عملية تقليص التضخم في الولايات المتحدة تعود إلى مسارها الصحيح لكن التقدم لا يزال ضئيلاً
تم طباعة مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي بشكل متوافق مع تقديرات 3.4% و3.6% على التوالي. وتشهد بيانات شهر أبريل عودة إلى عملية تباطؤ التضخم بعد فترة من الزيادات العنيدة في الأسعار التي ميزت الربع الأول من العام.
قم بتخصيص وتصفية البيانات الاقتصادية الحية عبر DailyFX الخاص بنا التقويم الاقتصادي
تعرف على كيفية الإعداد قبل الأخبار والبيانات عالية التأثير من خلال هذه العملية سهلة التنفيذ
وقد أنتج الشهران الماضيان ارتفاعات شهرية أكثر من المتوقع في كل من مؤشر أسعار المستهلك الأساسي والرئيسي، مما أدى إلى إضعاف ثقة بنك الاحتياطي الفيدرالي حول توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024. كما كشف متوسط قياسات التضخم لمدة 3 و 6 أشهر عن ارتفاع مثير للقلق. بشكل عام، ضغوط الأسعار التي أجبرت المشاركين في السوق على سحب رهانات خفض أسعار الفائدة، مما ترك الدولار عرضة للتصحيح.
قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية، تشير الدراسات الاستقصائية مثل استطلاع رأي المستهلك بجامعة ميشيغان واستطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الآن إلى ارتفاع التضخم لمدة عام واحد مقارنة بالتقديرات السابقة. بالإضافة إلى ذلك، كانت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الصادرة أمس أعلى من المتوقع. علق جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، بأنه شعر أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين كانت “مختلطة تمامًا”.
كان الموضوع الرئيسي داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي هو مسألة “الثقة”. أدت معدلات التضخم المرتفعة مؤخرًا إلى إضعاف الثقة الجماعية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يتطلب على الأرجح عددًا من معدلات التضخم المنخفضة قبل أن تشعر اللجنة بالثقة لإجراء أول خفض لسعر الفائدة والذي تتصور السوق أنه قد يحدث في سبتمبر، مع احتمال حدوث خفض ثان في ديسمبر، مما يجعل بالتأكيد لتجنب الانتخابات الرئاسية في نوفمبر.
رد فعل سعر السوق المتعددة
الدولار الأمريكي (دكسي)
تراجع الدولار الأمريكي، مواصلًا الاتجاه الهبوطي الأوسع. تعرض الدولار لعمليات بيع مكثفة على خلفية اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الأول من مايو وبيانات العمالة الأمريكية الضعيفة التي تلت ذلك منذ ذلك الحين. بدأ التيسير في سوق العمل واعتدال النمو الاقتصادي في تمهيد الطريق لنقاش خفض أسعار الفائدة، لكن التضخم يظل الهدف الأساسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ضع في اعتبارك أنه تم إصدار بيانات مبيعات التجزئة في نفس الوقت وكان أداؤها أقل من المتوقع مقارنة بالرقم السابق.
العائد الأمريكي لمدة عامين
تعتبر عوائد السندات لأجل عامين حساسة لسياسة تحديد سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وشهدت تحركًا هبوطيًا بسبب بيانات التضخم الضعيفة.
ذهب
واستفاد الذهب بشكل معتدل من انخفاض العائدات الأمريكية والدولار. المعدن الثمين ليس من الأصول التي تحمل فائدة، مما يعني أن انخفاض العائدات يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
رد فعل السوق متعدد الأصول
المصدر: TradingView، من إعداد ريتشارد سنو
— كتبه ريتشارد سنو لموقع DailyFX.com
الاتصال ومتابعة ريتشارد على تويتر: @ريتشاردسنوفكس
