أكدت شركة 10x Research، المتخصصة في أبحاث العملات المشفرة، أن دورة الأربع سنوات التي طالما نوقشت حول بيتكوين لا تزال صالحة، ولكن الديناميكية الرئيسية التي تحدد هذه الدورة لم تعد مرتبطة بشكل مباشر بنصف إنتاج الكتلة (halving). يأتي هذا التقييم في ظل تذبذب أسعار العملات الرقمية وتأثرها المتزايد بالعوامل الاقتصادية والسياسية العالمية.
تغير العوامل المؤثرة في سعر البيتكوين
صرح ماركوس ثيلين، مدير الأبحاث في الشركة، بأن تحركات أسعار بيتكوين اليوم تتشكل إلى حد كبير من خلال التطورات السياسية، والظروف النقدية العالمية، ودورات الانتخابات. هذا التحول يمثل تغيراً كبيراً عن الاعتقاد السائد بأن نصف إنتاج الكتلة هو المحرك الرئيسي لارتفاع الأسعار.
وفقًا لثيلين، فإن جميع ذروات سوق بيتكوين في السنوات 2013 و 2017 و 2021 حدثت في الربع الرابع من تلك السنوات. وهو يرى أن توقيت هذه الذروات يظهر ارتباطًا أقوى بدورات الانتخابات الرئاسية الأمريكية وزيادة حالة عدم اليقين السياسي خلال فترات الانتخابات، بدلاً من مجرد مصادفة مع تواريخ النصف. ويشير إلى أن حقيقة أن تاريخ النصف يقع في فترة زمنية مختلفة في كل دورة تضعف الدور المحدد لهذا العامل.
تأثير السياسة النقدية والانتخابات الأمريكية
تعتبر دورات الانتخابات الرئاسية الأمريكية ذات أهمية خاصة، حيث غالبًا ما تشهد أسواق المال تقلبات بسبب التوقعات المتعلقة بالسياسات الاقتصادية والمالية المحتملة للحكومة الجديدة. هذه التقلبات يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أسعار الأصول الرقمية مثل بيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أشار التقرير إلى أنه على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، إلا أن بيتكوين لم يتمكن من تحقيق زخم صعودي قوي. يعزو ثيلين ذلك إلى أن المستثمرين المؤسسيين أصبحوا الآن اللاعبين المهيمنين في سوق العملات المشفرة، لكن هؤلاء المستثمرين يتصرفون بحذر أكبر في البيئة الحالية.
يوضح التقرير أن حالة عدم اليقين في إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتشديد الظروف النقدية العالمية قد أبطأ تدفقات رأس المال، مما أضعف الزخم اللازم لاندلاع سعر بيتكوين بشكل مستدام. هذا يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين يفضلون انتظار المزيد من الوضوح قبل تخصيص المزيد من رأس المال للعملات المشفرة.
توقعات قصيرة الأجل لسوق البيتكوين
وفقًا لـ 10x Research، ما لم يكن هناك تحسن كبير في الظروف النقدية، فمن المرجح أن تستمر بيتكوين في ميلها للتحرك في نطاق أفقي والتوحيد في المدى القصير. وهذا يعني أن الأسعار قد تتقلب ضمن نطاق معين دون تحقيق مكاسب كبيرة.
يقترح التقرير أنه بدلاً من الارتفاع السريع والمتصاعد، قد تسود فترة يستوعب فيها السوق الظروف الاقتصادية والسياسية الحالية. هذا الاستيعاب قد يتضمن فترة من التداول الهادئ أو حتى التصحيح الطفيف في الأسعار.
السيولة العالمية (global liquidity) هي عامل رئيسي آخر يراقبه المحللون. تشير الظروف الأكثر تشديدًا إلى انخفاض الأموال المتاحة للاستثمار، مما قد يحد من إمكانات النمو في سوق العملات المشفرة. في المقابل، يمكن أن تؤدي الظروف الأكثر مرونة إلى زيادة التدفقات الرأسمالية وارتفاع الأسعار.
العملات الرقمية الأخرى (altcoins) قد تتأثر أيضًا بهذه الديناميكيات. عادةً ما تميل هذه العملات إلى الأداء بشكل أفضل خلال فترات صعود سوق بيتكوين، ولكنها قد تواجه صعوبات في ظل ظروف السوق الحالية.
في الختام، تشير التوقعات إلى أن سوق بيتكوين قد يشهد فترة من التوحيد والتقلبات الجانبية في المدى القصير، مع التركيز على مراقبة التطورات السياسية والاقتصادية العالمية. الخطوة التالية المتوقعة هي صدور بيانات اقتصادية رئيسية من الولايات المتحدة، والتي قد توفر مزيدًا من الوضوح بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن مستقبل السوق، ومن المهم للمستثمرين توخي الحذر وإجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
