لقد حان موسم التناوب بين القطاعات. ولكن إلى أين يتجه الجميع؟
يسارع السوق الواسع إلى الاستثمار في الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة تحسبا لأولى تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال هذه الدورة.
وارتفع مؤشر راسل 2000، وهو مؤشر مرجعي للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، بنسبة 7% عن الأسبوع الماضي. وفي انتظار أيام أفضل في المستقبل، اتجه المستثمرون إلى الاستثمار في الشركات الأصغر حجماً والأكثر حساسية لأسعار الفائدة والمرتبطة بالاقتصاد المحلي. وشاركت صناديق التحوط وهي الآن تزن بشكل زائد الشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة مقارنة بمؤشر راسل 3000، وفقاً لمذكرة صادرة في 20 أغسطس/آب من قِبَل كبير الاستراتيجيين في جولدمان ساكس بين سنيدر.
ومع ذلك، فقد قاموا بإجراء تعديل إضافي ساعدهم على تجنب تراجع الشركات السبع الكبرى في يوليو/تموز بعد أن قلصوا بعض تعرضهم لقادة التكنولوجيا ذوي القيمة السوقية الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي، باستثناء أمازون (AMZN) وآبل (AAPL)، خلال الربع الثاني، وفقًا للمذكرة.
أظهر مؤشر جولدمان ساكس لاتجاهات صناديق التحوط أنهم قاموا بتداول أسهمهم القيادية في ثلاثة قطاعات: القطاع المالي، وقطاع الرعاية الصحية، وقطاع المرافق. كما ابتعدوا عن قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية، وهو ثاني أسوأ قطاع أداءً خلال الربع.
بالنسبة للقطاعات المالية، يمثل هذا أول مرة منذ عام 2010 حيث كانت صناديق التحوط تزن القطاع بشكل زائد مقارنة بمؤشر راسل 3000. أما بالنسبة للقطاعات الصناعية، فقد تراجع تعرضها إلى أعلى مستوى له في عقد من الزمان اعتبارًا من يونيو 2022، وفقًا للمذكرة.
وقد صنفت شركة سوسيتيه جنرال مؤخرا الصناعات باعتبارها واحدة من الأجزاء القليلة من السوق التي قد تؤدي إلى نتائج جيدة بغض النظر عن الحزب الذي سيفوز في انتخابات عام 2025 في واشنطن. ومن المتوقع أن تستفيد الأسماء البارزة في هذا القطاع من مبادرات إعادة التصنيع في الولايات المتحدة ــ وهي العملية التي تعمل على تعزيز التصنيع المحلي ــ حيث يسعى كلا الحزبين إلى سياسات تدعم الصناعة الأميركية.
ربما يرغب المستثمرون في أخذ إشارة من كتاب اللعب الخاص بهم: لقد كان لهذه المجموعة من المشاركين في السوق عامًا رائعًا حتى الآن: ارتفعت سلة صناديق التحوط VIP (GSTHHVIP)، التي تتبع المراكز الطويلة الأكثر شعبية لصناديق التحوط، بنسبة 19٪ مقارنة بمؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا، وكلاهما ارتفع بنسبة 17٪ اعتبارًا من 20 أغسطس.
يوضح الرسم البياني أدناه أداء السلة مقارنة بمعايير السوق الأخرى.
ما هو الشراء الذكي؟ لقد أظهر متتبع البنك، الذي يتتبع 693 صندوق تحوط بقيمة إجمالية تبلغ 2.8 تريليون دولار، أن المفضلات الجديدة بين المؤسسات المالية شملت Citizens Financial Group (CFG)، وGlobal Payments (GPN)، وWells Fargo (WFC)، وFactset Research Systems (FDS).
كانت القطاعات المالية من بين القطاعات الثلاثة الأكثر شعبية التي استثمر فيها المستثمرون خلال الـ 24 ساعة التي أعقبت المناظرة الرئاسية الأولى التي شهدت تقدم الرئيس السابق دونالد ترامب. وقد كانت إدارته تُرى تاريخيًا كقوة إيجابية لسوق الأوراق المالية والقطاع الخاص.
وفي الصناعات، قاموا بتحميل أسهم شركة Eaton Corporation (ETN)، وPaylocity Holding (PCTY)، وStericycle (SRCL).