وقال بوب ميشيل ، الرئيس العالمي للدخل الثابت في JPMorgan Asset Management ، في حديث ، إن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى تنفيذ خفض معدل الطوارئ قبل اجتماعه المقرر بسبب ضغوط السوق الشديدة. مقابلة مع مراقبة بلومبرج.
يدخل سوق الأوراق المالية الأمريكية جلسة التداول الثالثة بعد خسارته أكثر من 5 تريليونات دولار فقط بعد يومين فقط من كشف الرئيس ترامب عن سياسة تعريفة عدوانية.
وقالت ميشيل إن فوضى السوق الأسبوع الماضي كانت شديدة بشكل استثنائي ، ويمكن مقارنتها بالأزمات التاريخية-انهيار سوق الأسهم عام 1987 ، والأزمة المالية لعام 2008 ، والانكماش في سوق Covid-19 2020.
في الأزمات السابقة ، تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي بسرعة بقرار خفض الأسعار. اقترحت ميشيل أن ظروف السوق الحالية قد تتطلب تدخلًا مماثلًا ، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتمكن من الانتظار حتى مايو لخفض الأسعار.
“لا أعرف ما إذا كان بإمكانهم حتى الوصول إلى اجتماع مايو قبل أن يبدأوا في خفض الأسعار.”
منذ أن بدأ ترامب فترة ولايته الثانية وتهديد الرسوم الجمركية على الواردات من الشركاء الرئيسيين الأمريكيين مثل كندا والمكسيك والصين ، صرح جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لضبط سياسته.
في بيان يوم الجمعة الماضي ، كرر باول موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر تجاه تعديلات الأسعار.
وأكد أن تعريفة ترامب الجديدة من المحتمل أن تسبب تضخم أعلى والنمو الاقتصادي الأبطأ في الولايات المتحدة. يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بترسيخ التضخم بمعدل 2 ٪.
وتعليقًا على موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي المتمثل في انتظار علامات واضحة للتوتر الاقتصادي قبل التمثيل ، أعربت ميشيل عن شك في أن البنك المركزي يمكن أن ينتظر حتى اجتماعه القادم ، المقرر عقده في 7 مايو ، للبدء في خفض الأسعار.
وقال: “لقد تحدثوا عن التأخيرات الطويلة والمتنوعة. لذا ، يقولون الآن إنهم ينتظرون الحادث قبل أن يستجيبوا ، ثم ينتظرون المتأخرات الطويلة والمتشددة”. “أنا لا أعتقد ذلك.”
ينتقد المحلل فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتظر الضرر ثم ينتظر أن تصبح سياستها سارية المفعول.
في معالجة الحجج التي تفيد بأنه لا يوجد دليل على انهيار منهجي ، قالت ميشيل إن السوق الأخيرة تسقط مشكلات اقتصادية أعمق أعمق ، خاصة مع الشركات المنخفضة التصنيف.
وأضافت ميشيل: “أعتقد أنه إذا تراجعت ونظرت إلى مجمل ما يجري ، لا يمكنك أن تصدق أنه لا يوجد شيء تحت السطح الذي سيكسر”.
لاحظت ميشيل أيضًا أن الشركات الضعيفة التي تكافح بالفعل مع الديون تواجه الآن مجموعة من تكاليف الاقتراض المرتفعة ، وانخفاض المبيعات ، ونفقات أعلى. من المحتمل أن تتفاقم هذه القضايا الأساسية وتتسبب في انهيار كبير إذا لم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءً.
وقالت ميشيل: “هذه لحظة خطيرة. لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الجلوس على الجانب”.
ال أداة CME FedWatch يُظهر فقط فرصة بنسبة 34 ٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأسعار في اجتماعه في مايو.
على الرغم من أن هذا الرقم قد تقلب ، فإن غالبية المشاركين في السوق لا يزالون ينظرون إلى خفض أسعار يونيو على الأرجح ، مع احتمالات حوالي 98 ٪ اعتبارًا من أحدث البيانات.
يقوم المتداولون أيضًا بتسعير أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقومون بضبط الأسعار في اجتماعات نوفمبر و 2025 ديسمبر.
وقد حث ترامب باستمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. في يناير ، طالب الرئيس بانخفاض أسعار الفائدة على الفور ، مدعيا أن هناك حاجة إلى سياسة نقدية أفضل لدعم الاقتصاد.
نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي حافظ على أسعار الفائدة وتوقعه تخفيضتين لهذا العام ، فقد شجع ترامب البنك المركزي على خفض الأسعار لتخفيف الانتقال الاقتصادي إلى سياسات التعريفة الجمركية.
واصل الدعوة إلى التخفيضات في الأسعار قبل خطاب باول الأسبوع الماضي ، قائلاً إنه “وقت مثالي” لتقليل معدلات الاحتياطي الفيدرالي.
