المستثمرون يتصرفون مثل الركود قد يضرب

• تتزايد مخاوف النمو ، مما تسبب في تداول الأسواق كما لو أن الركود قادم.
• امتدت فهارس الولايات المتحدة الكبرى خسائر عميقة من سنة إلى تاريخ يوم الخميس ، حيث انخفضت S&P 500 بنسبة 1.8 ٪.
• تنخفض عائدات السندات مع انخفاض أسعار الفائدة في المستثمرين استجابةً للركود.

لم يمض وقت طويل عندما توقع الاقتصاديون احتمالات ركود 2025 كانت صفر. كيف تغيرت الأوقات.

تم قلب مزاج سوق الأوراق المالية المبتدئ في هذا العام على رأسه ، حيث خفضت مجموعة من المخاوف من النمو التفاؤل بالمستثمر. انخفضت S&P 500 بنسبة 1.8 ٪ يوم الخميس ، مما رفع انخفاضه متعدد الأيام إلى 7 ٪. أنهى NASDAQ 100 التقنية اليوم اليوم في تصحيح ، بانخفاض 10 ٪ من المستويات الأخيرة.

تم استبدال التوقعات لمزيد من المستويات القياسية بمخاوف من الاقتصاد الأمريكي.

قرارات السياسة التي تخرج من البيت الأبيض تولد حالة من عدم اليقين الشديد. أطلقت القرارات المستمرة المتخلفة بشأن التعريفة الجمركية الفوضى في الأسواق ، في حين أن المستثمرين يخشون أن ترسل حرب تجارية مطولة إلى الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

تم ضبط متتبع GDPNOW من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بشكل كبير منذ أوائل هذا العام ويقدر الآن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 2.4 ٪ سلبية.

فيما يلي كيف تظهر تحركات السوق الأخيرة أن المستثمرين قد يخرجون من كتاب Recession Playbook.

The Wipeout في S&P 500

تم القبض على فهارس الولايات المتحدة في عملية بيع وحشية مع انخفاض شهية المخاطر.

يستمر المعيار S&P 500 في طحن أقل ، ويتداول مرة أخرى بالمستويات التي لم يتم رؤيتها منذ نوفمبر. ألقى المؤشر ما يقرب من 7 ٪ منذ قمة منتصف فبراير ، حيث تمحو بالكامل كسب ما بعد الانتخابات ودفعه إلى منطقة سلبية لهذا العام.

إن عدم اليقين المتزايد حول آثار أجندة الرئيس الحمائية للرئيس دونالد ترامب يفرون من المستثمرين من الأزياء المخاطر ، وتكثف الانخفاض وسط ارتفاع الحديث عن الركود وحتى نوبة من الركود مع تضاءل النمو ويظل التضخم مرتفعًا.

جلبت جلسة الخميس المزيد من الألم. انخفض المؤشر أكثر من 2 ٪ في التداول بعد الظهر ، حيث تعافى قليلاً فقط حيث أعلن ترامب وقفة أخرى على مدار شهر على التعريفات على معظم السلع من كندا والمكسيك.

ركود صغيرة

يمكن رؤية نفس القصة بين الأسهم الصغيرة في Russell 2000.

عادة ما تكون الشركات الأصغر أكثر حساسية لتغيير ديناميات النمو نظرًا لأنها غالبًا ما تعتمد على الديون ولديها كومة نقدية أصغر لتتراجع عند تحول الاقتصاد.

إن التهديد بزيادة تكاليف الاستيراد من التعريفة الجمركية ليس مزحة للشركات الأصغر ، وتحدث قادة الصناعة ضد المخاطر التي تشكلها سياسة ترامب التجارية لأعمالهم.

انخفض انخفاض Russell 2000 بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي في الفهارس الرئيسية وهو الآن حوالي 16 ٪ أقل من قمة نوفمبر.

على الرغم من أن البعض حذر من أن مسيرة Postelection Small-Caps لن تدوم ، فقد رأى المحللون قضية ثور تتشكل في هذه الزاوية من السوق العام الماضي. الأمل في انخفاض أسعار الفائدة وتوقعات لتوسيع نطاق تجمع السوق أدت إلى الإثارة للقطاع.

عائدات الرابطة المتساقطة

على الرغم من أن معنويات سوق الأوراق المالية قد تتجول وتتأرجح على التغييرات المفاجئة في السياسة التجارية هذه الأيام ، يجب على المراقبين مشاهدة سوق السندات للحصول على أدلة حقيقية حول ما يفكر فيه المستثمرون.

سمعة أمين الخزانة الأمريكية تعني أنها آمنة من السمعة الآمنة في أوقات التقلبات. تنخفض عائدات السندات مع ارتفاع الأسعار ، وانخفضت 10 سنوات من أعلى مستوياته في يناير بنسبة 4.8 ٪ في أوائل يناير إلى حوالي 4.2 ٪ يوم الخميس.

لكن السباق في الخزانة قد يسلط الضوء أيضًا على توقعات متزايدة للاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة ، والتي سيفعلها البنك المركزي لتحفيز الاقتصاد في مواجهة الركود.

وفقًا لبيانات CME FedWatch ، من المتوقع أن تصل إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الربع في نهاية العام ، وهي قفزة مفاجئة من قطع واحدة فقط بسعر قبل شهر تقريبًا حيث رأى المتداولون التضخم العالي مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي يتردد في تخفيف الظروف المالية.

ارتفعت العائدات لمدة 10 سنوات قليلاً يوم الخميس بنقطتين أساستين ، حيث أن تأخير آخر في التعريفة الجمركية خفف من بعض ضغط الشراء.