الشركات التي حولت تركيز أعمالها إلى عقد العملات الرقمية تستخدم الآن الأموال المقترضة لشراء أسهمها الخاصة ، مما يشير إلى أن اتجاه “Crypto Treasury” قد ينهار.
غيرت الشركات التي تتراوح من شركات الألعاب عبر الإنترنت إلى صانعي عربة الجولف استراتيجياتها لشراء العملات المشفرة قبل شهرين فقط. الآن تحاول هذه الشركات نفسها تعزيز انخفاض أسعار الأسهم من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم. حتى أن بعضها يأخذ الديون لدفع هذه عمليات شراء الأسهم هذه.
قامت سبع شركات بهذه التحركات في الأسابيع الأخيرة. خمسة منهم لديها الآن قيم الأسهم أقل مما تستحقه حيازات العملة المشفرة. يشعر المستثمرون بالقلق من قيام العديد من الشركات بنفس الشيء وتتساءل عما إذا كان هذا النهج التجاري يعمل فعليًا.
وقال آدم مورغان مكارثي ، الذي يعمل كمحلل أبحاث كبير في Kaiko ، وهي شركة تدرس بيانات العملة المشفرة: “من المحتمل أن يكون هذا هو الوفاة لعدد قليل من هذه الشركات”.
في يوم الاثنين ، اشترت شركة Vivek Ramaswamy الاستثمارية Strive Asset Management Semler Scientific. تحولت شركة تكنولوجيا الرعاية الصحية هذه إلى جمع البيتكوين. توضح هذه الصفقة كيف أصبحت الشركات التي تتداول دون قيمها التشفير أهدافًا للاستحواذ.
هذا العام ، هرعت العشرات من الشركات إلى اقتراض المال أو بيع أسهم جديدة لجمع الأموال لشراء عملات مشفرة مثل Bitcoin و Ether و Solana. تدعم بعض هذه الشركات الرئيس دونالد ترامب وأفراد أسرته. اتبعوا مثال مايكل سيلور ، مستثمر تشفير معروف. شهدت شركته MicroStrategy ارتفاع قيمتها فوق 100 مليار دولار هذا العام بعد أن بدأت في شراء Bitcoin في عام 2020.
شركات الخزانة المشفرة تخسر المال
تخسر معظم شركات الخزانة المشفرة أموالاً أو شركات شل فارغة بشكل أساسي. الشيء الوحيد الذي يدفع أسعار الأسهم إلى أعلى هو المديرين التنفيذيين والمستثمرين الذين يعتقدون أن الرموز الرقمية الخاصة بهم ستحصل على قيمة.
شركة للتكنولوجيا الحيوية تسمى 180 Life Sciences تسمي نفسها Ethzilla الشهر الماضي وبدأت في شراء الرموز الأثير. انخفض مخزونها بنسبة 76 في المئة من August High Point. تبلغ قيمة الشركة 416 مليون دولار ، على الرغم من أنها تمتلك حوالي 460 مليون دولار من الأثير.
في الأسبوع الماضي ، اقترضت Ethzilla 80 مليون دولار باستخدام حيازات الأثير كضمان من Cumberland DRW ، قسم تشفير في السوق DRW الذي يديره دون ويلسون. تخطط الشركة لاستخدام هذه الأموال لشراء أسهمها الخاصة كجزء من برنامج إعادة شراء بقيمة 250 مليون دولار.
وقال مكندرو روديسيل ، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة إيثزيلا: “ما زلنا ننظر إلى إعادة صياغة الأسهم على أنها انتهازية واستخدام تراكم لرأس المال”.
ومع ذلك ، يعتقد بعض الخبراء أن عمليات الشراء هذه تُظهر أن نموذج أعمال الخزانة في Crypto قد ينتهي.
وقال إليوت تشون ، الشريك في شركة Architect Partners الاستشارية لـ Crypto: “لقد مرت ستة أشهر فقط ، ونحن نتحدث بالفعل عن زوالهم”. “ستنجح نسبة صغيرة جدًا.”
أوضح تشون أن جمع الأموال لشراء الأسهم بدلاً من إنفاقها على الرموز يتعارض مع فكرة الخزانة بأكملها.
تقوم الشركات العامة بمزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم في السنوات الأخيرة. عادةً ما يقوم قادة الشركة بذلك عندما يعتقدون أن أسهمهم مقومة بأقل من قيمتها. غالبًا ما تشتري صناديق الاستثمار العقاري أسهمها الخاصة عندما تنخفض قيمتها السوقية إلى ما دون ما تستحقه عقاراتها. لكن شركات الخزانة Crypto قامت ببناء أعمالها على فكرة أن قيمة أسهمها سترتفع بشكل أسرع من حيازات Crypto الخاصة بهم.
بالنسبة للشركات التي تقوم الآن بإعادة عمليات إعادة الشراء ، لم يعد هذا يحدث. قال مورغان مكارثي من كايكو إن الشركات “تحاول فقط شراء الوقت ، والحفاظ على الأشياء ، وتجاوز الأمور حتى يتمكنوا من الاستفادة من تلك الموجة التالية من أسعار التشفير”.
“إنه دائري للغاية” ، قال عن عمليات إعادة الشراء هذه. “الكثير من هذه الشركات تشبه بيت البطاقات وسوف ينهار بسرعة كبيرة.”
إذا كنت تقرأ هذا ، فأنت بالفعل في المقدمة. ابق هناك مع النشرة الإخبارية.
