يتوقع مدير الاستثمار تريب ميلر، الذي ساهم في عرقلة صفقة استحواذ ضخمة على مراكز البيانات في عام 2025، أن تتحقق توقعاته وأن تؤتي جهوده بثمارها في العام الجديد. ميلر، المؤسس والشريك الإداري لشركة غولان كابيتال بارتنرز ومقرها ممفيس، يعتقد أن شركة كور ساينتيفيك، وهي مطور ومشغل لمراكز البيانات، على وشك إبرام صفقات جديدة كبيرة مع العملاء، مما سيزيد من قيمتها بشكل كبير. هذا يأتي في وقت يشهد فيه قطاع مراكز البيانات نموًا كبيرًا بسبب الطلب المتزايد على الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
صرح ميلر أنه يتوقع أن تعلن الشركة عن صفقات تتجاوز 100 ميجاوات خلال الـ 90 يومًا القادمة. وأضاف أن هذه الصفقات ستثبت أن القيمة الكامنة في كور ساينتيفيك أكبر بكثير مما كانت عليه في صفقة الاستحواذ المقترحة مع شركة كورويف. كانت الصفقة قد وُجدت في الأصل بقيمة 9 مليارات دولار في يوليو، لكنها انخفضت إلى ما يقرب من النصف بعد تراجع أسهم كورويف في الأشهر التالية.
توقعات صعود سوق مراكز البيانات مع ازدهار الذكاء الاصطناعي
عارض ميلر، وهو مساهم رئيسي في كور ساينتيفيك، عرض كورويف في أكتوبر، معتبرًا أنه يقلل من قيمة الشركة. ورفض المساهمون الصفقة في تصويت بتاريخ 30 أكتوبر، مما يعكس مخاوفهم بشأن الجدوى الاقتصادية المتدهورة للصفقة. بالإضافة إلى ذلك، يشير الرفض إلى ثقة متزايدة في مستقبل كور ساينتيفيك المستقل.
ويستند توقع ميلر بشأن الـ 100 ميجاوات من الالتزامات القريبة إلى محادثات أجراها مع أطراف مُطلعة خارج إدارة الشركة. ويتوقع أن تتمكن الشركة من إيجاد مشترين لسعة إجمالية تبلغ حوالي 400 ميجاوات هذا العام، مشيرةً إلى الطلب القوي على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي.
عندما سُئلت متحدثة باسم كور ساينتيفيك عن إمكانية عقود الإيجار القادمة، ذكرت أن الشركة “لا تعلق على الشائعات أو التكهنات في السوق”.
إن تحقيق هذه الالتزامات سيؤكد أن مطوري مراكز البيانات الذين لديهم القدرة على التوسع يمثلون قيمة متزايدة في ظل النقص الحالي في الطاقة. وكشفت كور ساينتيفيك أنها تمتلك ما يقرب من 1 جيجاوات من سعة مراكز البيانات، بالإضافة إلى 1.5 جيجاوات أخرى من الطاقة المتاحة للتوسع، وفقًا لعرض المستثمرين في أكتوبر.
التحول من تعدين العملات الرقمية إلى قوة الذكاء الاصطناعي
من الجدير بالذكر أن كلًا من كور ساينتيفيك وكورويف كانتا في الأصل شركتين لتعدين العملات الرقمية قبل إعادة توجيه أعمالهما للتركيز على الذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة. وسط النقص المتزايد في الطاقة، إلى جانب التحديات التي تواجهها صناعة تعدين العملات الرقمية، يتجه المزيد من الشركات نحو الحوسبة في مراكز البيانات.
وتتوقع شركة مورجان ستانلي أن ما يقرب من 12 جيجاوات من مرافق التعدين ستحول إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء خلال السنوات الثلاث القادمة، وفقًا لتصريحات ستيفن بيرد، رئيس الأبحاث المواضيعية والاستدامة العالمية في مورجان ستانلي. ويؤكد بيرد أننا في وضع من المرجح أن نشهد فيه نقصًا منهجيًا في قوة الحوسبة، حيث سيتجاوز الطلب العرض.
وفي تقرير صدر في ديسمبر، أشارت مورجان ستانلي إلى أن أحد أهم العقبات التي تواجه صناعة الذكاء الاصطناعي هو الأحمال الهائلة من الطاقة المطلوبة لتشغيل الحوسبة. وتشير التقديرات إلى أن مراكز البيانات تواجه نقصًا في الكهرباء يبلغ 47 جيجاوات على مستوى البلاد بحلول عام 2028 – وهو فجوة أكبر تقريبًا 10 أضعاف من البصمة الطاقة لمدينة نيويورك في يوم عادي.
تستفيد شركات تعدين العملات الرقمية بشكل خاص، حيث تمتلك بالفعل إمكانية الوصول إلى الطاقة وعقود المرافق لإطلاق منشآت جديدة بسرعة. في سبتمبر، أعلنت شركة سايفر ماينينج أنها ستبني مركز بيانات في كولورادو سيتي بولاية تكساس بسعة حوسبة 168 ميجاوات سيتم تأجيرها لشركة Fluidstack السحابية للذكاء الاصطناعي. ارتفع سهم سايفر ماينينج، الذي كان يتم تداوله في أغسطس بسعر حوالي 5 دولارات للسهم، إلى ما يقرب من 25 دولارًا في نوفمبر بعد هذا الإعلان. كما أعلنت شركة Iren عن صفقة مؤخرة بقيمة 9.7 مليار دولار لتوفير الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي لشركة مايكروسوفت.
وفي الشهر الماضي، أعلنت شركة Hut 8 أنها وقعت صفقة لتأجير مركز بيانات قيد التطوير في لويزيانا بسعة 245 ميجاوات لشركة Fluidstack. يرى محللو Macquarie أن شركات تعدين العملات الرقمية ستحول بشكل كبير نحو توفير حلول وخدمات البنية التحتية للحوسبة عالية الأداء. يشير بول جولدينج، المحلل في Macquarie، إلى هذا التحول.
في يوليو 2025، اتفقت شركة كورويف على الاستحواذ على كور ساينتيفيك في عملية تحويل الأسهم. لكن مع مرور الأشهر بعد الإعلان، انخفضت أسهم كورويف بينما ارتفعت أسهم كور ساينتيفيك، مما أدى إلى تقليل قيمة عرض كورويف بشكل فعال. انخفض سعر سهم كور ساينتيفيك إلى أقل من 14 دولارًا أمريكيًا بعد انهيار الصفقة، وهو أقل من سعر 17 دولارًا أمريكيًا الذي كان سيتم تقييم الصفقة به.
وقد حدد جولدينج هدفًا لسعر سهم كور ساينتيفيك يبلغ 34 دولارًا أمريكيًا في أكتوبر، وهو ما يزيد عن ضعف السعر الحالي للسوق. وهو ما يعزى إلى قدرة الشركة على الاستفادة من الطاقة في سوق المرافق المقيدة. يعتمد هذا التقدير على “تقييم الأجزاء الذي قيم القيمة المحتملة للميجاوات غير المتعاقد عليها في المحفظة، وخط أنابيب الميجاوات في مرحلة دراسة التحميل، وصفقة التوطين الحالية مع كورويف.”
ذكر ميلر أنه يتوقع أن تعلن كور ساينتيفيك عن صفقات مع عملاء جدد، مشيرًا إلى أن كورويف هي حاليًا عميل مراكز البيانات الوحيد للشركة، باستثناء مرافق تعدين العملات الرقمية القديمة التي تشغلها. وتؤجر كور ساينتيفيك 590 ميجاوات لشركة كورويف، وهي ما يعادل حوالي 10 مليارات دولار من الإيرادات على مدى السنوات الـ 12 القادمة، وفقًا لمتحدثة باسم الشركة. وهي تخطط لإعادة تخصيص 400 ميجاوات من عمليات تعدين العملات الرقمية إلى الحوسبة عالية الأداء خلال السنوات الثلاث القادمة.
في الختام، يبدو مستقبل كور ساينتيفيك واعدًا مع احتمال إبرام صفقات كبيرة جديدة. سيكون من المهم مراقبة إعلانات الشركة القادمة والتطورات في قطاع الذكاء الاصطناعي. تعتبر القدرة على الاستفادة من الطاقة المتاحة نقطة قوة رئيسية، ومن المرجح أن تستمر في دفع النمو. تبقى التوقعات محفوفةً بالمخاطر، ويتوقف النجاح النهائي على عوامل السوق والاستثمارات المستقبلية.
