يشير تحليل حديث صادر عن شركة K33 للأبحاث والوساطة إلى أن البنية السوقية الحالية لعملة البيتكوين تشبه المراحل النهائية للسوق الهابطة التي شهدها عام 2022. تتوقع K33 بالمقابل فترة طويلة من التداول الجانبي بدلاً من ارتفاع حاد قصير الأجل. هذا التحليل يستند إلى مؤشرات عديدة ترسم صورة للسوق المترددة.
تحليل K33: هيكل سوق البيتكوين الحالي وتوقعات التداول الجانبي
وفقاً لتقرير صادر عن فيتلي لوند، مدير الأبحاث في K33، فإن “مؤشر النظام” الخاص بالشركة، والذي يدمج بيانات اقتصادية كلية تشمل عائدات المشتقات، والاهتمام المفتوح، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، ومنحنى العائد الأمريكي، يظهر “تشابهاً قوياً ومثيراً للإعجاب” بين فترتي سبتمبر ونوفمبر من عام 2022. هذه الفترات تزامنت مع اقتراب القاع العالمي لانخفاضات عام 2022.
ومع ذلك، أشار لوند إلى أنه على الرغم من تشكل قاع للدعم خلال تلك الفترة، إلا أنه تبعها فترة طويلة من التوحيد القياسي الذي تميز بانخفاض العوائد وركود مثير للملل. التوقعات الحالية تشير إلى سيناريو مشابه، حيث قد تستقر أسعار البيتكوين في نطاق معين لفترة ممتدة.
المؤشرات السوقية المتشابهة مع 2022
يبرز التقرير أن البيتكوين شهد انخفاضاً بنحو 28% منذ شهر يناير، مما يسلط الضوء على هيمنة المراكز الدفاعية في سوق المشتقات. تشير البيانات إلى أن معدلات التمويل ظلت سلبية لمدة 11 يوماً، بينما انخفضت المراكز المفتوحة إلى أقل من 260,000 عملة بيتكوين (BTC). كما يقوم المستثمرون بإغلاق مراكزهم الشرائية. ترى K33 أن انخفاض الرافعة المالية يقلل أيضاً من مخاطر حدوث تحركات “ضغط” حادة ناتجة عن المشتقات.
توقعات النطاق السعري والتحليلات الأخرى
أشارت K33 إلى أن النموذج الذي تعتمد عليه يمنح الوزن الأكبر لبيانات المشتقات. ورغم تشابهه مع مرحلة القاع في النظام الحالي، إلا أنه لا يدعم إمكانية حدوث تعافي سريع. تفترض الشركة أن البيتكوين قد يتداول بين 60,000 دولار و 75,000 دولار لفترة طويلة. وبينما قد تكون المستويات الحالية جذابة، ينصح المستثمرون بالتحلي بالصبر.
من النتائج الرئيسية الأخرى التي وردت في التقرير انخفاض حجم التداول الفوري بنسبة 59% أسبوعياً، وتراجع المراكز المفتوحة في العقود الآجلة إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر، بالإضافة إلى تطبيع التقلبات. على الجانب المؤسسي، ظل التداول في بورصة شيكاغو التجارية (CME) ضعيفاً، بينما شهدت صناديق المؤشرات المتداولة على البيتكوين (ETPs) انخفاضاً قياسياً بلغ 103,113 عملة بيتكوين (BTC) منذ أكتوبر.
خاتمة التقرير والإشارات المستقبلية
أكدت K33 أن مجرد وصول مؤشر الخوف إلى مستوى القاع ليس إشارة قوية على حدوث ارتفاع. وخلصت الشركة إلى أن التعافي قد يستغرق وقتاً. البيانات الحالية تشير إلى أن السوق قد تدخل فترة من الاستقرار النسبي، مما يتيح للمستثمرين فرصة لإعادة تقييم استراتيجياتهم. يبقى التحدي الرئيسي هو التأكيد على أي اتجاه مستقبلي، مع مراقبة التحولات في شهية المستثمرين للمخاطرة وتطورات الاقتصاد الكلي.
