يبدو أن الموجة المتوقعة من تداولات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات الرقمية في الولايات المتحدة قد بدأت، وإن كان ذلك بتأخير طفيف بسبب الإغلاق الحكومي. وتأتي هذه التداولات بعد إطلاق صناديق ETF للعملات الرئيسية مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، وشهد السوق إطلاق صناديق ETF للعملات البديلة (altcoins) مثل سولانا (SOL) وXRP ولايتكوين. ويراقب المستثمرون عن كثب تطورات هذه الصناديق وتأثيرها المحتمل على سوق العملات الرقمية.
توسع نطاق صناديق ETF للعملات الرقمية: طلبات جديدة من Bitwise
ظهرت مؤخرًا طلبات جديدة لإدراج المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على العملات الرقمية البديلة. وكانت شركة Bitwise هي آخر من قدم طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، حيث طلبت الموافقة على إدراج 11 صندوقًا جديدًا من صناديق الـ ETF للعملات البديلة.
تشمل هذه الصناديق المقترحة عملات مثل AAVE و Uniswap (UNI) و ZCash (ZEC) و Canton (CC) و Ethena (ENA) و Hyperliquid (HYPE) و NEAR و Starknet (STRK) و Sui (SUI) و Bittensor (TAO) و Tron (TRX). هذا التنوع يعكس الاهتمام المتزايد بالعملات الرقمية غير الرائدة في السوق.
استراتيجية الاستثمار المقترحة
تهدف صناديق Bitwise المقترحة إلى تخصيص 60٪ من أصولها للاستثمار المباشر في العملات الرقمية الفورية (spot cryptocurrencies). بمعنى آخر، ستحتفظ الصناديق بالعملات الرقمية نفسها. في حين سيتم تخصيص النسبة المتبقية – 40٪ – لصناديق المنتجات المتداولة (ETPs) التي تستثمر في هذه الأصول.
بالإضافة إلى ذلك، قد تلجأ هذه الصناديق إلى استخدام الأدوات المالية المشتقة (derivatives) للتحوط من مخاطر الاستثمار وإدارة التقلبات المحتملة في السوق. تعتبر هذه الأدوات جزءًا أساسيًا من استراتيجيات إدارة المخاطر في الصناديق الاستثمارية.
يأتي هذا الطلب في أعقاب الموافقة المبدئية على بعض صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم، مما أثار موجة من التفاؤل في أوساط المستثمرين في العملات المشفرة. ويرى المحللون أن هذه الخطوة قد تفتح الباب أمام تدفقات رأسمالية كبيرة إلى السوق.
أهمية صناديق ETF للعملات الرقمية
تتيح صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للمستثمرين التعرض لأصول معينة، مثل العملات الرقمية، دون الحاجة إلى شرائها وحفظها بشكل مباشر. هذا يجعل الاستثمار في العملات الرقمية أسهل وأكثر ملاءمةً للمستثمرين التقليديين.
بالإضافة إلى ذلك، توفر صناديق ETF مستوى معينًا من التنظيم والرقابة، مما قد يزيد من ثقة المستثمرين في السوق. في حين أن سوق العملات الرقمية غالبًا ما يخضع لتدقيق أقل مقارنة بالأسواق المالية التقليدية، فإن صناديق ETF تساعد في سد هذه الفجوة.
إن إتاحة الوصول إلى العملات الرقمية من خلال الأدوات الاستثمارية التقليدية مثل صناديق ETF يمكن أن يؤدي إلى زيادة السيولة في السوق وتقليل التقلبات. وعلى الرغم من أن العملات الرقمية لا تزال تعتبر استثمارات عالية المخاطر، إلا أن صناديق ETF قد تساعد في جعلها أكثر جاذبية لصناديق التقاعد والمؤسسات المالية الأخرى.
يرى خبراء في مجال الاستثمار في الأصول الرقمية أن هذه الخطوة تمثل علامة فارقة في تطور السوق. فهي تعكس الاعتراف المتزايد بالعملات الرقمية كفئة أصول مشروعة وذات أهمية.
تأثير الإغلاق الحكومي الأمريكي
على الرغم من أن طلبات صناديق ETF قد بدأت في التراكم، إلا أن الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير أدى إلى تأخير في عمليات المراجعة والموافقة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وذلك لأن العديد من موظفي اللجنة كانوا معطلين عن العمل خلال فترة الإغلاق.
مع انتهاء الإغلاق الحكومي، من المتوقع أن تستأنف اللجنة مراجعة طلبات صناديق ETF. ولكن، لا يزال من غير الواضح متى سيتم اتخاذ قرارات نهائية بشأن هذه الطلبات. يؤثر هذا التأخير على توقعات السوق بالنسبة لإطلاق هذه الصناديق.
الخطوات التالية والمخاطر المحتملة
الخطوة التالية هي أن تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بمراجعة طلبات Bitwise وغيرها من الشركات. ستنظر اللجنة في عوامل مختلفة، بما في ذلك مدى ملاءمة استراتيجيات الاستثمار المقترحة، ووجود آليات كافية لحماية المستثمرين، والإشراف التنظيمي المناسب.
من المتوقع أن تصدر اللجنة قرارًا بشأن هذه الطلبات في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالمخاطر المحتملة المرتبطة بصناديق ETF للعملات الرقمية، والتي قد تشمل تقلبات الأسعار، والمخاطر الأمنية، والمخاطر التنظيمية. حتى مع وجود صناديق ETF، يظل سوق العملات الرقمية متقلبًا.
يجب على المستثمرين إجراء أبحاثهم الخاصة والتشاور مع مستشار مالي قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. هذا النَّص ليس نصيحة استثمارية.
يُذكر أن هذه التطورات تأتي في وقت يشهد فيه سوق العملات الرقمية اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات المالية الكبرى، مما قد يؤدي إلى زيادة تبني هذه الأصول في المستقبل. ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من التحديات التنظيمية والقانونية التي يجب معالجتها قبل أن تصبح العملات الرقمية جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي العالمي.
