- هناك خطر متزايد من انهيار سوق الأسهم، وفقًا لما ذكره إد يارديني المخضرم في السوق.
- وقال يارديني إن عودة “سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي” تعني أن الأسهم قد ترتفع مع توقع وتحقيق تخفيضات أسعار الفائدة.
- لكن انهيارات سوق الأوراق المالية نادراً ما تكون مستدامة، وغالباً ما يعقبها تراجع مؤلم.
هناك خطر متزايد من أن يؤدي الاحتياطي الفيدرالي إلى انهيار سوق الأسهم، وفقًا لما قاله خبير السوق واستراتيجي الاستثمار إد يارديني.
لقد عادت “سياسة الاحتياطي الفيدرالي”، أو فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينقذ سوق الأسهم من خلال تخفيضات أسعار الفائدة وسط أي علامة على الضعف الاقتصادي، إلى الأسواق بعد أن أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الشهر الماضي إلى أن قرار سعر الفائدة التالي من المرجح أن يكون قطع وليس ارتفاع.
وقال يارديني للعملاء في مذكرة يوم الثلاثاء: “توقعات المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقضي على الركود في مهده عن طريق التخفيف يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد عاد”. “إن عودتها تقلل من خطر الركود والسوق الهابطة. إنها تزيد من خطر الانهيار في سوق الأسهم.”
في نهاية المطاف، فإن توقعات المستثمرين لتخفيف السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال تخفيضات أسعار الفائدة، سواء تحققت أم لا، يمكن أن تطلق العنان لموجة جديدة من الغرائز الحيوانية التي تدفع سوق الأسهم إلى أعلى بكثير من هنا.
ويتوقع يارديني نفسه أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية بحلول نهاية العام عند 5400 نقطة، واقترح أيضًا أن المؤشر قد يرتفع بنسبة تصل إلى 25% ليصل إلى 6500 نقطة حتى عام 2026.
وقال يارديني: “لا نتوقع أي ركود هذا العام سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي معالجته من خلال التيسير النقدي. ولكن بما أن بعض المستثمرين يعتقدون أن ذلك قد يحدث، فقد عاد بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك يأتي خطر متزايد من انهيار سوق الأسهم”.
ما يساعد على توقعات يارديني الصعودية للأسهم، والمخاطر المحتملة لحدوث طفرة غير مستدامة في سوق الأسهم، هو حقيقة أن توقعات الأرباح تستمر في الارتفاع بعد نتائج الربع الأول التي جاءت أفضل من المتوقع.
ويتوقع محللو وول ستريت الآن نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 10.1% هذا العام، وتسارع إلى 13.9% في عام 2025 و11.8% في عام 2026، وهو ما يمثل نظرة صعودية متزايدة لأرباح الشركات.
وأوضح يارديني: “كما لاحظنا في كثير من الأحيان في الماضي، إذا كانت احتمالات الركود منخفضة، فإن الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 تعد مؤشرًا رئيسيًا جيدًا جدًا للأرباح الفعلية”. وارتفاع الأرباح هو ما يدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع في نهاية المطاف على المدى الطويل.
لكن الخطر المتزايد لانهيار سوق الأوراق المالية يتزامن مع خطر عمليات البيع في سوق الأسهم، حيث نادرا ما تكون حالات الانهيار مستدامة وعادة ما يتبعها بسرعة انخفاض سريع ومؤلم.
بالنسبة للمستثمرين، السؤال هو ما إذا كان الانهيار المحتمل لسوق الأوراق المالية والانخفاض اللاحق سيحدث أم لا بأسعار أعلى أو أقل بكثير من المستويات الحالية.
