تتجه الأنظار في وول ستريت إلى تقرير أرباح شركة Nvidia، الذي يُتوقع صدوره يوم الأربعاء، حيث يمكن أن يشكل نقطة تحول رئيسية في ظل الترقب المتزايد حول مستقبل الإنفاق على تقنيات الذكاء الاصطناعي. يعتبر هذا التقرير حاسمًا بشكل خاص لأن أي تغير في الطلب على منتجات Nvidia قد يشير إلى تباطؤ في الطفرة الحالية للذكاء الاصطناعي، التي راهن عليها المستثمرون بكثافة خلال السنوات الأخيرة. ويأتي هذا وسط تقارير عن زيادة المنافسة في مجال نماذج الذكاء الاصطناعي، مثل نموذج Claude من Anthropic، مما يعيد تشكيل خريطة الأسهم الرابحة والخاسرة.
تربط لورين غودوين، كبيرة استراتيجيي السوق في New York Life Investments، بين Nvidia والاتجاه العام للذكاء الاصطناعي، معتبرة أن نفقات الشركات الكبرى (hyperscalers) تعد مؤشرًا مباشرًا على حجم الطلب. وأوضحت في بريد إلكتروني يوم الثلاثاء: “طالما تواصل الشركات استثمار رؤوس أموال كبيرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لا نرى دليلاً على تراجع هذا الاتجاه. ولا يزال الأساس الذي يقوم عليه الذكاء الاصطناعي يعاني من قيود في العرض”. يتوقع السوق أن تحقق الشركة إيرادات بقيمة 65.91 مليار دولار، معظمها، أي 60 مليار دولار، سيأتي من قطاع مراكز البيانات الحيوي.
توقعات المحللين لتقرير Nvidia
مع اقتراب موعد صدور التقرير، يركز المحللون على عدة نقاط رئيسية سيوفرها التقرير، مما قد يؤثر على مسار سهم الشركة والقطاع بأكمله. وفيما يلي أبرز ما تطرقت إليه تقارير مؤسسات مالية مختلفة:
Wedbush
يتوقع دان آيفز، المحلل التقني المتفائل في Wedbush، أن تتجاوز Nvidia توقعات الأرباح بشكل كبير. لكن الأهم من ذلك، أن المستثمرين سيركزون على نبرة وتوقعات الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ بشأن الطلب المستقبلي على الشرائح. كتب آيفز في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: “هناك شركة واحدة تشكل الأساس لثورة الذكاء الاصطناعي، وهي Nvidia، وجنسن، أب الذكاء الاصطناعي، يمتلك أفضل رؤية لمناقشة الطلب المؤسسي العام على الذكاء الاصطناعي والرغبة في شرائح Nvidia المخصصة لهذا الغرض في المستقبل”.
Morgan Stanley
يقول جو مور، محلل Nvidia في Morgan Stanley، إنه يوصي بشراء السهم قبل صدور النتائج يوم الأربعاء، نظراً لتفاؤل جهات الاتصال لديه في الصناعة بشأن الشركة. ويحدد مور سعر السهم عند 250 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 29%. وبعد صدور التقرير، ينصح مور بمتابعة ظهور جنسن هوانغ في مؤتمر Morgan Stanley TMT وفعالية المطور GTC للحصول على مزيد من التفاصيل حول منصة Rubin الجديدة، والتي قد تكون محفزات إضافية لنمو السهم.
Ameriprise
يشير أنتوني سعيد مبين، كبير استراتيجيي السوق في Ameriprise، إلى ضرورة متابعة مدى نجاح Nvidia في تسريع إنتاج نموذجها الجديد Rubin. وأوضح: “يجب أن يمنح التنفيذ على المنصات المستقبلية، مثل Rubin، المستثمرين الثقة بأن الشركة تسير على المسار الصحيح مع جداول النشر وأن فترات الانتظار يمكن التحكم فيها”. وأضاف أن الشركة بحاجة لإثبات قدرتها على “إدارة عملية تصنيع صناعية واسعة النطاق بوتيرة غير مسبوقة في التاريخ”.
Charles Schwab
ينصح جو مازولا، رئيس استراتيجيات التداول والمشتقات في Charles Schwab، بمراقبة التدقيق المتزايد من المستثمرين على هوامش ربح الشركة مع ارتفاع تكاليف الإنتاج. وقال في بريد إلكتروني يوم الثلاثاء: “على الرغم من أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يظهر أي بوادر تراجع، تواجه Nvidia وشركات الشرائح الأخرى تكاليف أعلى لذاكرة النطاق الترددي العالي بسبب النقص في القطاع، وهذا قد يؤثر على نمو الهوامش المتوقعة”. وفيما يتعلق بالإيرادات، شدد على أن مراكز البيانات ستكون المحرك الأهم، ويجب أن تتجاوز التوجيهات المقدمة متوسط التوقعات. وأضاف: “تتعرض Nvidia لضغوط كل ربع سنة ليس فقط لتجاوز متوسط تقديرات المحللين، بل أيضًا لتقديم توجيهات نمو تفوق متوسط تقديراتهم”.
Rational Funds
على غرار آيفز، يرى لوك رحباري، مدير مشارك للصندوق في The Rational Equity Armor Fund، أن التوجيهات المستقبلية هي الشأن الأهم للمتابعة. فأي تلميح سلبي قد يعني متاعب للسهم وبقية أسهم قطاع الذكاء الاصطناعي. وكتب رحباري: “سيتعين عليهم الإشارة إلى نمو سنوي، ويجب أن يكون هذا الرقم صحيًا. ليس بالضرورة أن يكون بقوة النمو الحالي، لكنه يجب أن يظل ثابتًا وينمو بنفس المعدل السنوي. إذا أشاروا إلى أي نوع من التباطؤ، أو إذا قالوا إن النمو السنوي سيكون أقل بكثير، أو إذا قللوا من الاستثمار في بعض العملاء، فسيشير ذلك إلى انخفاض الطلب على الرقائق”.
يُعد تقرير أرباح Nvidia يوم الأربعاء حدثًا ذا أهمية قصوى، ليس فقط لمستثمري الشركة، ولكن لقطاع التكنولوجيا بأكمله. ستحدد النتائج والتوجيهات المستقبلية مدى صحة التوقعات المتفائلة بشأن طفرة الذكاء الاصطناعي، وسيؤثر ذلك بلا شك على اتجاهات السوق في الأشهر القادمة.
