تُظهر بيانات حديثة أن حركة بيع كبيرة لعملة البيتكوين (Bitcoin) بدأت تتصاعد، حيث قام أحد عمال مناجم البيتكوين بتحويل 2,000 بيتكوين، بقيمة تقارب 200 مليون دولار، كانت محتفظًا بها منذ عام 2010 إلى منصة Coinbase. يعكس هذا التحرك اتجاهًا جديدًا في صناعة العملات المشفرة، حيث يبدأ حاملو البيتكوين الأوائل في بيع ممتلكاتهم أو نقلها بعد سنوات من عدم النشاط.
أشار محللو سلاسل الكتل (On-chain analysts) إلى زيادة في عمليات بيع كبيرة من قبل “الحيتان” (Whales) منذ أواخر عام 2024. وفي عام 2025، انخفضت ممتلكات الحيتان إلى 3 ملايين بيتكوين، مما أثار مخاوف بشأن قدرة هذه المبيعات على زعزعة استقرار السوق.
لماذا يبيع حاملو البيتكوين الآن؟
يأتي تحويل الـ 2,000 بيتكوين من قبل عامل المنجم بعد 15 عامًا من الاحتفاظ بها. وبالأسعار الحالية التي تقارب 100,000 دولار للبيتكوين الواحد، فإن قيمة هذا التحويل تقترب من 200 مليون دولار.
قام عامل المنجم بتخزين هذه العملات في 40 عنوانًا منفصلاً باستخدام نظام الدفع إلى المفتاح العام (Pay-to-Public-Key أو P2PK)، وهي الطريقة الأصلية لعمل عناوين البيتكوين في عام 2010 قبل ظهور التنسيقات الأحدث والأكثر تطورًا.
أفادت CryptoQuant أنه بعد تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار لأول مرة في ديسمبر 2024، شهدت السوق ثلاث فترات رئيسية من البيع في أواخر عام 2024، ويوليو ونوفمبر 2025.
في يوليو 2025، قام أحد الحيتان بتحويل 80,000 بيتكوين ظلّت خامدة لمدة 14 عامًا. ساعدت شركة Galaxy Digital في إتمام هذه الصفقة التي كانت تبلغ قيمتها حوالي 9 مليارات دولار في ذلك الوقت، بالتزامن مع تداول البيتكوين بالقرب من 108,000 دولار. أكد الرئيس التنفيذي للشركة، مايك نوفوجراتز، أن شركات مثل Strategy وغيرها من المشترين المؤسسيين للبيتكوين سارعوا بشراء هذه العملات دون التسبب في انهيار السوق، حيث استحوذت Strategy بالفعل على 673,783 بيتكوين بحلول أوائل عام 2025.
هل سينخفض سعر البيتكوين بسبب مبيعات الحيتان؟
بلغ سعر البيتكوين أكثر من 126,000 دولار في بداية أكتوبر 2025 قبل أن ينخفض بنسبة 30% إلى حوالي 86,000 دولار بحلول منتصف ديسمبر. خلال الموجتين الأوليين لبيع ممتلكات الحيتان، كان الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (Bitcoin ETF) قويًا بما يكفي للتغلب على المعروض من البائعين. حافظت تدفقات الاستثمار في هذه الصناديق على ارتفاع الأسعار على الرغم من قيام الحامليين القدامى بتحقيق الأرباح.
عندما تباطأ شراء صناديق الاستثمار المتداولة ووصلت موجة أخرى من نشاط الحيتان في نوفمبر، بدأ السعر في الانخفاض أخيرًا.
بعد حدث تنصيف البيتكوين (Bitcoin halving) الذي قلل مكافآت التعدين إلى النصف، اضطرت شركات التعدين إلى بيع المزيد من عملة البيتكوين لتغطية تكاليف الكهرباء والتشغيل.
أعلنت Riot Platforms، وهي شركة تعدين بيتكوين رئيسية، عن بيع 1,818 بيتكوين خلال شهر ديسمبر، مما حقق عائدات صافية قدرها 161.6 مليون دولار بسعر متوسط يبلغ 88,870 دولارًا لكل عملة. يمثل هذا البيع تصعيدًا كبيرًا مقارنة بشهر نوفمبر، حيث باعت الشركة 38 بيتكوين فقط.
في يناير 2025، أثار حوت آخر خامد ضجة عندما أرسل 500 بيتكوين، بقيمة 47 مليون دولار، إلى Coinbase Prime بعد ست سنوات من عدم النشاط. حصل هذا الحوت في الأصل على هذه العملات عندما كان سعر البيتكوين يتداول حول 7,000 دولار، مما يعني أنه حقق ربحًا بلغ 13 ضعفًا على استثماره.
يدور نقاش بين مراقبي السوق حول ما إذا كانت عملة البيتكوين ستتبع دورتها التقليدية التي تستغرق أربع سنوات، والتي تتضمن عادةً سوقًا هابطة بعد ذروة الأسعار. يعتقد كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، أن السوق قد تغير بسبب وجود صناديق الاستثمار المتداولة والخزائن المؤسسية التي تخلق طلبًا جديدًا لم يكن موجودًا في الدورات السابقة. ويرى أنه قد تحدث مكاسب إضافية في عام 2026 إذا استمر الشراء المؤسسي.
وفقًا لتقارير Cryptopolitan، تتفق شركات الاستثمار مثل Bernstein وBitwise وStandard Chartered وGrayscale مع المسؤول التنفيذي لشركة CryptoQuant في التقليل من أهمية الدورة الرباعية، حيث أصبحت العوامل الاقتصادية الكلية (Macro factors) أكثر أهمية مع نضوج سوق العملات المشفرة وتطورها التنظيمي.
من المتوقع أن يشهد سوق البيتكوين مزيدًا من التقلبات في الأشهر المقبلة، مع استمرار الحيتان في تقييم محافظهم الاستثمارية. من المهم متابعة تطورات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، ومبيعات شركات التعدين، والتغيرات في البيئة التنظيمية، لأن هذه العوامل ستلعب دورًا حاسمًا في تحديد مسار سعر البيتكوين في عام 2026. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت الدورة الرباعية التقليدية ستظل سارية المفعول، لكن الطلب المؤسسي المتزايد قد يوفر دعمًا كبيرًا لسعر البيتكوين.
