا والاتصالات إلى النمو في أي خلفية.
ومع ذلك، من المفيد تتبع المكان الذي يضع فيه المستثمرون رهاناتهم – ومن المفيد أيضًا ملاحظة القطاعات التي توصي بها شركات الاستثمار الرائدة أكثر من غيرها حتى عام 2025.