- بلغت إيرادات شركة RX Capital RX الشفافة صيدلية 3.5 مليار دولار من الإيرادات العام الماضي.
- ترتفع بدء التشغيل حيث يسعى الكونغرس إلى كبح عمالقة PBM التي تستفيد من ارتفاع تكاليف المخدرات.
- Capital RX ، المدعومة من شركات VC مثل General Catalyst ، لا تجني أموالًا من إنفاق المخدرات.
حصلت شركة RX Capital RX على بدء تشغيل Pharmacy Management Rx بقيمة 3.5 مليار دولار في العام الماضي ، حيث سعى الكونغرس إلى حكم الوسط القديم الذين استفادوا منذ فترة طويلة من ارتفاع تكاليف المخدرات.
يتفاوض مديرو مزايا الصيدلة ، أو PBMS ، على أسعار الأدوية بين الشركات المصنعة للأدوية وشركات التأمين والصيدليات. تواجه هذه الشركات انتقادات متزايدة لتمييز أسعار المخدرات لمصلحتها الخاصة ، بما في ذلك في الكونغرس ، حيث سعى المشرعون في عام 2024 إلى تمرير إصلاحات من شأنها أن تجبر المزيد من الشفافية على الممارسات التجارية PBM.
واليوم ، فإن أكبر ثلاثة PBMS – CVS Health's Caremark و OptumRx التابعة لـ UnitedHealthCare و Cigna's Expressscripts – تكسب الأموال إلى حد كبير من خلال الحصول على تخفيضات من الخصومات التي يتفاوضون عليها بين الشركات المصنعة للمخدرات وشركات التأمين. يتم تحفيز PBMs للحفاظ على الإنفاق على المخدرات مرتفعًا لأن تكاليف المخدرات المرتفعة تعني عادة خصومات أكبر ، وبالتالي أرباح أكبر.
تتخذ Capital RX ، وهي شركة ناشئة للرعاية الصحية مدعومة من شركات VC مثل General Catalyst و Transformation Capital ، مقاربة مختلفة.
تقوم شركة بدء التشغيل بتقديم فواتير نفسها باعتبارها PBM شفافة لا تستفيد من ارتفاع الإنفاق على المخدرات. بدلاً من ذلك ، يعود إلى أساسيات صناعة PBM ، حيث يتقاضى شركات التأمين الصحي وأصحاب العمل رسومًا إدارية مسطحة لإدارة خطط الأدوية الموصوفة.
مع لاعبي PBM Legacy تحت النار ، تزداد أعمال Capital RX. حققت الشركة الناشئة إيرادات بقيمة 3.5 مليار دولار في العام الماضي عبر خطوط أعمالها ، وأبلغ الرئيس التنفيذي لشركة AJ Loiacono Business Insider حصريًا أنها تتوقع إيرادات 4.8 مليار دولار في عام 2025.
على الرغم من إيراداتها المرتفعة ، فإن Capital RX لم تكن مربحة بعد ، والتي نسبت Loiacono إلى الاستثمار الشديد لبدء التشغيل في تطوير التكنولوجيا. وقال إن بدء التشغيل على الطريق الصحيح لتكون مربحة بحلول نهاية عام 2025.
يعتمد الكثير من نجاح Capital RX على قدرتها على سرقة العملاء بعيدًا عن PBMs الثلاثة الكبار – قالت الشركة الناشئة إنها وقعت على 80 عميلًا جديدًا العام الماضي. إنها تتنافس مع الشركات الناشئة مثل Rightway ، بدعم من شركات VC بما في ذلك Khosla Ventures و Tiger Global ، بالإضافة إلى PBMs الصغيرة التقليدية مثل Navitus Health Solutions ، المملوكة لشركة Costco و Midwestern Health System SSM Health.
جمعت Capital RX 355 مليون دولار منذ تأسيسها لعام 2017 ، بما في ذلك 115 مليون دولار في تمويل السلسلة D العام الماضي ، والتي تقدر Capital RX بمبلغ 1.26 مليار دولار. رفضت بدء التشغيل مشاركة تقييمها الحالي.
نظرًا لأن Capital RX لا يتخذ تخفيضًا من خصومات المخدرات ، فإن أعمال PBM الشفافة تعمل بهامش أقل من PBMs القديمة. هذا هو المكان الذي يأتي فيه النصف الثاني من أعمالها.
حوالي 40 ٪ من إيرادات Capital RX تأتي من إدارة مزايا الصيدلة ، والتي تتضمن التعامل مع المهام للخطط الصحية مثل معالجة مطالبات وصفة طبية ومساعدة المرضى على الوصول إلى أدويةهم. قامت شركة بدء التشغيل ببناء منصة تقنية تسمى Judi لمركزية هذه المهام ، وقال Loiacono إنه يرى امتصاص التكنولوجيا ينمو بشكل أسرع من أعمال PBM الخاصة بـ Capital RX.
تقوم بدء التشغيل أيضًا بإطلاق ميزات لمعالجة المطالبات الطبية على منصتها. عادة ، يتعين على الخطط الصحية معالجة الصيدلية والمطالبات الطبية بشكل منفصل. وقالت كابيتال RX إنها تخطط لتوسيع المنصة بشكل أكبر لتشمل فوائد الرؤية والأسنان.
وقال لوكونو: “يكلفنا حوالي 70 ٪ أقل لإدارة خطة أو مريض من منافسينا بسبب منصة جودي لدينا”. قامت الشركة الناشئة بترخيص تقنيتها لمجموعة متنوعة من النظم الصحية والخطط الصحية ، بما في ذلك Memorial Hermann في تكساس و 23 خطط Bluecross Blueshield مختلفة.
استمرت تكاليف الأدوية في الولايات المتحدة في الارتفاع مع قيام شركات الأدوية بتطوير أدوية متخصصة جديدة ومكلفة. وفقًا لـ IQVIA ، من المتوقع ما يقرب من نصف تريليون دولار في إنفاق الأدوية الصيدلية في عام 2025.
بدا الكونغرس على استعداد لتمرير تدابير لكبح PBMs كجزء من مشروع قانون التمويل الفيدرالي في ديسمبر ، ولكن تم استبعاد تلك الجهود من الإصدار النهائي من مشروع القانون في اللحظة الأخيرة.
بينما قال لوكونو إنه من الصعب التنبؤ بما يمكن أن تتابعه إدارة ترامب هذا العام ، إن وجد ، إنه يتوقع أن يعيد الكونغرس أن يعيد النظر في التشريع المتبقي على الطاولة في ديسمبر.
وقال “أي شخص يطلب إزالة التعقيد والتعتيم والقدرة على الاستفادة من جهل المريض حول تسعير المخدرات – فهذه كلها مؤشرات مفيدة للمكان الذي يمكننا الذهاب إليه”.