انخفضت عمليات سحب Grayscale Bitcoin Trust يوم الأربعاء إلى أدنى مستوى يومي لها منذ تحويل الصندوق إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري في يناير، مما أثار التفاؤل بأن الصندوق سيتوقف عن بيع كميات كبيرة من Bitcoin نتيجة لذلك.
باع المستثمرون في ETF ما قيمته حوالي 17.5 مليون دولار فقط من البيتكوين، مقارنة بما يزيد عن 150 مليون دولار يوميًا خلال أيام التداول الثلاثة السابقة. أدى التباطؤ المفاجئ إلى جعل بعض مستخدمي Bitcoin على Crypto Twitter (المعروف أيضًا باسم X) متحمسين لأن Grayscale لم يبق لديه ما يقدمه، مما قد يخفف سوق Bitcoin الأوسع من مصدر رئيسي لضغط البيع.
بعد ثلاثة أشهر بالضبط من بدء تداول GBTC كصندوق استثماري متداول للبيتكوين، فقد الصندوق الآن أكثر من 300000 بيتكوين – أي ما يقرب من نصف الممتلكات التي كان يمتلكها في يناير. وذلك على الرغم من التدفقات المستمرة إلى الصناديق المنافسة التي تديرها شركتي BlackRock وFidelity، وارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 58٪ هذا العام. إذن من الذي يتخلص بالضبط من GBTC، ولماذا؟
ويبدو أن العديد من التدفقات الخارجة تنبع من إفلاس شركتي FTX وGenesis، اللتين مُنحتا على التوالي الإذن بتصفية ما يزيد عن 2 مليار دولار من ممتلكات GBTC الجماعية خلال الأشهر القليلة الماضية. تشير البيانات من Arkham إلى أن Genesis قامت بتصفية أسهم بقيمة تزيد عن 32000 بيتكوين (2.1 مليار دولار) في مارس.
تلعب رسوم الإدارة أيضًا دورًا: تفرض Grayscale على المستثمرين 1.5% سنويًا للاستثمار معهم، مقارنة بـ 0.25% التي يتقاضاها iShares Bitcoin Trust (IBIT). وهذا يمنح المشترين المحتملين للبيتكوين حافزًا ضئيلًا لشراء GBTC على الصناديق الأخرى، ومن المحتمل أن يدفع المستثمرين الحاليين إلى تبديل مقدمي الخدمات.
ومع ذلك، يشير التحليل على السلسلة إلى أن التدفقات الخارجية لـ Grayscale ليست شذوذًا مؤقتًا، ولكنها ظاهرة طبيعية تمامًا تمت ملاحظتها أيضًا في أسواق Bitcoin الصاعدة السابقة.
كتب جيمس تشيك، المحلل الرئيسي في شركة Glassnode، على تويتر يوم الثلاثاء: “يعمل GBTC تمامًا مثل بيع HODLer”.
يعمل $GBTC تمامًا مثل بيع HODLer.
لا يهم ما إذا كانت العملات المعدنية من العقارات المفلسة، أو أصحابها الساخطين، أو تجار المراجحة.
يجب أن يستوعب المشتري كل BTC يتم بيعه من $GBTC، حتى لو انتهى به الأمر إلى أن يكون نفس الشخص الذي يتحول إلى $IBIT pic.twitter.com/LFsZr9dO3c
– _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) 9 أبريل 2024
في عرض فيديو مصاحب، أوضح تشيك أن معظم العملات المعدنية التي تحتفظ بها GBTC دخلت الصندوق في صيف عام 2021. ويحقق المشترون الآن أرباحًا هائلة، وبدأوا بطبيعة الحال في إزالة الرقائق من على الطاولة – تمامًا مثل عمليات الشراء الطويلة الأمد. عادةً ما يفعل حاملو العقود الأجلة ذلك عندما تكسر عملة البيتكوين أعلى مستوياتها السابقة على الإطلاق.
وقال: “لا يهم ما إذا كانت العملات المعدنية تأتي من عقارات مفلسة، أو من أصحابها الساخطين، أو من تجار المراجحة”.
على الرغم من أنها بدأت بفارق يقارب 30 مليار دولار عن المنافسين، إلا أن هناك الآن فجوة تقل عن 4 مليارات دولار بينها وبين iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock.
حرره ستايسي إليوت
تنصل
الآراء والآراء التي عبر عنها المؤلف هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو أي نصيحة أخرى.
