بالنسبة لرؤوس الأموال الاستثمارية الشباب الواعدين، أصبح الطريق إلى الشراكة فجأة أكثر صعوبة

قال دان ميلر، الشريك في شركة True Search والمتخصص في توظيف المواهب الاستثمارية: “الحقيقة هي أن هناك بعض النقاط في حياة الناس المهنية حيث تكون قائمة الصفقات الخاصة بك هي كل ما يهم حقًا”.

خلال فترة النمو الهائل لصناعة التكنولوجيا، وفقًا لأبيجيل جونسون، الرئيسة التنفيذية والشريكة في Sapphire Ventures، تمكن المستثمرون الشباب من اكتساب الخبرة بسرعة. لقد تمكنوا من الاستفادة من العديد من الدورات من البحث في غرف البيانات، وبناء حالة استثمارية، والتفاوض، وكل ذلك في فترة تحول ضيقة. لم يفتقروا إلى الفرص لإثبات أنفسهم.

كما كان ذلك وقتاً شهد تحولاً كبيراً في رأس المال، حيث استغل كبار محرري الشيكات الفرصة لبدء العمل لحسابهم الخاص لجمع أموال جديدة. وقال مايكل لارسن، الشريك في كامبريدج أسوشياتس، حيث يقدم المشورة للمؤسسات والمؤسسات والهبات بشأن الصناديق التي ينبغي دعمها، إن هذا دفع الشركات التي تركوها إلى إيجاد شركاء جدد بوتيرة أسرع.

ولكن التباطؤ الحالي في تمويل الشركات الناشئة يعني أن المستثمرين في مجال التكنولوجيا يجرون عددا أقل من الصفقات التي يتعين على الشركاء والمديرين التحقيق فيها وصياغة المذكرات بشأنها. وغالبا ما يكون هذا العمل الشاق هو الوسيلة التي يؤسس بها الوافدون الجدد قيمتهم. ومع تباطؤ التمويل، فإنهم يضعون عددا أقل من النقاط على السبورة.

وهناك مشكلة أخرى تتلخص في أن الشركات لا تملك القدرة الكافية على الترويج لشركاء جدد أو إضافتهم في ظل انكماش خزائنها. وهذا يدفع الشركات إلى إجراء تخفيضات لم تكن لتخطر على بال أحد في السابق.

وتقول كلارا برينر، الشريكة المؤسسة والمديرة التنفيذية لصندوق الابتكار الحضري، الذي يوفر رأس المال التأسيسي للشركات الناشئة التي تعمل على تشكيل مستقبل المدن: “لا يتعلق الأمر فقط بالبطء في بناء سجل حافل. بل إن الناس ينشرون الأموال على مدى فترة زمنية أطول. والأموال التي يجمعونها أصغر”.

وهذا يعني أن حتى الشركاء العامين الذين يرغبون في ترقية الموظفين قد تكون أيديهم مقيدة.

دعونا نعقد صفقة

لا توجد طريقة واحدة للترقية في مجال رأس المال الاستثماري. فلكل شركة مجموعة خاصة بها من المعايير والتصنيفات.

وقال لارسن إنه يسأل الأطباء العموميين في إطار جهوده المبذولة في مجال العناية الواجبة عن كيفية تعريف الشريك.

وقال “نسمع الكثير من الحديث عن القدرة على أن تكون محركًا رئيسيًا كشخص يمكنه الفوز بثقة المؤسس، والذي يمكنه التنقل نحو ورقة شروط موقعة بنجاح”.

وتصبح المعايير نوعية أكثر منها كمية. ويقول لارسن: “ليس من الممكن قياس كل هذه الأشياء حتى الجزء العشري الثاني”.

يتم تقييم المستثمرين عادة عبر أربعة مجالات رئيسية: فرص البحث، وإجراء العناية الواجبة الشاملة، والفوز بالصفقات من خلال اختيار المؤسسين لشركتهم، وتقديم دعم قوي من خلال عمل مجلس الإدارة.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذه المجالات لها وزن مختلف اعتمادًا على مرحلة الاستثمار.

في المرحلة المبكرة، يعد الحصول على المصادر أمرًا بالغ الأهمية. ويتمثل هدف المستثمر في الوصول إلى الشخص الذي يغادر Google أو OpenAI لبدء شيء جديد قبل أن يفعله مستثمر آخر.

قالت أماندا “روبي” روبسون إن التوجه إلى مجال التوريد كان مثمرًا عندما بدأت مسيرتها المهنية في مجال الاستثمار. وقالت روبسون، التي تستثمر في شركات البنية التحتية للبرمجيات: “كنت أحاول أن أكون مجرد آلة توريد”. وقد قادتها حماستها وقدرتها على رؤية الصورة الكبيرة إلى الترقية إلى شريكة في شركة Cowboy Ventures بعد عامين فقط من انضمامها كمديرة.

في المرحلة اللاحقة، يصبح من المهم للغاية التعمق في العناية الواجبة مع تزايد أحجام الشيكات وارتفاع المخاطر. قالت جيل تشيس، المستثمرة في مجال الذكاء الاصطناعي في CapitalG والتي تمت ترقيتها إلى شريكة العام الماضي، إن عالم الشركات النامية معروف ويمكن تنزيله على PitchBook. الأمر متروك لها وفريقها من الشركاء ونائبي الرئيس للوصول إلى المؤسسين المناسبين وإحداث انطباع جيد من خلال العمل المنزلي الذي قاموا به.

وقالت تشيس إن الاجتهاد يستمر لفترة طويلة بعد إتمام الصفقة. وهي تعتمد على المستثمرين الصغار في البحث عن سوق المؤسس وإنشاء التقارير، مما يضيف قيمة تتجاوز الفحص.

استخدم شبكتك للحصول على ترقية

لقد أصبحت عملية جمع الأموال لشركات المشاريع الناشئة أكثر تنافسية، حيث تركزت الأموال في عدد أقل من صناديق التمويل التقليدية. كما جفت فرص الخروج، وأصبح المستثمرون يحتفظون بمزيد من الأموال النقدية في متناول أيديهم حتى لا ينفد احتياطياتهم ويضطروا إلى جمع الأموال في دورة هبوطية.

ومع ذلك، قال ميلر إن الشركات ستزيد عدد موظفيها في المناطق التي يوجد فيها طلب على الصفقات. وقال إنه في ارتفاع تاريخي لعملة البيتكوين، أضافت الشركات المتحمسين للعملات المشفرة إلى صفوفها. والآن يتدفق نصيب الأسد من رأس المال الاستثماري إلى شركات الذكاء الاصطناعي، ويسعى الشركاء المحدودون إلى التعرض لحمى الذهب الجديدة.

قد تكون الشركات أسرع في توظيف أو ترقية المستثمرين الشباب الذين يحصلون على صفقات في الفئة المرغوبة. يقول ميلر: “لن تواجه أي مشكلة في جذب انتباههم. التحدي هو كيف تحصل على هذا الشيك في هذه الصفقة الرائعة”.

نصيحته هي أن تخرج إلى العلن. يمكن للمستثمرين في بداية حياتهم المهنية إنشاء مدونات، أو استضافة حفلات عشاء، أو أن يكونوا نشطين على وسائل التواصل الاجتماعي. يقول ميلر: “يمكنك بناء حضور رائع على وسائل التواصل الاجتماعي يجعلك على اتصال بالمؤسسين”.

وقالت جونسون، التي تشرف على عمليات شركة Sapphire، إن وجود شبكة قوية من المستثمرين الآخرين يخلق أيضًا الكثير من القيمة لشركتها. وأضافت: “في المشاريع، يتحدث الجميع مع بعضهم البعض”. وأضافت أن فريقها يقدر عندما يتمكن أحد الشركاء من مشاركة تدفق الصفقات وتقديم معلومات استخباراتية حول كيفية استجابة أقرانهم لاتجاهات الصناعة أو الظروف الاقتصادية.

عندما بدأ برينر والمؤسسة المشاركة جولي لين صندوقًا، وضع الاثنان خطة لما قد يتطلبه الأمر حتى يحصل شخص ما على ترقية في كل مستوى. كان لكل دور مقياس صارم، مثل عدد الصفقات المبرمة، ومقياس ناعم.

لقد نجحت زميلتها جينيري سايروس في تحقيق كل ما هو مطلوب منها. فقد انضمت إلى الشركة قبل ثلاث سنوات قادمة من نورث وسترن كيلوج بخلفية في الاستثمار العقاري، وأبدت اهتمامًا بالتفاصيل وروح الفريق. وأضافت برينر أنها في كل مرة تقريبًا تحدثت فيها إلى مستثمرين أقران، قالوا لها إنهم التقوا بسايروس في حدث ما.

“إنه في كل مكان”، قال برينر.

في مارس/آذار، أبرم سايروس صفقته الثالثة في Urban Innovation Fund، والتي لم يتم الإعلان عنها بعد. وفي اليوم التالي، رقيه الصندوق إلى منصب الشريك الأول، وأعلن برينر عن ذلك رسميًا على موقع LinkedIn.

نشرت قائلة “لا أستطيع الانتظار لرؤية الصفقة التالية التي ستحصل عليها :)”