اليورو يستعد لتغيير أساسي
سيقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في الربع الثاني من العام وسيواصل خفض تكاليف الاقتراض خلال النصف الثاني من العام إذا صدقنا خطاب البنك المركزي الأخير. من المؤكد أن الأسواق المالية تعتقد أن هذا هو السيناريو الأكثر ترجيحًا وسيؤثر على اليورو في الأسابيع والأشهر المقبلة.
من المتوقع أن ينخفض التضخم في منطقة اليورو بشكل أكبر
تشير أحدث توقعات موظفي البنك المركزي الأوروبي إلى أن التضخم سيستمر في الانخفاض بشكل أكبر خلال الأشهر والأرباع المقبلة، حيث من المتوقع أن يظل تضخم الطاقة في المنطقة السلبية لمعظم عام 2024، في حين من المتوقع أن ينخفض تضخم الغذاء بقوة من 10.9٪ في عام 2023 إلى 10.9٪ في عام 2023. بمتوسط 3.2% في عام 2024. ومع انحسار ضغوط الأسعار بسرعة، فقد أضاف البنك المركزي الأوروبي الآن الثقة والمرونة فيما يتعلق بتوقيت أول خفض لأسعار الفائدة.
اليورو منطقة HICP التضخم
المصدر: البنك المركزي الأوروبي
بعد الحصول على فهم شامل للأساسيات التي تؤثر على اليورو في الربع الثاني، لماذا لا نرى ما يقترحه الإعداد الفني من خلال تنزيل توقعات اليورو الكاملة للربع الثاني؟
النمو في منطقة اليورو سيظل فاتراً هذا العام
من المتوقع أن يظل نمو منطقة اليورو ضعيفًا هذا العام، وفقًا لمجموعة من التوقعات الرسمية، حيث تشير أحدث توقعات البنك المركزي الأوروبي إلى انتعاش فاتر بنسبة 0.6٪ لعام 2024. وأظهرت البيانات الأخيرة أن اقتصاد منطقة اليورو توسع بنسبة 0.4٪ معدلة بالخفض في عام 2023. وذلك بسبب ضعف الطلب وارتفاع تكاليف الاقتراض. لم تتمكن ألمانيا، أكبر دولة عضو في منطقة اليورو، ومحرك النمو السابق للمجموعة المكونة من 19 عضوًا، من تعزيز النشاط الاقتصادي إلى أي شيء مثل مستوياته السابقة ومن المتوقع أن تنمو بنسبة 0.2٪ فقط في عام 2024. ويشير الوزير روبرت هابيك إلى أن الاقتصاد “يمر بمياه صعبة وأن ألمانيا تخرج من الأزمة بشكل أبطأ مما كنا نأمل”، مما يزيد من المخاوف من أن الاقتصاد الألماني يتجه نحو الثبات. وتوقعت الحكومة الألمانية في الأصل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3% في عام 2024. وقد تضرر الاقتصاد الألماني بشدة بسبب ضعف نمو الصادرات بسبب انخفاض الطلب العالمي واعتماده المسبق على النفط والغاز الروسي. وتوقفت ألمانيا عن استيراد النفط والغاز الروسي في أواخر عام 2022 بعد غزو روسيا لأوكرانيا.
هل سيبدأ البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في يونيو؟
وفي الاجتماع الأخير للسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في شهر مارس، اعترفت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أنه على الرغم من أن مجلس الإدارة لم يناقش تخفيضات أسعار الفائدة، فقد بدأ “مناقشة التراجع عن سياستنا التقييدية”. وأضافت السيدة لاجارد أيضًا أن البنك المركزي يحرز تقدمًا في دفع التضخم نحو الهدف. ونحن أكثر ثقة نتيجة لذلك. لكننا لسنا واثقين بما فيه الكفاية، ومن الواضح أننا بحاجة إلى المزيد من الأدلة، والمزيد من البيانات… سنعرف المزيد في أبريل، ولكننا سنعرف الكثير في يونيو. شهدت هذه الإشارة إلى اجتماع يونيو توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في نهاية النصف الأول من القفزة. تُظهر الأسواق المالية حاليًا فرصة بنسبة 64% لتحرك بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السادس من يونيو، في حين أن السوق لم تقرر حاليًا ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة ثلاث أو أربع مرات هذا العام.
البنك المركزي الأوروبي – التوزيع الاحتمالي
المصدر: ريفينيتيف، من إعداد نيك كاولي
ومع انخفاض التضخم بشكل أكبر، ومع ضعف النمو في أحسن الأحوال، سيبدأ البنك المركزي الأوروبي عملية تفكيك سياسته النقدية التقييدية في اجتماع يونيو، مع احتمال حقيقي للغاية لإجراء خفض إضافي في اجتماع يوليو قبل بدء موسم العطلات في أغسطس. لن يكون البنك المركزي الأوروبي هو البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي يبدأ في خفض تكاليف الاقتراض هذا العام، ولكن من المحتمل جدًا أن يكون البنك الأول، وهذا سيجعل اليورو عرضة لنوبات إضافية من الضعف في الأشهر المقبلة.
هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ؟ قم بتنزيل دليلنا لأفضل فرص التداول المليء بالنصائح الثاقبة للربع الثاني!
