وفي وقت سابق من هذا العام، بلغت قيمة شركة التواصل الاجتماعي المملوكة لدونالد ترامب نحو 9 مليارات دولار.
ولكن ذلك كان في ذلك الوقت، وكانت أسهم الشركة تهبط منذ ذلك الحين: والآن يعتقد المستثمرون أن قيمة شركة Trump Media & Technology Group Corp ــ الشركة التي تدير شركة Truth Social، وهي نسخة ترامب من موقع تويتر ــ لا تتجاوز 4 مليارات دولار. وأغلق سهم الشركة اليوم عند مستوى يزيد قليلا على 20 دولارا للسهم، وهو أدنى مستوى له منذ طرحت الشركة ما يعادل طرحا عاما أوليا في مارس/آذار.
ماذا يحدث هنا؟
في البداية، أود أن أشير إلى تحذير سبق أن ذكرناه: إن شركة دي جي تي عبارة عن سهم مزيف. ولا يقيم المستثمرون أسهم الشركة على أساس البيانات المالية للشركة، والتي هي ضئيلة للغاية في أفضل الأحوال. بل يعتقدون أنها تستحق شيئاً ما لأن أشخاصاً آخرين يعتقدون أنها تستحق شيئاً ما، وسوف يستمر هذا الخيال الجماعي في العمل حتى يصبح غير صالح.
لذا فإن محاولة معرفة سبب ارتفاع أو انخفاض مؤشر DJT في أي يوم معين لن تؤدي على الأرجح إلى إجابة مرضية. في الغالب ستحصل على شيء على هذا النحو: ¯_(ツ)_/¯
مع ذلك، يمكننا على الأقل أن نعترف بأن دونالد ترامب كان يتراجع منذ فترة طويلة. لذا، هناك شئ ما جاري.
ربما يكون أحد الأسباب التي قد تؤدي إلى انخفاض أسهم ترامب هو أن العديد من الأشخاص الذين يمتلكون أسهم ترامب هم من المعجبين به، و/أو الأشخاص الذين يراهنون على فوزه في انتخابات نوفمبر. لكن من الصعب أن تكون في إحدى هذه المجموعات مؤخرًا: منذ حلت كامالا هاريس محل جو بايدن كمنافسة لترامب، كان ترامب يخسر الأرض في استطلاعات الرأي، والآن يراه كل من صحيفة نيويورك تايمز وخبير استطلاعات الرأي نيت سيلفر كمرشح ضعيف.
فإذا كان دونالد ترامب يمثل فرص ترامب في الانتخابات، فمن المنطقي أن تكون فرصه ضعيفة في الآونة الأخيرة.
السبب الآخر المعقول للغاية لانخفاض أسهم ترامب هو أن المستثمرين قد يشعرون بالقلق من قيام ترامب ببيع بعض أسهمه في الشركة. وقد يؤدي هذا إلى قيام مستثمرين آخرين بالبيع، وهو ما من شأنه أن يخلف تأثيرًا متتاليًا على سعر السهم.
يمتلك ترامب حاليًا حوالي 60% من شركة Truth Social، مما يعني أن حصته تبلغ قيمتها حوالي 2.4 مليار دولار. وقد مُنع من بيع أي أسهم بسبب قيود الحظر، وهي قيود شائعة في العروض العامة. لكن فترة الحظر قد تنتهي في 20 سبتمبر – وبالتالي يحاول الناس التخلص من الأسهم قبل أن يفعل هو ذلك.
هناك حجتان ضد هذه النظرية، بالمناسبة: الأولى هي أن فترة الإغلاق كانت معروفة للعامة منذ طرح شركة Truth Social للتداول العام لأول مرة، فلماذا إذن الانسحاب الآن؟ والثانية هي أن ترامب يعرف أنه إذا باع أسهمه ــ وخاصة إذا باع الكثير من الأسهم ــ فإن الأسهم سوف ترتفع إلى 10%. حقًا الانهيار. لأن الجميع، باستثناء أشد أنصار ترامب تشددًا، سوف يرون ذلك بمثابة نهاية الشركة.
لذا، هناك توتر حقيقي هنا: هل يحتفظ ترامب بحصته النظرية البالغة 2.4 مليار دولار كما هي؟ أم يحاول تحويلها إلى أموال فعلية، ويخاطر بجعل القيمة الإجمالية أقل بكثير؟
في كل الأحوال، من الممكن أن تكون الفكرتان المذكورتان أعلاه ــ تراجع حظوظ ترامب السياسية، وفكرة أنه ربما يكون مستعدا لإثارة موجة بيع كبيرة بنفسه ــ صحيحتين. أو ربما هناك شيء آخر يعمل في هذا السياق ولم نره بعد.
الشيء الوحيد الذي نعرفه على وجه اليقين هو أنه إذا اشتريت أسهم ترامب في أواخر مارس ولم تبعها منذ ذلك الحين، فإنك ستخسر أكثر من 50%. نحن لا نقدم نصائح استثمارية هنا. لكن لا تقل إننا لم نحذرك.