التركيز الاقتصادي العالمي يتجه هذا الأسبوع نحو قرارات البنوك المركزية، وعلى رأسها قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. يتوقع المحللون أن يكون هذا القرار هو المحرك الرئيسي لتقلبات الأسواق، بينما ستكون قرارات البنوك المركزية الأخرى في كندا وأستراليا ذات تأثير أقل نسبياً، نظراً لأهمية الاقتصاد الأمريكي وتأثيره على المعنويات العامة للسوق. هذا الأسبوع سيكون حاسماً للمستثمرين ومراقبي الأسواق المالية، حيث تتشابك التوقعات حول مسار أسعار الفائدة وتأثيرها على النمو الاقتصادي العالمي.
نظرة عامة على أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ
من المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 3.6% الثلاثاء القادم. تشير التقارير الأخيرة إلى أن كل من التضخم والنمو الاقتصادي كانا أقوى من المتوقع، مما يقلل بشكل كبير من احتمالية قيام البنك بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى. هذا يشير إلى أن البنك المركزي قد يكون قد انتهى من دورة خفض أسعار الفائدة الحالية.
الصين: نمو متواضع وتضخم يتعافى
من المتوقع أن ينمو النشاط التجاري في الصين بشكل معتدل. على الرغم من أن اتفاقية التجارة الأخيرة وتخفيض الرسوم الجمركية من الولايات المتحدة يجب أن يساعد الصادرات الصينية، إلا أن طريقة حساب الأرقام (تأثير القاعدة) ستحافظ على معدل النمو منخفضاً. بالنسبة لشهر نوفمبر، أتوقع أن تنمو الصادرات بنسبة 3.3% والواردات بنسبة 3.4%، مما يؤدي إلى فائض تجاري يبلغ حوالي 100.3 مليار دولار.
بشكل منفصل، من المتوقع أن يستمر معدل التضخم في الصين في التعافي، مرتفعاً إلى 0.5% للعام بأكمله، وهو ما يمثل علامة إيجابية بعد أن عاد مؤخراً إلى ما فوق الصفر. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن انخفاض أسعار المواد الغذائية لم يعد يثقل على الرقم التضخمي العام، وأن أسعار المواد غير الغذائية بدأت في الارتفاع. على الرغم من أن التضخم لا يزال منخفضاً للغاية، إلا أنه من المهم منع فترة مستدامة من انخفاض الأسعار (الانكماش) للحفاظ على صحة الإنفاق والاستثمار على المدى الطويل. ونظراً لأن التضخم لا يزال منخفضاً، فمن غير المرجح أن يكون عاملاً رئيسياً في قرارات أسعار الفائدة لبنك الشعب الصيني.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: القرار الأهم هذا الأسبوع
من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (US) سعر الفائدة بمقدار 0.25% هذا الأربعاء. على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن التعريفات الجمركية الجديدة قد تحافظ على ارتفاع الأسعار (التضخم)، إلا أن السبب الرئيسي لخفض السعر هو القلق المتزايد بشأن ضعف سوق العمل، وهو ما لاحظه أعضاء مهمون في الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً.
بالإضافة إلى القرار، سينشر الاحتياطي الفيدرالي توقعات جديدة، والتي من المرجح أن تشير إلى خفض واحد فقط في سعر الفائدة في عام 2026. ومع ذلك، قد لا يؤثر هذا التوقع طويل الأجل بشكل كبير على توقعات السوق، والتي تسعر حالياً خفضين أو ثلاثة خفضات في عام 2026، بسبب التغيرات المحتملة في تكوين لجنة التصويت في الاحتياطي الفيدرالي وقيادتها (بما في ذلك الرئيس جيروم باول) في ظل الإدارة الجديدة. تحليل السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي سيكون محور اهتمام كبير.
كندا والمملكة المتحدة: قرارات وتوقعات
من المرجح أن تتوقف كندا عن سلسلة خفض أسعار الفائدة الأخيرة هذا الأربعاء. تدعم الأرقام الأخيرة القوية للنمو والتوظيف هذا التوقف، على الرغم من أننا لا نزال نتوقع خفضاً نهائياً واحداً في أوائل عام 2026 بسبب مخاطر التجارة المستمرة مع الولايات المتحدة.
أخيراً، بالنسبة للمملكة المتحدة، أتوقع تحسناً في بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهري يوم الجمعة. كان الانخفاض السابق في سبتمبر بسبب هجوم إلكتروني أوقف الإنتاج في شركة سيارات كبرى، ولكن نظراً لاستئناف هذا الإنتاج، يجب أن تشهد أرقام الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر انتعاشاً. مراقبة الأداء الاقتصادي للمملكة المتحدة ستكون مهمة أيضاً.
تأثير قرارات البنوك المركزية على الأسواق
من الواضح أن قرارات البنوك المركزية هذا الأسبوع سيكون لها تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية. التركيز على أسعار الفائدة سيؤثر على أسعار الصرف، وأسعار السندات، وأسعار الأسهم. من المهم للمستثمرين أن يراقبوا هذه القرارات عن كثب وأن يعدوا استراتيجياتهم وفقاً لذلك. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار العوامل الاقتصادية الأخرى التي يمكن أن تؤثر على الأسواق، مثل النمو الاقتصادي العالمي، والتضخم، والأحداث الجيوسياسية.
في الختام، هذا الأسبوع سيكون حاسماً للأسواق المالية العالمية. قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيكون هو الحدث الأهم، ولكن يجب على المستثمرين أيضاً مراقبة قرارات البنوك المركزية الأخرى في كندا وأستراليا، بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية من الصين والمملكة المتحدة. من خلال فهم هذه العوامل، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة وتحقيق أهدافهم المالية. نوصي بمتابعة التطورات الاقتصادية وتحليل تأثيرها المحتمل على محافظكم الاستثمارية.
