في نهاية الأسبوع، شهدت الأسهم الأمريكية انخفاضًا حادًا، والذي تردد صداه في سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض قيمتها من 2.4 تريليون دولار إلى 2.09 تريليون دولار منذ 29 يوليو. في الآونة الأخيرة، تكثفت المناقشات حول احتمال حدوث ركود وشيك في الولايات المتحدة، مع هبوط هادئ يبدو غير وارد. فيما يلي ستة مؤشرات وأسباب مميزة قد تجعل هذا هو الحال.
انخفاض حاد في الأسواق الأميركية يثير مخاوف الركود
على مدى العام الماضي، زعم بعض خبراء الاقتصاد أن الولايات المتحدة نجحت في تجنب الركود، ولا يزال قِلة منهم يحملون هذا الرأي. ولكن عدداً متزايداً من المحللين وخبراء الاقتصاد يتوقعون الآن أن الركود بات وشيكاً، بل إن بعضهم يتكهن باحتمال حدوث كساد كبير. ورغم أن النتائج المستقبلية غير مؤكدة، فإننا نستطيع أن ندرس العلامات الواضحة والأسباب الكامنة وراء الاعتقاد بأن الاقتصاد الأميركي ربما يتجه نحو الركود.
النشاط الاقتصادي:
كان هناك انخفاض مستمر في النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، والذي تميز بانكماش الناتج المحلي الإجمالي، وارتفاع معدلات البطالة، وانخفاض الاستثمارات التجارية. يُظهر أحدث تقرير للوظائف ارتفاعًا في معدلات البطالة لم نشهده منذ سنوات، مع زيادة المعدل بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 4.3٪ في يوليو 2024. بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول من عام 2024 1.4٪، وهو تباطؤ ملحوظ عن النمو بنسبة 4.1٪ الذي لوحظ في النصف الأخير من عام 2023.
الكارثة المالية:
في عام 2023، شهدت الولايات المتحدة حالات فشل مصرفي كبيرة، بعضها من أكبر حالات الفشل المسجلة على الإطلاق، وبلغت ذروتها بانهيار خمسة بنوك في ذلك العام. وفي أبريل 2024، انهار بنك ريبابليك فيرست بانكورب أيضًا. وفي الوقت نفسه، كان الاقتصاد الأمريكي يعاني من زيادة في حالات التخلف عن سداد القروض وانخفاض في إنفاق المستهلكين، مدفوعًا بعدم اليقين الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة. وعلاوة على ذلك، تصاعدت ديون بطاقات الائتمان بسرعة، ووصلت إلى مستويات غير مسبوقة مع اعتماد المستهلكين بشكل متزايد على الائتمان لتغطية نفقاتهم اليومية.
انعكاس منحنى العائد:
لقد عانت سوق السندات الأميركية من انعكاس منحنى العائد لفترة طويلة، حيث تتجاوز أسعار الفائدة قصيرة الأجل أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يشير إلى عدم الاستقرار المالي المحتمل. وقد استمرت هذه الحالة لأكثر من عامين. ومن الناحية التاريخية، يشير هذا الانعكاس إلى أن المستثمرين متشائمون بشأن التوقعات الفورية للاقتصاد وغالبًا ما يسبق تباطؤ النمو الاقتصادي ونشاط الإقراض.
الصراعات العالمية:
لقد خلقت الصراعات الجيوسياسية تحديات كبيرة للولايات المتحدة والمجتمع العالمي. وقد أدت هذه التوترات إلى زيادة حالة عدم اليقين وتقليص التجارة العالمية بسبب العقوبات الواسعة النطاق والاقتصاد العالمي المتوتر. كما فرضت الصراعات في إسرائيل وغزة وأوكرانيا ضغوطا هائلة على الاقتصاد العالمي. بالإضافة إلى ذلك، هناك أكثر من 90 دولة متورطة حاليا في صراعات خارج حدودها.
التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة:
لقد شهدت الولايات المتحدة فترة تضخمية كبيرة، مما دفع البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة في محاولة لإبطاء الاقتصاد. وأصبح التضخم شديدا بشكل خاص، وأصبح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الآن هو الأعلى منذ 23 عاما. ونتيجة لهذا، أصبحت البنوك تقرض أقل بسبب الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة وعدم اليقين الاقتصادي. وعلاوة على ذلك، لاحظت البنوك ارتفاعا في حالات التخلف عن السداد داخل محافظ المستهلكين.
توقعات الارتفاع:
وأخيرا، هناك المتنبئون الذين كانوا يتوقعون تباطؤا اقتصاديا منذ فترة طويلة. فقد صرح روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب “الأب الغني والأب الفقير”، مؤخرا بأن انهيار سوق الأوراق المالية الذي توقعه قد تحقق. كما حذر آخرون، مثل بيتر شيف والخبير الاقتصادي هاري دنت، من الركود أو الكساد، حتى أن دنت توقع أن انهيار السوق في عام 2024 قد يفوق الكساد الأعظم. ومن غير المؤكد ما إذا كانت هذه التوقعات ستثبت صحتها، لكن هؤلاء المتنبئين كانوا مصرين لبعض الوقت على أن مثل هذا الحدث يلوح في الأفق.
صورة قاتمة للاقتصاد الأميركي
إن التقاء هذه العوامل يرسم صورة قاتمة للاقتصاد الأميركي، حيث تشير التحديات المتزايدة في مختلف القطاعات إلى تباطؤ محتمل. وفي حين يظل البعض متفائلين، فإن المؤشرات تشير إلى أن الأمة ربما تكون على أعتاب تحول اقتصادي كبير. ومع تنامي حالة عدم اليقين، فإن مرونة الاقتصاد والتدابير المتخذة للتخفيف من حدة هذه المخاطر ستكون حاسمة.
وبالنظر إلى المستقبل، يظل السؤال مطروحا عما إذا كانت الولايات المتحدة قادرة على التعامل مع هذه التحديات الاقتصادية دون الانزلاق إلى الركود أو الكساد الأشد حدة. ومن المرجح أن يحدد التفاعل بين الصراعات العالمية وعدم الاستقرار المالي والضغوط الاقتصادية المحلية المسار المستقبلي.