معاينة أرباح الربع الرابع لشركة Microsoft: زخم النمو قيد المراقبة
متى تعلن شركة Microsoft Corp عن أرباحها؟
من المقرر أن تعلن شركة Microsoft Corp عن نتائجها المالية للربع الرابع في 30 يوليو 2024 (الثلاثاء)، بعد إغلاق السوق الأمريكية.
أرباح مايكروسوفت – ما الذي يمكن أن نتوقعه؟
تشير توقعات السوق إلى أن إيرادات مايكروسوفت في الربع الرابع من عام 2024 ستنمو بنسبة 14.5% على أساس سنوي إلى 64.4 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 56.2 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2023. وقد يمثل هذا تباطؤًا في النمو على أساس سنوي من 17.0% المسجلة في الربع الثالث من عام 2024.
ومن المتوقع أن ترتفع الأرباح لكل سهم بنسبة 9% عن العام الماضي إلى 2.931 دولار أمريكي، ارتفاعًا من 2.69 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2023. وبالمثل، قد يمثل هذا قراءة أضعف من النمو بنسبة 20% على أساس سنوي المسجل في الربع الثالث من عام 2023.
يظل قطاع الحوسبة السحابية تحت المراقبة لدفع الأرباح إلى مستويات أعلى
تظل أعمال الحوسبة السحابية الذكية من مايكروسوفت أعلى قطاعات النمو في الشركة وتمثل 43% من إجمالي إيراداتها. ومن المتوقع أن ينمو القطاع بنسبة 19.5% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2024 ليصل إلى 28.7 مليار دولار أمريكي.
في السابق، كان النمو الأقوى من المتوقع في هذا القطاع أحد الأسباب الرئيسية لارتفاع سعر سهم مايكروسوفت. خلال الربع، تمكنت مايكروسوفت من تحسين حصتها في سوق البنية التحتية السحابية العالمية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 25%، متأخرة قليلاً عن AWS التابعة لشركة أمازون بنسبة 31%.
وهذا لا يترك مجالاً كبيراً للخطأ في المستقبل، نظراً لأن سلسلة التعليقات الصادرة عن فريق إدارة مايكروسوفت تبدو أيضاً وكأنها ترسخ التوقعات باستمرار الزخم القوي في اعتماد خدمات Azure AI.
وقد سلطت الإدارة الضوء في وقت سابق على أن عدد عملاء Azure AI مستمر في النمو، وأن متوسط الإنفاق مستمر في الارتفاع وأن هناك “تسارعًا في الإيرادات من عمليات الانتقال إلى Azure”. والأكثر شهرة هو ما قالته المديرة المالية إيمي هود آنذاك أن “الطلب على الذكاء الاصطناعي في الأمد القريب أعلى قليلاً من القدرة المتاحة”.
المصدر: ريفينيتيف
إن عوامل التمييز بين المنتجات تعمل على كافة الجبهات في السابق. إن زخم النمو قيد المراقبة.
وسوف يظل النمو المستمر في العديد من عروض المنتجات قائماً. فقد ارتفع عدد عملاء Azure Arc، الذي يسمح لعملائه بتشغيل خدمات Azure في أي مكان (عبر منصات محلية ومتعددة السحابة)، إلى الضعف في الربع السابق ليصل إلى 33 ألف عميل.
وقد عززت ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة نمو LinkedIn premium، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 29% على أساس سنوي. كما تسارعت إيرادات GitHub إلى أكثر من 45% على أساس سنوي، مدعومة بزيادة في اعتماد GitHub Copilot. تمتلك Microsoft Fabric، وهي منصة التحليلات من الجيل التالي، أكثر من 11000 عميل مدفوع. كما يتوفر Copilot في Windows على ما يقرب من 225 مليون جهاز كمبيوتر يعمل بنظامي التشغيل Windows 10 وWindows 11، بزيادة مرتين على أساس ربع سنوي.
ومن المرجح أن يستمر التبني الجماعي لهذه الميزات، مع بقاء المستثمرين على اطلاع على تقدم النمو في المستقبل.
ضغوط التكلفة في بؤرة الاهتمام وسط استثمارات البنية التحتية للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي
في الربع السابق، صرحت مايكروسوفت أنها تتوقع زيادة الإنفاق الرأسمالي “بشكل مادي على أساس متسلسل” نتيجة لزيادة استثمارات البنية التحتية للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، شعرت الأسواق بالارتياح لإرشادات الشركة بأنه على الرغم من الاستثمارات الكبيرة، فإن هوامش التشغيل في السنة المالية 2024 ستظل مرتفعة بأكثر من نقطتين على أساس سنوي بينما لن تنخفض هوامش التشغيل في السنة المالية 2025 إلا بنحو نقطة واحدة فقط على أساس سنوي.
وسوف يكون أي مرونة في هوامش الشركة محل ترحيب. كما سيرغب المشاركون في السوق في التأكد من أن تكاليف الاستثمار الضخمة ستكون قادرة على التوسع في الميزات المربحة بسرعة، بدلاً من التحرك على المدى الطويل. قد يتذكر المرء كيف انخفض سعر سهم ميتا بنحو 19٪ في إصدار أرباحها السابق حيث لم يشتري المستثمرون استثمارات الشركة “طويلة الأجل” في الذكاء الاصطناعي والميتافيرس.
وقد تستقر القطاعات الرئيسية الأخرى عند معدل نمو مزدوج الرقم
حقق قطاع “الحوسبة الشخصية” لدى شركة مايكروسوفت نموًا مفاجئًا في الربع الثالث من عام 2024، مدفوعًا بأداء أفضل من المتوقع في مجال الألعاب ومنتجات Windows OEM. وقد يستقر النمو على أساس سنوي عند 11.2% في الربع الرابع من عام 2024، مع توقعات باستمرار التعافي في النمو المنخفض المكون من رقمين.
وبالمثل، قد يقدم قطاع “الإنتاجية وعمليات الأعمال” نموًا مستقرًا بنسبة 10% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2024، مدعومًا بنمو متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) من استمرار زخم E5 والتقدم المبكر في Copilot لـ Microsoft 365.
التحليل الفني – تداول سعر سهم مايكروسوفت داخل قناة صاعدة
على الصعيد الفني، كان سعر سهم مايكروسوفت يتداول في اتجاه تصاعدي، مع عرض لارتفاعات أعلى وانخفاضات أعلى منذ أكتوبر 2023. ويبدو أن نمط القناة الصاعدة موجود، مع تفاعل حديث مع خط اتجاه القناة العلوية عند مستوى 471.00 دولارًا أمريكيًا وجد بعض المقاومة على المدى القريب. كما تم تقديم تقاطع هبوطي في تقارب/تباعد المتوسط المتحرك اليومي (MACD)، مما قد يزيد من احتمالات حدوث فترة راحة على المدى القريب.
قد يؤدي أي تراجع أعمق إلى ترك مستوى 434.00 دولار أمريكي تحت المراقبة كنقطة التقاء دعم رئيسية يجب التمسك بها. ومع ذلك، ربما يتعين أن يستغرق الأمر وقتًا أطول بكثير للإشارة إلى تغيير أوسع في الاتجاه، وربما مع انهيار القناة الصاعدة كمؤشر أولي. وحتى يحدث ذلك، يسود الاتجاه الصعودي الأوسع، مع مقاومة فورية يجب التغلب عليها عند مستوى 471.00 دولار أمريكي.
المصدر: IG Charts
