بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة: نظرة على تأثير ذلك على الين والدولار
يشهد الاقتصاد العالمي تحولات متسارعة، وأحد أبرز التطورات الأخيرة هو التوجه المتزايد لبنك اليابان (BoJ) نحو تشديد السياسة النقدية. تشير التوقعات إلى أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام، مما يثير تساؤلات حول تأثير ذلك على أسعار الصرف، وخاصةً سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي (USD/JPY). حاليًا، تقدر احتمالية رفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% بنحو 94%، مدفوعة بنمو الأجور القوي، وتحسن ثقة المستهلك، وبيانات Tankan الإيجابية.
توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان
تُظهر البيانات الاقتصادية اليابانية الأخيرة علامات واضحة على التعافي، مما يدعم قرار بنك اليابان المحتمل برفع أسعار الفائدة. فقد ارتفع مؤشر Tankan الخاص بالشركات الكبرى في اليابان إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات تقريبًا، عند 15.0. كما تحسنت معنويات المستهلك الياباني بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت إلى 37.50 في نوفمبر 2025، وهو أعلى مستوى لها منذ 19 شهرًا.
بالإضافة إلى ذلك، تشير تقارير بنك اليابان حول الأجور إلى استمرار زخم نمو الأجور في العام المالي 2026، بمعدل نمو متوسط يبلغ 5.25%، وهو نفس المعدل الذي حققه Rengo، أكبر اتحاد نقابي في اليابان. هذه العوامل مجتمعة تعزز التوقعات باستمرار بنك اليابان في دورة رفع أسعار الفائدة التدريجية خلال عام 2026، وهو ما يعكسه سوق مقايضة أسعار الفائدة الليلية.
تباين السياسات النقدية وتأثيره على الين الياباني
من المتوقع أن يؤكد رفع سعر الفائدة في ديسمبر مكانة بنك اليابان كالبنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي يرفع أسعار الفائدة هذا العام. وهذا يمثل تحولًا كبيرًا، حيث سيكون هذا هو أول مرة منذ اعتماد بنك اليابان لتنسيق الاجتماعات لمدة يومين في عام 1998، يتحرك فيه هو واحتياطي النظام الفيدرالي الأمريكي في اتجاهين متعاكسين في نفس الشهر.
هذا التباين في السياسات النقدية يصب في صالح الين الياباني على المدى المتوسط. ففي حين يتجه بنك اليابان نحو التشديد النقدي، يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير، مما يعزز التحيز التصاعدي لأسعار صرف الين. أسعار الفائدة المتزايدة في اليابان تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين، مما يزيد الطلب على الين.
نظرة فنية على زوج USD/JPY
من الناحية الفنية، يشير تحليل زوج USD/JPY إلى تحيز هبوطي على المدى القصير. يواصل الزوج التذبذب داخل قناة هبوطية بسيطة منذ أن بلغ ذروته عند 157.90 في 20 نوفمبر 2025.
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
يشير التحليل الفني إلى أن الاختراق دون مستوى 156.10 قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض نحو مستوى الدعم القريب عند 154.40، ثم إلى مستويات دعم وسيطة أخرى عند 153.70 و 152.95. في المقابل، إذا تمكن الزوج من تجاوز مستوى 156.10، فقد يشهد ارتفاعًا إضافيًا نحو مستويات المقاومة التالية عند 156.60 و 157.00/157.15.
مؤشرات فنية إضافية
يظهر مؤشر MACD اليومي لزوج USD/JPY انخفاضًا بعد اختراق دعم صاعد رئيسي في 4 ديسمبر 2025، مما يشير إلى أن الارتفاع متعدد الأشهر من أدنى مستوى في أبريل 2025 إلى أعلى مستوى في نوفمبر 2025 قد يكون عرضة للتحول إلى اتجاه هبوطي. كما أن مؤشر RSI (مؤشر القوة النسبية) يقترب بسرعة من منطقة ذروة الشراء (فوق 70)، مما يشير إلى أن الارتداد الذي شهده الزوج خلال الجلسة الآسيوية في 17 ديسمبر 2025 قد يفقد زخمه الصعودي على المدى القصير. سعر الصرف يتأثر بشكل كبير بهذه المؤشرات.
الخلاصة: توقعات مستقبلية
بشكل عام، تشير جميع المؤشرات إلى أن بنك اليابان على وشك رفع أسعار الفائدة، وأن هذا القرار سيؤدي إلى تعزيز الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي. من المتوقع أن يستمر بنك اليابان في دورة رفع أسعار الفائدة التدريجية خلال عام 2026، مما يعزز هذا الاتجاه. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، يجب مراقبة هذه التطورات عن كثب واتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على التحليل الفني والاقتصادي. السياسة النقدية لبنك اليابان تلعب دورًا حاسمًا في تحديد مسار الين.
لمزيد من المعلومات والتحليلات حول أسواق المال، يرجى زيارة https://www.marketpulse.com/.
ملاحظة: الآراء الواردة هنا هي آراء المؤلفين وليست بالضرورة تعكس آراء OANDA Business Information & Services, Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. هذا المنشور هو للأغراض التعليمية والإعلامية فقط.
