في ليلة رأس السنة الجديدة، أوضح ستيوارت ألديروتي، كبير المسؤولين القانونيين في شركة ريبل، المبادئ الأساسية التي تدعو إلى اتباع نهج أكثر دقة لتنظيم العملات المشفرة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC).
تفاصيل نطاق تنظيم ألدروتي
وشدد ألدروتي في تصريحاته على أهمية قصر اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة على معاملات الأوراق المالية مع تجنب تجاوز مبيعات الأصول العامة دون حقوق أو التزامات تعاقدية مرفقة. أوجز ستيوارت ألديروتي توقعاته بشأن اتباع نهج قانوني لتنظيم العملات المشفرة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في عام 2025.
شارك ستيوارت ألديروتي المبادئ الستة التي توجه تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصة للعملات المشفرة. وفي منشور على X، دعا ألدروتي هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى قصر إشرافها على معاملات الأوراق المالية، وتجنب السيطرة غير الضرورية على مبيعات الأصول العامة أو الرموز الرقمية.
تأتي هذه الرسالة وسط الإجراءات القانونية المستمرة بين شركة Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصات. تهدف المبادئ الموضحة إلى توضيح الحدود التنظيمية مع ضمان الامتثال للأطر القانونية المعمول بها.
اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات وتصنيف الأصول
ركزت مبادئ ألدروتي على التمييز بين معاملات الأوراق المالية ومبيعات الأصول البسيطة. وقدم مثالاً يقارن بين سيناريوهين للتأكيد على هذا التمييز. إن بيع سبيكة ذهب ذات حقوق تعاقدية لمنجم ذهب يعتبر بمثابة معاملة أوراق مالية.
وعلى العكس من ذلك، فإن بيع سبيكة الذهب دون هذه الشروط لا يجوز. وفقًا لألدروتي، يوضح هذا التمييز أن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة لا يمتد إلى المعاملات التي تفتقر إلى التزامات ما بعد البيع.
“بيع نفس سبيكة الذهب دون حقوق أو التزامات ما بعد البيع؟ مجرد بيع أصول – لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصة مراقبة ذلك.
كما رفض أيضًا فكرة أن رمز العملة المشفرة يمكن أن يتحول من الأمان إلى غير الأمان بمرور الوقت. ووصف هذه الفكرة بأنها لا أساس لها ولا يدعمها القانون. وقال إن هذا المفهوم لا يؤدي إلا إلى تعقيد لوائح العملة المشفرة دون داع.
رموز العملة المشفرة والوضوح التنظيمي
أكد ألديروتي مجددًا أنه على الرغم من أنه يمكن استخدام رموز العملات المشفرة في معاملات الأوراق المالية، إلا أنها ليست أوراقًا مالية بطبيعتها. وأوضح أن هذا التوضيح أمر حيوي لهذه الصناعة، لأنه يتعارض مع تفسير هيئة الأوراق المالية والبورصة الموسع لسلطتها على الأصول الرقمية. ويرى ألدروتي أن هذا النهج يمكن أن يمنع التجاوزات التنظيمية ويضمن معاملة عادلة للصناعة.
ذكر ألدروتي أنه يمكن استخدام الرموز المميزة في معاملات الأوراق المالية اعتمادًا على شروط بيعها. وأضاف أن مثل هذه المبادئ لا ينبغي أن تتطلب التكرار في عام 2025 وما بعده، مشددًا على الحاجة إلى وضوح تنظيمي دائم.
التعاون بين لجنة الأوراق المالية والبورصة والكونغرس
ودعا ألديروتي الرئيس القادم لهيئة الأوراق المالية والبورصة إلى التعاون مع الكونجرس لوضع قواعد واضحة وشفافة لصناعة العملات المشفرة. وأوصى بأن تركز هيئة الأوراق المالية والبورصة جهودها على القضايا المتعلقة بالاحتيال داخل قطاع العملات المشفرة بدلاً من تطبيق معايير ذاتية لتوسيع نطاق اختصاصها.
وحث ألدروتي لجنة الأوراق المالية والبورصة على تجنب توسيع سلطتها من خلال التفسيرات الذاتية لمتطلبات الإفصاح. وذكر أن الحفاظ على الحدود المحددة قانونًا أمر بالغ الأهمية للتنظيم الفعال والعادل.
يتماشى هذا الشعور مع موقف Ripple الأوسع ضد التنظيم القائم على التنفيذ. وانتقد ألديروتي الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصة، واصفًا نهجها بأنه واسع للغاية ويخدم مصالحها الذاتية. تعكس تعليقاته قلقًا أوسع في الصناعة بشأن تعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات مع تنظيم الأصول الرقمية.
دعوى قضائية بين الريبل وهيئة الأوراق المالية والبورصات ودعوات لحلها
تناول ألدروتي الدعوى القضائية المستمرة بين شركة Ripple وSEC، والتي كانت نقطة محورية في خطاب تنظيم العملات المشفرة. ووصف الدعوى بأنها خارجة عن القانون وكرر المطالبة بحلها.
وحث الإدارة القادمة في عهد دونالد ترامب على معالجة الخلافات المحيطة بتصريحات المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات ويليام هينمان. وزعم ألديروتي أن هذه التصريحات خلقت ارتباكًا تنظيميًا وأدت إلى تآكل الثقة في الوكالة.
من المتوقع أن ينتهي النزاع القانوني المستمر بين شركة Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصات في عام 2025، مع توقع حدوث تطورات مهمة في ظل إدارة ترامب. يمكن أن يؤثر ترشيح بول أتكينز كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات، المعروف بموقفه المؤيد للعملات المشفرة، على نهج التنفيذ الذي تتبعه الوكالة.
تتوقف نتيجة القضية على تصنيف XRP كأوراق مالية. يتوقع المحللون أن الحكم الإيجابي أو التحول في استراتيجية التنفيذ الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصة يمكن أن يؤثر بشكل كبير على أداء سوق XRP.
وقد نظر المشاركون في الصناعة إلى الدعوى القضائية باعتبارها حالة اختبار للبيئة التنظيمية الأوسع للعملات المشفرة. تسلط تصريحات ألدروتي الضوء على موقف شركة ريبل بشأن هذه المسألة وآثارها الأوسع على الصناعة.
التنظيم العادل، آثار الصناعة في عام 2025 وما بعده
تعكس المبادئ الستة التي شاركها Alderoty موقف Ripple بشأن تعزيز إطار تنظيمي متوازن وشفاف. وشدد على أهمية الالتزام بمبادئ توجيهية واضحة تفرق بين معاملات الأوراق المالية ومبيعات الأصول الأخرى.
تشير دعوة ألديروتي إلى اتباع نهج تعاوني مع الكونجرس إلى التحول نحو الممارسات التنظيمية التي تعطي الأولوية لتطوير الصناعة دون المساس بالرقابة. وتهدف هذه المبادئ إلى تبسيط اللوائح، ومعالجة الاحتيال بشكل فعال، والقضاء على التعقيدات غير الضرورية.
وبينما تنتظر صناعة العملات المشفرة تحولات محتملة في الممارسات التنظيمية، تسلط مبادئ ألدروتي الضوء على الحاجة إلى التعاون بين الهيئات التنظيمية والمشرعين. وتؤكد تصريحاته على أهمية إنشاء إطار يدعم الابتكار مع ضمان الامتثال.
مع الإدارة القادمة، توفر توصيات Alderoty خارطة طريق لمعالجة المشكلات طويلة الأمد في تنظيم العملات المشفرة. يمكن أن تلعب المبادئ الموضحة دورًا رئيسيًا في تشكيل المشهد التنظيمي للأصول الرقمية في عام 2025 وما بعده.
