لقد أثار قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية موجة من ردود الفعل الفورية، ولكن من المرجح أن يستغرق الأمر عدة أشهر حتى تظهر التأثيرات الحقيقية لهذه السياسة.
ومع ذلك، فإن بعض مجالات الاقتصاد تشهد بالفعل ارتفاعا استجابة للأخبار – وحقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ذهب إلى الخيار الأكبر من الخيارين الأكثر ترجيحا قيد الدراسة.
وتعد شركات تحسين المنازل، على وجه الخصوص، من بين الشركات التي كانت مستعدة للخروج بقوة من خلال خفض أسعار الفائدة، ووفقا لتوقعاتها، ارتفعت أسهم شركتي هوم ديبوت ولوز عند إغلاق السوق يوم الخميس.
وقال ديفيد بيلينجر، المحلل في بنك ميزوهو، لموقع بيزنس إنسايدر: “من المتوقع أن تشهد الشركات المرتبطة بالمنازل بداية انتعاش أساسي هذا العام. وبصرف النظر عن أي ضجيج أولي في السوق، فمن المتوقع أن تواصل هوم ديبوت ولويز تحقيق ارتفاعات كبيرة مع تزايد كل هذه العوامل”.
وعلى الرغم من أن ارتفاع سعر السهم يحمل فوائده الخاصة للشركة، فإن الارتفاع هو إشارة إلى تغيير أكثر أهمية سيأتي في المستقبل: المبيعات.
وقد وصف المديرون التنفيذيون لكل من شركتي هوم ديبوت ولوز أعمالهم بأنها مقيدة بانخفاض معدل دوران الإسكان وارتفاع تكاليف الاقتراض، وكلاهما نتيجة لسياسة أسعار الفائدة الصارمة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وصف ريتشارد ماكفيل، المدير المالي لشركة هوم ديبوت، العميل الأساسي لشركته بأنه يتمتع بـ “عقلية التأجيل” على الرغم من كونه في وضع مالي صحي بشكل عام.
باختصار، يأتي أغلب الإنفاق الضخم على تحسين المساكن من مصدرين: الناس الذين يشترون ويبيعون المساكن وأصحاب المساكن الذين يجددون المساكن القائمة بأموال مقترضة. وما لم يكن عليهم إصلاح شيء عاجل، فقد قرر الكثير من الناس أن من الأفضل لهم الانتظار حتى يتم تجديد المساكن.
وتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن تأثير ذلك على سوق الإسكان في تصريحاته التي أعقبت الإعلان يوم الأربعاء.
وقال “إن سوق الإسكان مجمد جزئياً بسبب الاحتكار بأسعار فائدة منخفضة. فالناس لا يريدون بيع منازلهم. ومع انخفاض الأسعار، سيبدأ الناس في الانتقال إلى أماكن أخرى، وربما بدأ هذا يحدث بالفعل”.
وعلاوة على ذلك، أشار باول في خطابه إلى أن المزيد من التخفيضات مرجحة إذا دعمتها البيانات، وهو ما قد يشجع بعض أولئك الذين يجلسون على الهامش على المضي قدما في الحصول على قرض عقاري جديد أو خط ائتمان على أمل أن يتمكنوا ببساطة من إعادة التمويل في غضون بضعة أشهر عندما تنخفض الأسعار بشكل أكبر.
بالإضافة إلى ذلك، اهتمت شركتا هوم ديبوت ولوز بشكل كبير بإدارة توقعات المستثمرين في ظل انخفاض المبيعات وانخفاض الأرباح على مدار العام الماضي.
وعلى وجه الخصوص، كلتا الشركتين واصلوا الاستثمار في متاجرهم مع توقع أن الطلب المكبوت سوف يتم إطلاقه في نهاية المطاف. (أشار المحلل سكوت سيكاريلي من شركة Truist Securities عدة مرات إلى “الزنبرك الملفوف” بالنسبة لتجار التجزئة.)
وقال المحلل لدى تي دي سيكيوريتيز ماكس راخلينكو في مذكرة يوم الخميس قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي: تتوقع إدارة شركة Lowe's “انتعاشًا تدريجيًا” يبدأ فيه أصحاب المنازل بمشاريع أصغر قبل أن يصبحوا أكثر راحة مع المشاريع الأكبر التي تتطلب الاستفادة من حقوق الملكية في منازلهم.
وقال مارفن إليسون الرئيس التنفيذي لشركة Lowe's خلال مكالمة الأرباح الشهر الماضي: “نحن نعمل بقوة في هذا الانحدار”، مضيفًا: “متى حدث تحول اقتصادي كلي، نريد فقط أن نكون مستعدين للاستفادة منه”.
ويبدو أن إليسون لن يضطر إلى الانتظار لفترة أطول.