سنغافورة – بحلول الوقت الذي يعيد فيه Token2049 أن يعيد تخصيص البورصات اللامركزية التي تحظى بتشعة في العام المقبل ، قد لم يعد يهيمن على البورصات المفرطة المفرطة ، مما يحذر من أن نماذج أعمالهم الشديدة الهشة للغاية.
في الآونة الأخيرة ، اندلعت معركة تنافسية في قطاع البورصة اللامركزية الدائمة (Perp DEX) ، مع منصات ناشئة مثل Aster و Lighter التي تتحدى بشكل كبير هيمنة Hyperliquid السابقة.
في الأسبوع الماضي ، تجاوزت ASTER المفرط السائل من حيث حجم التداول على مدار 24 ساعة. وقد أثار هذا سباقًا بين المنافسين لإطلاق DEXs جديدة ، بهدف الحصول على حصة السوق في هذا المجال المتسع.
في هذا السياق ، أعلن جاستن صن عن إطلاق DEX جديد في مؤتمر Token2049 في سنغافورة ، مما يشير إلى مزيد من التكثيف في هذا المشهد المتطور بسرعة.
ومع ذلك ، من المحتمل أن يكون الإثارة قصيرة الأجل ، وفقًا لما ذكره لوتز ، الذي أطلق عليه اسم DEXS كمخططات مضخة وتفريغ متأصلة.
وقال لوتز: “إن Dexs تدور حول إمكانية الوصول إلى الأسواق بدون الوسطاء ، وهم يبنون زخماً من خلال الاعتماد بشكل كبير على الحوافز ، إنه في الأساس مخطط مضخة متأصلة ودسم”. “لا أقصد ذلك بطريقة سيئة أو كاحتيال. كل شيء عام ، أنت تعرف ما الذي تدخله.”
شبّه برامج الحوافز بأفلام الإعلان التي تدفع من أجل الاهتمام ، موضحًا أن هذه المنصات تقوم بتوصيل المستخدمين بمكافآت رمزية وخصومات للرسوم ، ثم تعتمد على حلقة التعليقات هذه للحفاظ على تداول الناس.
“السؤال هو ، ما العصي؟” وتابع.
وأضاف أن هذا الإيقاع الطفرة والثقة لا يجعل من الصعب على DEXs الاحتفاظ بالسيولة على المدى الطويل ، فهذا يعني أيضًا أن تجار البيع بالتجزئة الذين يطاردون العائدات الضخمة يعرضون أنفسهم لتقلبات كبيرة ومخاطر.
على النقيض من الفضل الذي يراه في Defi ، قال لوتز إن أكبر عمليات التبادل المركزية ، بقيادة Coinbase وأقرانها ، في وضع جيد لركوب هذه الدورات وتبقى مهيمنة لفترة طويلة بعد أن تهدأ أحدث حوافز DEX.
وأضاف أن هدف Bitmex هو التزايد من كلا العالمين ، مشيرًا إلى أنه على الرغم من أنه يرى Defi يتدفق ويحتضنه شخصيًا باعتباره مواطنًا مشفرًا ، فإن المؤسسات لا يمكن أن تتفاعل معها كما يمكنها مع تبادل مركزي.
محور طوكيو في بيتكس
العاصمة اليابانية ، وليس هونغ كونغ أو سنغافورة ، هي المكان الذي يوجد فيه حجم التداول ، وفقًا لما ذكره لوتز.
في أغسطس ، نقلت البورصة رسميًا بنيتها التحتية للبيانات إلى AWS Tokyo من AWS Dublin في خطوة تهدف إلى تعزيز السيولة. لقد قدم المفتاح النتائج المرجوة ، مما يؤكد جاذبية اليابان.
وقال “كنا في أيرلندا من قبل … ولكن أصبح الأمر أكثر صعوبة لأن الجميع في الأساس باستثناء اللاعبين الأمريكيين في مراكز بيانات طوكيو”.
وقال إن المفتاح عزز السيولة بنسبة 80 ٪ تقريبًا في عقود بيتسمكس الرئيسية وما يصل إلى 400 ٪ في بعض أسواق Altcoin ، مما أدى إلى عدم تعزى إلى تدخل صانع السوق بل إلى تقليل الكمون عن طريق التواجد في طوكيو.
النظر نحو دورة التشفير التالية
يتنبأ Lutz بأن دورة التشفير التالية ستبدو مختلفة بشكل ملحوظ عن الطفرات السابقة والتمثال النصفي.
وقال إن BTC يمكن أن يتصرف أكثر مثل “الأصول الحقيقية” ، مع مشاركة مؤسسية أكبر ، مثل “الأصول الحقيقية” ، مما يؤدي إلى تهدئة القمم الدرامية والأساسات التي حددت أشواط الماضي.
وقال: “أتوقع أنه مع تبني أكبر سنرى مراحل هضبة أطول من الدورات السابقة ؛ سيظل السوق يتبع نفس القواعد والخصائص ، ولكن مع انخفاض التقلبات لأنها تصبح أحد الأصول الحقيقية التي تبنها الأثرياء في العالم”.
انخفض تقلب سوق البيتكوين بشكل ملحوظ منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة العام الماضي. علاوة على ذلك ، تطورت مؤشرات التقلبات الضمنية لـ BTC بشكل مطرد إلى هياكل تشبه VIX ، حيث تتحرك في الاتجاه المعاكس للأسعار الفورية.
كل هذا يعني أنه على الرغم من أن بعضًا من هذه DEXs الجديدة ، التي تقدم رافعة مالية للعيون-والتي يعتقد لوتز لن تدوم حتى العام المقبل-لا توجد ألعاب نارية في متجر BTC. بدلاً من ذلك ، ستبدو مثل أي فصل أصول متطور مع صعود وهبوط تدريجي مع استمرار دورة السوق.
