ما يقرب من 70٪ من المستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون إيثريوم (ETH) يشاركون في الستاكينغ، مع 52.6٪ منهم يحتفظون برموز الستاكينغ السائلة (LSTs)، وفقًا لتقرير Blockworks Research.
ما يقرب من نصف المستثمرين المؤسسيين الذين يستثمرون في ETH يفضلون استخدام منصة متكاملة واحدة فقط، مثل Coinbase وBinance. وفي الوقت نفسه، يستخدم 60.6% من المشاركين في الاستطلاع أيضًا منصات التوقيع المساحي التابعة لجهات خارجية.
وفقًا للتقرير، فإن واحدًا من كل خمسة مستثمرين مؤسسيين شملهم الاستطلاع قد خصص أكثر من 60٪ من محفظتهم الاستثمارية لإيثريوم أو LST المستندة إلى إيثريوم. وشمل الاستطلاع البورصات وأمناء الحفظ وشركات الاستثمار ومديري الأصول ومقدمي المحافظ والبنوك.
وكشف التقرير أن السمات الرئيسية التي أخذها المشاركون في الاعتبار عند اختيار مزود خدمة التوقيع المساحي كانت السمعة، ومجموعة الشبكات المدعومة، والسعر، والإعداد البسيط، والتكاليف التنافسية، والخبرة وقابلية التوسع.
كما تم اعتبار السيولة والأمن أهم الميزات للمستثمرين المؤسسيين عند تحديد ما إذا كان التوقيع المساحي خيارًا قابلاً للتطبيق. وعلى مقياس من 1 إلى 10، سجلت السيولة متوسط أهمية قدره 8.5، مما يعكس المخاوف بشأن الخروج من مراكز LST الكبيرة إذا لزم الأمر.
وفي الوقت نفسه، سجل الأمن درجات أعلى، حيث بلغ متوسط تصنيف الأهمية 9.4، مدفوعًا بالمخاوف بشأن كفاءة السحب في ظروف السوق المتقلبة. بالإضافة إلى ذلك، أشار 61.1% من المشاركين إلى أنهم على استعداد لدفع علاوة مقابل تعزيز الأمان والتسامح مع الأخطاء.
يلعب الموقع الجغرافي أيضًا دورًا، حيث يعتبر نصف المستثمرين المؤسسيين أن موقع المدقق مهم عند اختيار منصة التوقيع المساحي.
صعود عمادا السائل
أبرز التقرير أيضًا أن ظهور منصات التوقيع المساحي التابعة لجهات خارجية يرجع إلى الشعبية المتزايدة لـ LSTs. تعالج هذه الرموز المشكلات الأولية المتعلقة بتكديس ETH عندما يفقد المستخدمون سيولتهم عن طريق قفلها للمساعدة في أمان الشبكة.
علاوة على ذلك، نظرًا لشعبيتها، بدأت العديد من تطبيقات DeFi في دمج LST في خدماتها. وقد أدى ذلك إلى تحسين السيولة بشكل كبير وهو أحد الأسباب الرئيسية وراء احتفاظ 52.6٪ من المستثمرين المؤسسيين بـ LSTs، وفقًا للتقرير.
وأشار التقرير إلى أن بروتوكول Lido وLST وstETH يهيمن على الستاك السائل، حيث يشارك 54.5% من المشاركين في الستاك السائل ويحملون هذا الرمز.
ويخلق هذا التركيز ديناميكية حيث تستفيد شركات LST الكبيرة من وفورات الحجم. تجذب المشاركة الأكبر في السوق المزيد من المشغلين من خلال فرص الرسوم المرتفعة، مما يؤدي بدوره إلى تحسين الأمان من خلال توزيع التحقق عبر المزيد من المشغلين. ومع ذلك، يؤدي هذا أيضًا إلى مخاوف بشأن مركزية سلطة التحقق من الصحة في عدد قليل من البروتوكولات – وهي مشكلة أشار إليها 78.4% من المشاركين.
إعادة المصادقة وتوزيعها
تعد إعادة الحيازة اتجاهًا ناشئًا آخر، حيث أعرب غالبية المستثمرين عن اهتمامهم بالتكنولوجيا على الرغم من المخاوف العديدة بشأن المخاطر الإضافية.
تسمح عملية إعادة الاستعادة للمدققين باستخدام ETH عبر بروتوكولات متعددة في وقت واحد والحصول على رموز إعادة المصادقة السائلة (LRTs) للحصول على عائد إضافي.
ومع ذلك، فإنه يقدم مخاطر إضافية، مثل القطع – وهي عقوبة تقلل من قيمة ETH الخاصة بالمدقق بسبب السلوك الضار. وأشار التقرير أيضًا إلى مخاطر مثل نقاط الضعف على مستوى البروتوكول وإمكانية زيادة مركزية المدققين.
على الرغم من هذه المخاوف، كان 82.9% من المشاركين على دراية بالمخاطر المرتبطة بإعادة التخصيص، وأعرب 55.9% من المستثمرين المؤسسيين عن اهتمامهم بإيداع ETH، مما يشير إلى توقعات إيجابية لإعادة التخصيص.
ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى مركزية قوة التحقق على أنها تطور محفوف بالمخاطر، حيث قال 65.8% منهم أنهم على علم بخدمات التحقق الموزعة (DV).
