يتجه المستثمرون الآسيويون إلى عام 2025 وأعينهم ملتصقة بثلاثة مواضيع رئيسية: القوة التي لا هوادة فيها للدولار الأمريكي، والارتفاع الذي لا يمكن وقفه للعملات المشفرة، والسياسات التجارية الفوضوية التي ينتهجها دونالد ترامب.
الجميع، من وسطاء وول ستريت إلى مديري الصناديق الإقليمية، يتدافعون لإعادة تنظيم محافظهم الاستثمارية فيما يبدو أنه عام متقلب بالنسبة لآسيا.
وتلعب الصناديق العالمية هذا الأمر بذكاء. إنهم يمزجون استراتيجيات المدرسة القديمة مع الاقتصاد الجديد. الهدف؟ لحماية الأصول الآسيوية من تداعيات السياسات الأميركية التي لا يمكن التنبؤ بها.
أصبحت الديون المقومة بالدولار هي المفضلة في الوقت الحالي، حيث تحقق عوائد مستقرة على الرغم من هياج العملة الأمريكية حتى عام 2024. وفي الوقت نفسه، يرفض الذهب الخروج عن الموضة، متمسكًا بسمعته باعتباره شبكة الأمان النهائية للمستثمرين المتوترين.
الصين: رهانات تغذيها الحوافز وساحة معركة على شكل تعريفات جمركية
تنفق الصين الأموال على مشاكلها الاقتصادية، والمستثمرون ينتبهون لذلك. وتعهد كبار المسؤولين في بكين بضخ المزيد من الحوافز المالية في النظام، وزيادة الإنفاق الحكومي لمواجهة تأثير التعريفات الأمريكية التي تلوح في الأفق.
لقد مهد مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي الساحة، ولم يهدر المكتب السياسي أي وقت في الالتزام بتعزيز الاستهلاك كوسيلة للدفاع ضد مخاطر التصدير.
بالنسبة للمستثمرين، خطة اللعبة واضحة. وتشير شركة فيديليتي إلى المراهنة على الأسهم الصينية الداخلية، والتي ترتبط بالسياسة المحلية أكثر من ارتباطها بمخاطر التصدير.
كل ما يدور حول استراتيجيي UBS هو أسهم البنوك. لماذا؟ إنها رخيصة الثمن وتدر أرباحًا قوية، مما يجعلها ملاذًا نادرًا في مناخ الاقتصاد الكلي العاصف.
لكنها ليست مجرد أسهم. لقد عادت الديون إلى دائرة الضوء. ويفضل بنك مورجان ستانلي مقايضات الديون الصينية لتفادي مخاطر العملة، في حين يدعو بنك جولدمان ساكس إلى الحصول على سندات سيادية متوسطة المدى.
وتعكس هذه الاختيارات توقعات بأن موجة التحفيز الصينية يمكن أن تغرق السوق بالديون طويلة الأجل، مما يخلق فرصا في بطن المنحنى.
الهند: تحول في التصنيع ومشاعر نمو قوية
وفي حين تكافح الصين تباطؤ النمو، أصبحت الهند مركزاً صناعياً بديلاً. ونظراً لأن اقتصادها محمي إلى حد كبير من المخاطر العالمية، فإن السوق المحلية في الهند تبدو أفضل من أي وقت مضى.
يراهن المحللون في Eastspring Investments بشكل كبير على الأسهم ذات رأس المال الكبير، خاصة في مجال الرعاية الصحية والاتصالات والقطاع المالي. لكنهم لا يتجاهلون المخاطر. تلقي التقييمات المرتفعة وتباطؤ الأرباح الأخير بظلالها على التفاؤل.
والسندات المحلية هي الطفل الذهبي هنا، وذلك بفضل انخفاض الديون الخارجية وانضمام الهند إلى مؤشرات السندات العالمية. لكن الهدف الحقيقي هو اللعبة طويلة المدى.
ويؤدي تزايد التوسع الحضري، والإصلاحات الجارية، والتحولات في سلسلة التوريد إلى تغذية التفاؤل. وتتحمل التركيبة السكانية والنمو المطرد في الهند العبء الأكبر، حتى مع استمرار التحديات القصيرة الأجل.
الارتفاع الكهربائي للعملات المشفرة
الآن دعونا نتحدث عن العملات المشفرة، البطاقة الرابحة الحقيقية في قواعد اللعبة في آسيا لعام 2025. أخذت منطقة وسط وجنوب آسيا، إلى جانب أوقيانوسيا، زمام المبادرة عالميًا في اعتماد العملات المشفرة، تمامًا كما تجاوزت عملة البيتكوين 100000 دولار لأول مرة على الإطلاق.
سبع من أفضل 20 دولة في النشاط المالي المركزي واللامركزي تنحدر من هذا الركن من العالم. وتقود إندونيسيا هذه التهمة. وفي الفترة ما بين يناير وأكتوبر من هذا العام، حققت الشركة ما يصل إلى 30 مليار دولار من معاملات العملات المشفرة. وهذه زيادة مذهلة بنسبة 350٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.
الأمر لا يتعلق فقط بتجار التجزئة أيضًا. يكتسب التبني المؤسسي زخمًا، حيث يقدم بنك ZA في هونغ كونغ الآن تداول العملات المشفرة المباشر لعملاء التجزئة. وفي الوقت نفسه، تطرح AEON اليابانية أنظمة دفع QR مشفرة على سلسلة BNB التابعة لـ Binance.
جنوب شرق آسيا: القوة الهادئة
ومن ناحية أخرى، تخطف جنوب شرق آسيا الأضواء بهدوء، وذلك بفضل ازدهار التصنيع والاقتصادات المستقرة. وإندونيسيا هي النموذج المثالي هنا، حيث تتمتع بسوق محلية قوية، وقطاع سلع مرن، وبنك مركزي يركز بشدة على الحفاظ على استقرار العملة.
وتحظى السندات السيادية، وخاصة تلك المقومة بالدولار، بالحب من لاعبين كبار مثل أموندي وفيديليتي.
فيتنام ليست بعيدة عن الركب. إنها تحصد مكانتها كقوة تصدير عالمية، وإدراجها المحتمل في مؤشر FTSE للأسواق الناشئة يجعل المستثمرين ينتبهون.
وهذه هي المنطقة التي تشهد فيها الأموال الذكية نموا طويل الأجل، حتى في حين تهدد الرياح العالمية المعاكسة بتعطيل سلاسل التوريد. السندات ذات العائد المرتفع هي اسم اللعبة بالنسبة للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر.
وتجذب أسواق مثل سريلانكا وباكستان الاهتمام بسبب عزلتها عن الحروب التجارية.
تقول UBS Asset Management أن الأمر كله يتعلق بالعثور على ائتمانات تتهرب من عناوين التعريفات الجمركية، مما يجعل الأسواق الحدودية ملاذاً غير متوقع.
الدولار والين: معركة العملات
دعونا نعود إلى الدولار، الصداع المستمر الذي تعاني منه آسيا. وللعام الخامس على التوالي، يهيمن الدولار على العملات الإقليمية، حيث خصم ثلاث نقاط مئوية من عوائد السندات بالعملة المحلية في عام 2024 وحده.
إن انحراف بنك اليابان عن أقرانه في مجموعة العشرة جعل من الين تجارة بارزة لعام 2025. ويراهن مديرو المحافظ مثل كارول لاي من برانديواين جلوبال بشكل كبير على هذا الاختلاف، حيث يرون أنه وسيلة للتحوط ضد التقلبات التي يسببها ترامب.
أما بالنسبة للعملات الإقليمية الأخرى، فإن الصورة قاتمة. وفي ظل المجال المحدود لمزيد من التيسير النقدي، فإن البنوك المركزية في آسيا عالقة بين المطرقة والسندان. إنها مشكلة ليس من السهل حلها، ويستعد المستثمرون لمزيد من الألم مع رفض الدولار التراجع.
نظام خطوة بخطوة لبدء حياتك المهنية في Web3 والحصول على وظائف تشفير عالية الأجر في 90 يومًا.
