- قال الطبيب البيطري الاستثماري بيل سميد إن سوق الأوراق المالية ستشهد عوائد ضعيفة خلال السنوات العشر إلى الخمس عشرة المقبلة.
- وحذر رئيس قسم تكنولوجيا المعلومات في Smead Capital من أن التضخم من المرجح أن يستمر على المدى الطويل.
- وقد يؤدي ذلك إلى وضع مماثل لما حدث في السبعينيات، عندما أدى ارتفاع الأسعار إلى “منطقة ميتة” بالنسبة للأسهم.
يتجه سوق الأسهم نحو تحقيق عوائد ضعيفة على مدى السنوات العشر المقبلة على الأقل، وفقا لأحد مديري تكنولوجيا المعلومات المتشائمين للغاية.
حذر بيل سميد، رئيس الاستثمار في شركة سميد كابيتال مانجمنت، من المسار الذي ينتظر الأسهم منذ فترة. وذلك لأن التضخم سوف يستمر، مما سيضر بعائدات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لسنوات، كما حذر في رسالة حديثة إلى العملاء.
وقال سميد: “نفترض أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لن يتجه إلى أي مكان لمدة 10 إلى 15 عامًا، وأن روح العصر للتضخم موجودة لتبقى”.
في ملاحظة سابقة، قارن سميد البيئة الكلية الحالية بالسبعينيات، عندما أدى ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى فترة “الكرة الميتة” للأسهم. وكتب أن حقبة تضخمية جديدة يمكن أن تنتج “منطقة ميتة” مماثلة، مما يؤدي إلى خسائر مضاعفة في الأسهم على قدم المساواة مع انهيار الدوت كوم والأزمة المالية الكبرى.
وقد تباطأ معدل التضخم بشكل كبير بعد أن بلغ أعلى مستوياته قبل عدة سنوات، وذلك بفضل تشديد السياسة النقدية التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 3.4% على أساس سنوي في أبريل، لكن المعلقين في السوق يشيرون إلى أن هذا لا يزال أعلى بكثير من هدف التضخم طويل المدى الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
وقال سميد إن التضخم قد يزداد سوءا في السنوات المقبلة، حيث ترتفع الأسعار جزئيا بسبب مستويات الدين العام الكبيرة. ويبلغ الدين الفيدرالي نحو 34.5 تريليون دولار.
وقال سميد: “لقد واجهنا عجزاً مالياً هائلاً لسنوات، وهناك ثلاث طرق لتحقيق التوازن في الميزانية. يمكنك خفض الميزانية، أو زيادة الضرائب، أو تضخيم طريقك للخروج من خلال سدادها بالدولار الأمريكي المنخفض القيمة”، مضيفاً في وقت لاحق. أن الخيارين الأولين غير مرجحين بسبب القيود السياسية.
وحذر متنبئون آخرون من المسار الوعر للأسهم، خاصة وأن الولايات المتحدة لا تزال تواجه خطر الانزلاق إلى الركود خلال العام المقبل. توقع الاقتصاديون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك احتمالًا بنسبة 50٪ لحدوث الركود بحلول أبريل 2025، وفقًا لآخر توقعاتهم.
