تحث شركات التشفير الكبرى المنظمين على تبني عقود Crypto Perpetual Future ، بحجة أن الأدوات المالية يمكن أن تحدث ثورة في تداول المشتقات إذا تم تنظيمها بشكل صحيح في الولايات المتحدة
في عام 1992 ، الاقتصادي الأمريكي والفائز نوبل روبرت شيلر مقترح العقود المستقبلية الدائمة لتمكين تداول الأصول غير السائلة مثل العقارات ورأس المال البشري.
لم يكن لهذه العقود أي انتهاء ودفعها بناءً على مؤشرات الأسعار ، وتستقر يوميًا بين أصحابها الطويل والقصير.
في البداية نظرية ، اكتسب المفهوم تطبيقًا عمليًا في التشفير. إنهم الآن يمثلون 93 ٪ من جميع المشتقات التي تتداول في التشفير ، وفقًا للبعض التقديرات.
تحاول الآن لجنة تداول العقود الآجلة للسلعة تقييم ما إذا كانت قواعدها الحالية كافية للإشراف على المشتقات الدائمة أو إذا كانت هناك حاجة إلى تنظيم جديد لإدارة مخاطرها ، لا سيما في ضوء نموها المتفجر في أسواق التشفير والتطبيق المستقبلي المحتمل في فئات الأصول التقليدية.
ردا على أبريل من CFTC طلب التعليق، أوضح قادة الصناعة ، بما في ذلك Coinbase و OKX و Paradigm و Hyperleliquid ، كيف أصبحت الدبابيات هي الشكل المهيمن لمشتقات التشفير.
تقوم شركات التشفير بنقل رسالة واضحة إلى CFTC: Perpetuals هي أكثر الابتكار المالي الناجح في Crypto ، ويمكن أن يستفيد اللوائح الأمريكية المناسبة في سوق بملايين الدولارات التي تزدهر في الخارج.
القوة والبساطة
“إن جلب أسواق مشتقات التشفير في الخارج إلى المحيط التنظيمي الأمريكي سيكون بمثابة نعمة للأسواق والعملاء الأمريكيين” ، مشتقات Coinbase كتب. تشتمل البورصة التي لاحظت أن الدتات الدائمة تتألف من “ما يزيد عن 90 ٪” من حجم العقود الآجلة للتشفير ، متجاوزة حتى أحجام التداول الموضعية.
وأضاف أن “بساطة” العقود المستقبلية الدائمة تجعلها أكثر سهولة للمشاركين في مجال البيع بالتجزئة ، مما يمكّنهم من الحصول على التعرض للاستفادة “دون المضاعفات المتأصلة في المنتجات المستقبلية التقليدية أو التشفير الفوري”.
وفي الوقت نفسه ، حثت شركة الاستثمار التي تعتمد على الأبحاث النموذجية للبحث عن اللجنة على تبني بروتوكولات التداول اللامركزية بدلاً من الحد من الدتات في التبادلات التقليدية.
“في حين أن العقود الدائمة المدرجة في الكيانات المسجلة مهمة ، فهي فقط الجزء الأول والضحل من المجمع الذي يعتبر عقودًا دائمة”. كتب الأسبوع الماضي.
يقترح النموذج أيضًا إنشاء لجنة استشارية خاصة دائمة لدراسة Defi Perpetuals على أمل الاستفادة من “قوة العقود الذكية وتكنولوجيا blockchain” إلى “تحفيز تحول أسواقنا المالية الأوسع”.
الشفافية من خلال التكنولوجيا
مختبرات Hyperleliid ، فريق التطوير الأساسي الذي يساهم في Hyperliquid ، وهو blockchain Layer-1 المخصص ، وفي الوقت نفسه ، محدد ثلاث فوائد أساسية من دائمة اللامركزية.
أولاً ، تصل الشفافية إلى مستويات غير مسبوقة عندما يتم تسجيل كل إجراء مستخدم ، بما في ذلك وضع الطلب والإلغاء والتنفيذ والتصفية ، “مسجلة بشكل ثابت” و “قابلة للتدقيق علنيًا” ، يتناقض بشكل حاد مع الأنظمة التقليدية حيث تظل بيانات التجارة ملكية.
تقترح مختبرات Hyperleliquid أن CFTC تدرس كيف تعزز العمارة المفتوحة على blockchains القدرة على التوافق ، مما يسمح للبروتوكولات المختلفة بالتفاعل والبناء معًا.
وأضافت أن الإمكانية تشجع المشاركين والمطورين على بناء “مجموعة واسعة من التطبيقات والاستراتيجيات لتعزيز ابتكار المنتجات والسوق” وإلغاء تأمين حالات الاستخدام الجديدة.
عززت مختبرات Hyperleliid Babs ، قائلة إنها تسمح للتجار بإدارة الضمانات في محافظهم ، مما يقلل من الاعتماد على البورصات. يساعد هذا النهج في تجنب المخاطر ومعالجة مخاوف “حالات الفشل الوسيطة المركزية أو الاختراقات أو سوء إدارة الصناديق”.
وفي الوقت نفسه ، تروج OKX مزايا السيولة في Perpetuals ، مع الإشارة إلى كيف تساعد في دمج حجم التداول الذي شظية العقود الآجلة التقليدية عبر تواريخ انتهاء صلاحية متعددة.
وكتبت OKX: “إن الافتقار إلى فترات انتهاء صلاحية متعددة يعني أن العقود المستقبلية الدائمة يمكن أن تجذب سيولة أكبر من العقود الآجلة التقليدية ، خاصة بالنسبة للانتهاءات البعيدة” ، مضيفًا أن الدتات الدائمة تروق “للمتداولين الخيارات الذين يتطلعون إلى التحوط من تعرضهم” ، وكذلك “للتجار الأساسيين الذين يبحثون عن فرص التحكيم بين التبادلات”.
تأتي تعليقات شركات التشفير لأن CFTC قد أشارت إلى عزمها على الحصول على Crypto Perpetuals “Trading Live قريبًا جدًا” ، وفقًا لمفوض CFTC المنتهية ولايته Summer Mersinger.
حرره سيباستيان سنكلير
