- وقالت BCA Research إن مخاطر الركود قفزت إلى 75% بسبب احتمال نشوب حرب تجارية في عهد ترامب.
- وإذا قام بتفعيل خطط التعريفة الجمركية، فمن الممكن أن يؤدي ذلك إلى خفض دخل الأسرة وخفض استثمارات الشركات.
- تنصح الشركة بالانسحاب من الأسهم حيث تظل أسعار الفائدة في المنطقة المقيدة.
وقال بيتر بيريزين، كبير الاستراتيجيين العالميين في شركة BCA Research، إن فرص حدوث ركود في الولايات المتحدة قفزت منذ فوز الرئيس المنتخب دونالد ترامب الأسبوع الماضي.
وفي مذكرة يوم الجمعة، زاد بيريزين احتمال حدوث ركود اقتصادي إلى 75% من 65%، مشيرًا إلى خطر نشوب حرب تجارية جديدة في عهد ترامب.
وقال بيريزين: “إن احتمال نشوب حرب تجارية جديدة يعوض أكثر من الأجزاء الأخرى المؤيدة للأعمال في أجندة ترامب”. “مع ضعف سوق العمل بالفعل قبل الانتخابات، زادت احتمالات الركود.”
خلال حملته الانتخابية، اقترح ترامب تطبيق تعريفات جمركية عالمية بنسبة 10% إلى 20% على السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة وتعريفة بنسبة 60% على البضائع القادمة من الصين.
وقال بيريزين إن هذه التعريفات من المرجح أن تؤدي إلى انخفاض استثمارات الشركات وانخفاض الدخل الحقيقي المتاح للأسر للمستهلكين، وهو ما سيكون بمثابة ضربة اقتصادية مزدوجة.
واستشهد بدراسة أجراها مختبر الميزانية في جامعة ييل، والتي قدرت أن التعريفات الجمركية المقترحة من قبل ترامب من شأنها أن تقلل الدخل الحقيقي المتاح للأسرة الأمريكية المتوسطة بمقدار 1900 دولار إلى 7600 دولار.
وتكهن البعض بأن مقترحات ترامب الخاصة بالتعريفات الجمركية هي مجرد تهديدات فارغة تهدف إلى الحصول على النفوذ عند التفاوض مع الدول الأخرى، لكن بيريزين ليس متأكداً من ذلك.
وقال بيريزين: “ما إذا كان ترامب ينفذ هذه التهديدات أمر مفتوح للنقاش”. “إن وجهة النظر المتفق عليها بين المشاركين في السوق هي أنه، في الأغلب، لن يفعل ذلك. ومرة أخرى، أظن أن الإجماع متفائل للغاية”.
وقال بيريزين إنه على الرغم من أن التخفيضات الضريبية التي اقترحها ترامب، إذا تم إقرارها، يمكن أن تعزز أرباح السهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4٪، فإن هذا أقل من المكاسب البالغة 5٪ التي شهدها المؤشر في الأسبوع الماضي. ويشير ذلك إلى أن تلك التخفيضات الضريبية المقترحة قد تم تسعيرها بالفعل في السوق.
وأعرب بيريزين أيضًا عن قلقه بشأن الارتفاع في أسعار الفائدة منذ فوز ترامب في الانتخابات، قائلاً إنها عند “مستويات مقيدة” يمكن أن تضع ضغطًا هبوطيًا على النمو الاقتصادي.
وقال بيريزين “إن الحالة الضعيفة لسوق الإسكان تصرخ في المستثمرين بأن السياسة النقدية مقيدة”، مما يسلط الضوء على التباطؤ الملحوظ في نشاط مبيعات المساكن.
كل هذه العوامل دفعت Berezin إلى اتخاذ وجهة نظر هبوطية بشأن سوق الأسهم.
وقال بيريزين: “إن هذه الاعتبارات مجتمعة تقودنا إلى التوصية بتخفيض طفيف في وزن الأسهم”، مضيفًا أنه يعتزم الانتقال إلى توصية “الحد الأقصى من الوزن الزائد” “بمجرد ظهور دليل أكثر وضوحًا على الركود”.