- يجب على المستثمرين شراء الانخفاضات في السندات وبيع الأسهم بعد أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقا لبنك أوف أمريكا.
- تعتبر الدعوة التي أطلقها مايكل هارتنت، الخبير الاستراتيجي للاستثمار في بنك أوف أمريكا، بمثابة تراجع عن “أي شيء باستثناء تجارة السندات”.
- ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام.
يقوم مايكل هارتنت، الخبير الاستراتيجي للاستثمار في بنك أوف أمريكا، بتعديل قواعد اللعبة التجارية الخاصة به للنصف الثاني من العام.
وفي مذكرة يوم الجمعة، أوصى هارتنت المستثمرين بشراء السندات المنخفضة وبيع الأسهم بعد أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأول خفض لسعر الفائدة.
من المتوقع إلى حد كبير أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، ومن المرجح أن يحدث التخفيض الأول في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
تعد دعوة هارتنت بمثابة عكس لدعوته “أي شيء باستثناء السندات”، والتي كانت مبنية على فكرة أن الذكاء الاصطناعي يسيطر على سوق الأسهم وبالتالي لم يتمكن سوى عدد قليل من الأصول الأخرى من جذب انتباه المستثمرين وأموالهم.
ولكن بعد أن لم يتمكن تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أبريل “الحميد” نسبيًا من تعزيز أسهم التكنولوجيا يوم الجمعة، أصبح هارتنت أكثر ثقة بشأن التحول بشكل أكثر صعودًا على السندات.
وقال هارتنت: “الدورية قادرة دائمًا على التفوق على العلمانية ونقول إن 3Ps من تحديد المواقع والأرباح والسياسة تعني انعكاس H2 لـ ABB أي شيء باستثناء تداول السندات”.
وأضاف هارتنت أن هذا يعني أنه يجب على المستثمرين “شراء أي انخفاض في أسعار السندات”.
فيما يلي الأسباب الثلاثة التي تدفع المستثمرين إلى التركيز على السندات بدلاً من الأسهم في النصف الثاني من عام 2024، وفقاً لهارتنت.
التمركز
“المستثمرون لديهم أموال طويلة جدًا، وسندات IG، والأسهم/التكنولوجيا، وبعض UST لمدة عامين للعب تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن لا يوجد أحد لمدة 30 عامًا بسبب ديناميكيات الديون / تباطؤ المخاوف = المزيد من الفائض المالي؛ انخفاض العائدات الطويلة مقابل “تجارة الألم” الواضحة “في H2” ، أوضح هارتنت في مذكرة من منتصف مايو.
الأرباح
“يتفاعل الائتمان والأسهم بشكل صعودي مع احتمالات “الهبوط الناعم” في الارتفاع مرة أخرى؛ لكن احتمالات “الهبوط الصعب” منخفضة للغاية نظرًا لركود مبيعات التجزئة الحقيقية، وتوقف ارتفاع مؤشر مديري المشتريات العالمي، وتحول سوق العمل من “قوي بشكل لا لبس فيه” إلى “قوي بشكل غامض” قال هارتنت: “إلى “غامض”؛ أفضل تحوط دوري لسندات الخزانة لمدة 30 عامًا للهبوط الحاد”.
سياسة
“مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في طريقه إلى أن يتراوح بين 3¾-4½% بحلول الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني؛ بينما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيض عند أول فرصة، فقد منع التضخم في 24 بنك الاحتياطي الفيدرالي من التخفيض، وتوسيع نطاق السياسة النقدية المتشددة؛ وعلى السياسة المالية، أنفقت الحكومة الأمريكية الحقيقية قال هارتنت: “6.3 تريليون دولار خلال الـ 12 شهرًا الماضية، ولكن السنة الرابعة من الدورة الرئاسية الأمريكية هي الأقوى دائمًا بالنسبة للإنفاق الحكومي؛ ويدرك المستثمرون أن التحفيز المالي “جيد بقدر ما هو عليه”؛ وبهامش نقدي أسهل، وأكثر تشددًا ماليًا في الشهر الـ 12 المقبل”.
