- تستعد الولايات المتحدة لرؤية انهيار ملحمي في سوق الأسهم العام المقبل، وفقًا لهاري دنت.
- وأشار الاقتصادي المتشائم للغاية إلى دلائل تشير إلى أن فقاعة أسعار الأصول تصل إلى القمة.
- وحذر من أن الانهيار يمكن أن يدفع الولايات المتحدة إلى الكساد.
يمكن أن تشهد سوق الأسهم تصحيحًا حادًا، مما يؤدي إلى انهيار أسوأ مما شهده المستثمرون خلال الأزمة المالية الكبرى، وفقًا للخبير الاقتصادي هاري دنت.
ألقى خريج كلية هارفارد للأعمال – الذي كان يتوقع حدوث انهيار كبير والكساد الاقتصادي الذي تلا ذلك لسنوات – تحذيرًا آخر على حالة السوق.
يقول دنت إن الأسهم تبدو وكأنها في “فقاعة جميع الفقاعات” بفضل السياسة النقدية والمالية المفرطة في التساهل والتي أدت إلى تضخم أسعار الأصول خلال العقد الماضي.
وعندما تنفجر هذه الفقاعة أخيراً، تشير تقديرات دنت إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يخسر ما يصل إلى 86% من قيمته، في حين قد يخسر مؤشر ناسداك المركب ما يصل إلى 92%. وقال إن أسهم “Hero”، مثل شركة تصنيع الرقائق Nvidia، يمكن أن تنخفض بما يصل إلى 98٪، مما يعني انهيار السوق بعدة تريليونات.
وقال دنت في مقابلة مع شبكة فوكس بيزنس نتورك يوم الأحد: “هذا الشيء يجب أن ينفجر. إنه يظهر علامات على الذروة هنا”، مشيراً إلى أن الأسهم الآن “بالكاد” تصل إلى مستويات عالية جديدة.
وحذر قائلا: “علينا أن نشهد انهيارا بنحو 40% لنقول، حسنا، لقد أطلقت الفقاعة قوتها أخيرا. وبمجرد أن تحصل على هذا الزخم الكبير، أعتقد أنه من الصعب إيقافها”.
وقدر دنت أن الفقاعة كانت تتشكل على مدى السنوات الـ 14 الماضية، وهي فترة أطول بكثير من معظم الفقاعات في التاريخ، والتي تستمر عادة لمدة خمس أو ست سنوات قبل أن تنفجر.
وقال دنت إن هذا يرجع جزئيا إلى غمرة الأسواق بالحوافز منذ الأزمة الاقتصادية عام 2008. وقد استفادت الأسواق من حوالي 27 تريليون دولار من التحفيز منذ الأزمة المالية، حسب تقديراته، استنادا إلى العجز المتراكم في الميزانية وحجم النقد المطبوع منذ ذلك الحين.
وفي الوقت نفسه، ظلت أسعار الفائدة منخفضة للغاية خلال معظم العقد الماضي، مما ساعد على تضخم أسعار الأصول.
وقال “لقد امتدت إلى أعلى لفترة أطول، لذلك عليك أن تتوقع انهيارا أكبر مما حدث في عامي 2008 و2009”. وأضاف: “هذه حقًا النسخة الثانية من فقاعة التكنولوجيا”، في إشارة إلى فقاعة الدوت كوم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
وتوقع دنت أن يرى المستثمرون التداعيات في وقت مبكر إلى منتصف العام المقبل، وذلك بفضل التشديد السريع للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بهدف السيطرة على التضخم.
إن ارتفاع أسعار الفائدة يؤثر سلباً على الأسهم ويمكن أن يدفع الاقتصاد إلى الركود من خلال تشديد الظروف المالية.
وقال دنت: “الفقاعات لا يتبعها ركود. بل يتبعها كساد”. “أستطيع أن أقول لكم إنه لم تكن هناك فقاعة واحدة – وهي أكبر بكثير وأطول – في فقاعة كبرى في التاريخ لم تنته بشكل سيئ، هذه الفترة”.
من المؤكد أن وجهة نظر دنت تعتبر شاذة في وول ستريت، مع استعداد المزيد من المستثمرين لاحتمال الهبوط الناعم. لا يزال الاقتصاد على قدم وساق، حيث يواصل الناتج المحلي الإجمالي إظهار نمو اقتصادي أبطأ ولكن لا يزال إيجابيا. وتضيف الولايات المتحدة أيضًا وظائف بوتيرة ثابتة، حيث تجاوز تقرير التوظيف الأخير التوقعات بسهولة.
