- وقال استراتيجيون في سيتي إن تعرض المستثمرين لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو الأعلى منذ منتصف عام 2023.
- وقالوا إن مستوى التعرض في ذلك الوقت أعقبه انخفاض بنسبة 10٪ في الأشهر التالية.
- وقالوا “إن مخاطر تحديد المواقع ترتفع عندما تتوسع الأسواق على هذا النحو”.
يقول سيتي إن السوق تومض بإشارات تحذيرية من انخفاض محتمل في الأسهم مع ارتفاع التعرض لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
قال الاستراتيجيون إن صفقات الشراء الطويلة لمؤشر S&P 500 أصبحت الآن عند أعلى مستوى لها منذ منتصف عام 2023. في ذلك الوقت، أعقب هذا المستوى من التعرض للمؤشر القياسي انخفاض بنسبة تزيد عن 10٪ في الأشهر الثلاثة التالية.
وقال الاستراتيجيون، بقيادة كريس مونتاجو، في مذكرة يوم الاثنين: “نحن لا نقترح على المستثمرين البدء في تقليل التعرض، لكن مخاطر تحديد المواقع ترتفع عندما تتوسع الأسواق على هذا النحو”.
ويأتي الارتفاع في مراكز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع ارتفاع المؤشر بنسبة 23٪ تقريبًا هذا العام.
ويعزو المحللون هذا الاتجاه الصعودي إلى الآمال في حدوث هبوط سلس للاقتصاد، بالإضافة إلى موجة إيجابية من أرباح الربع الثالث حتى الآن.
وقال المحللون: “يستمر الزخم الصعودي في الأسواق الأمريكية، ولكن بشكل خاص بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع. ويتجلى ذلك في استمرار مراكز الشراء الجديدة، وبدرجة أقل، تغطية مراكز البيع”.
وأضافوا أن “رواية الهبوط الناعم المستمرة إلى جانب موسم إعداد التقارير القوي (حتى الآن) دعمت بلا شك هذا الزخم على الرغم من عدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية الشهر المقبل”.
يعترف المحللون أنه بالمقارنة مع مستويات تحديد المواقع المرتفعة في منتصف عام 2023، فإن المستويات الحالية للمستثمرين لم تعد ممتدة كما كانت في ذلك الوقت، مع تعرضهم لخطر أقل مقارنة بآخر مرة ارتفع فيها تعرض مؤشر S&P 500 إلى هذا المستوى المرتفع.
وقالوا: “رغم أن الأرباح والخسائر الحالية إيجابية، إلا أنها ليست ممتدة بأي حال من الأحوال، مما يشير إلى وجود رأس مال أقل معرض للخطر وبالتالي حافز أقل للتغطية في حالة تراجع الأسواق”.
ويضيف المحللون أنه مع ارتفاع مراكز S&P 500، تظل مراكز التداول في مؤشر ناسداك منخفضة نسبيًا.
“لقد أصبحت مراكز ستاندرد آند بورز أكثر امتدادًا ووصلت الآن إلى أعلى مستوياتها خلال 3 سنوات. ولا تزال قناعة المستثمرين بمؤشر ناسداك منخفضة مع صافي مراكز محايدة. ومن السمات المشتركة لكلا السوقين أن 100٪ من المراكز القصيرة هي خارج نطاق التداول. وقالوا إن الأموال، مما يوفر مخاطر صعودية محتملة على المدى القصير إذا استمرت الأسواق في الانجراف نحو الأعلى واضطر المضاربون على المكشوف إلى التغطية.