- ومن المتوقع أن يصل الرصيد النقدي لشركة أمازون إلى ما يقرب من 400 مليار دولار بحلول عام 2027، وهو ما يفوق بكثير منافسيها في مجال التكنولوجيا.
- ينبع هذا التدفق النقدي من الأرباح القياسية، وخفض التكاليف، والنجاح في السحابة والإعلان.
- سوف يرغب المساهمون في بعض هذه الأموال. حتى الآن، تستثمر أمازون في الذكاء الاصطناعي وخطط النمو الأخرى.
يجذب الرصيد النقدي المتضخم في أمازون انتباه وول ستريت.
تسير الشركة على وشك الحصول على 127.4 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل بحلول نهاية هذا العام، أي ثلاثة أضعاف المبلغ من عام 2018 وتجاوز 100 مليار دولار لأول مرة، وفقًا للتقديرات المتفق عليها التي جمعتها S&P Global Market Intelligence.
وهذا من شأنه أن يمنح أمازون أموالاً أكثر من منافسيها ألفابت ومايكروسوفت، ومن المتوقع أن يمتلك كل منهما حوالي 112.8 مليار دولار و108.1 مليار دولار نقدًا بحلول ذلك الوقت، على التوالي. وتشير البيانات إلى أنه حتى شركة أبل، التي تضع بعض أموالها في أوراق مالية طويلة الأجل، ستتخلف عن أمازون بحلول العام المقبل.
بحلول عام 2027، من المتوقع أن تمتلك أمازون ما يقرب من 400 مليار دولار نقدًا، وهو ما يفوق بكثير منافسيها من شركات التكنولوجيا الكبرى.
يعد هذا تحولًا مذهلاً لشركة تشتهر بالعمل على هوامش ربح ضئيلة، وإعادة استثمار معظم أرباحها، واحتفاظها بأموال قليلة نسبيًا مقارنة بنظيراتها.
تتابع وول ستريت هذا الأمر عن كثب وتتساءل عما إذا كانت أمازون تخطط لإعادة بعض أموالها النقدية في شكل عمليات إعادة شراء أو أرباح. عندما ارتفعت الأرصدة النقدية في شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى في الماضي، تصاعدت الضغوط، وبدأت في إعادة بعض الأموال إلى المساهمين.
قال مارك ماهاني، محلل التكنولوجيا في Evercore، إنه سأل أمازون عن عوائد المساهمين لسنوات ولكن لا يبدو أن ذلك يمثل “أولوية على المدى القريب” في هذه المرحلة.
ومع ذلك، فقد أذهله الحجم الهائل للمخزون النقدي المتنامي للشركة.
وكتب ماهاني في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى Business Insider: “من الصعب معرفة سبب احتياج أمازون إلى هذا القدر الكبير من الأموال في ميزانيتها العمومية”. ورفض متحدث باسم أمازون التعليق.
الضغط من أجل العودة
إن الزيادة النقدية في أمازون مدفوعة إلى حد كبير بالأرباح القياسية من الحوسبة السحابية والإعلانات وتحسين الكفاءة، بما في ذلك خفض التكاليف.
ومن المتوقع أن يتضاعف التدفق النقدي الحر للشركة تقريبًا من 36.8 مليار دولار في العام الماضي إلى 70.8 مليار دولار في عام 2025، وفقًا للتقديرات التي جمعتها S&P Global Market Intelligence.
اكتسبت الآمال في توزيع أرباح أمازون أو على الأقل المزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم زخمًا في الأرباع الأخيرة بعد أن بدأت شركات التكنولوجيا الأخرى، بما في ذلك Alphabet وMeta وSalesforce، في إعادة المزيد من أموالها إلى المساهمين في وقت سابق من هذا العام. لقد دفعت أبل ومايكروسوفت أرباحا لسنوات.
وقال ماهاني من شركة Evercore إن فرص توزيع أرباح أمازون “منخفضة جدًا” خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة. ويعتقد أن برنامج إعادة شراء الأسهم المستدام من المرجح أن يحدث أولاً. وافقت أمازون على خطة لإعادة شراء الأسهم بقيمة 10 مليارات دولار في عام 2022، لكنها لم تضيف أي شيء إليها منذ ذلك الحين.
قال مارك شموليك، المحلل في بيرنشتاين، لـ BI إن التدفق النقدي الحر المتوقع لشركة أمازون خلال السنوات القليلة المقبلة “كبير”، والمستثمرون “يطالبون بالتأكيد” بنوع من العائد.
وقال مورجان ستانلي، في مذكرة نشرت هذا الأسبوع، إن الرصيد النقدي المتزايد لشركة أمازون “يخلق احتمالية أكبر لعوائد رأس المال” في العام المقبل.
أخبر جين مونستر من شركة Deepwater Asset Management BI أن الطلب على عوائد المساهمين من المرجح أن يزيد في العام المقبل عندما يتوقع أن يصبح المستثمرون أكثر ثقة بشأن قدرة أمازون على الحفاظ على كومة أموالها النقدية. وأشار إلى أنه على الرغم من النمو “الملحوظ” في الرصيد النقدي لشركة أمازون، فإن الشركة لم تكن عدوانية مثل شركات التكنولوجيا الأخرى في مكافأة المساهمين.
وقال مونستر: “بعد عام من الآن، أعتقد أنه سيكون هناك الكثير من الضغوط على أمازون للقيام بالمزيد”.
الذكاء الاصطناعي هو البطاقة الجامحة
لدى المستثمرين أسباب تجعلهم سعداء بأداء أمازون. وارتفعت أسهمها بنسبة 40% تقريبًا في العام الماضي، متجاوزة السوق الأوسع. أدت جهود التحول التي بذلها الرئيس التنفيذي آندي جاسي إلى تحقيق أرباح قياسية وتجديد ثقة المستثمرين.
خلال مكالمة هاتفية مع المحللين في شهر أبريل، تناول المدير المالي لشركة أمازون، بريان أولسافسكي، السؤال المتعلق بعائدات المساهمين. وقال إن الشركة ليس لديها ما تقوله في تلك المرحلة، مضيفا أن الأولويات هي فرص النمو والاستثمارات طويلة الأجل، فضلا عن سداد الديون. كتب جاسي في رسالته السنوية للمساهمين أن أمازون ستواصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وشبكة الأقمار الصناعية كويبر الناشئة، ومحتوى برايم فيديو.
وقد تكون أي عملية استحواذ كبيرة غير مطروحة في الوقت الحالي، نظراً للبيئة التنظيمية الصعبة. على سبيل المثال، أنهت لجنة التجارة الفيدرالية عملية الاستحواذ المقترحة من قبل أمازون على iRobot في وقت سابق من هذا العام.
الذكاء الاصطناعي يمكن أن يكون بمثابة بطاقة جامحة. تخوض أمازون سباق تسلح من أجل التفوق في مجال الذكاء الاصطناعي ضد Microsoft وAlphabet وOpenAI وMeta، مما يزيد الضغط على الشركة للاستثمار في هذا المجال. وفي أغسطس، قال أولسافسكي إن النفقات الرأسمالية ستزداد في النصف الثاني من هذا العام، ارتفاعًا من 30.5 مليار دولار في النصف الأول من عام 2024.
وقال مونستر من شركة ديب ووتر إنه اعتماداً على كيفية سير معركة الذكاء الاصطناعي، يمكن للمستثمرين منح أمازون مساحة أكبر للاستثمار، بدلاً من مكافأة المساهمين. وأضاف أن معدل نمو AWS قد انتعش مرة أخرى في الأرباع الأخيرة، واشتدت المنافسة مع مايكروسوفت.
وقال مونستر: “إذا استمرت AWS في تسريع النمو، فسيقول المستثمرون: دعونا نستمر في تمويل هذا”.
هل تعمل في أمازون؟ حصلت على معلومات سرية؟
اتصل بالمراسل يوجين كيم عبر تطبيقات المراسلة المشفرة Signal أو Telegram (+1-650-942-3061) أو البريد الإلكتروني (ekim@businessinsider.com). تواصل باستخدام جهاز غير عملي. تحقق من Business Insider دليل المصدر للحصول على نصائح أخرى حول مشاركة المعلومات بشكل آمن.