- يقول بنك جي بي مورجان إن عمليات البيع في السوق الأسبوع الماضي كانت مجرد عينة من ما هو آت.
- وقال المحللون إن المخاوف المتعلقة بالنمو من المرجح أن تكون المحفز الكبير التالي.
- عادت السوق هذا الأسبوع إلى منطقة جولديلوكس بعد مجموعة من نقاط البيانات المشجعة.
ربما كانت عمليات البيع المفاجئة التي أشعلت شرارة أسوأ خسارة في سوق الأسهم في عامين بمثابة معاينة لما هو آت، وفقًا لبنك جي بي مورجان.
وقال محللون في البنك إن المخاوف المشتركة الناجمة عن تباطؤ النمو الاقتصادي وتراجع تجارة الفائدة كانت أكبر من قدرة السوق على التعامل معها في وقت واحد.
لكن منذ ذلك الحين، استردت سوق الأسهم كل خسائرها ووجدت نفسها تنعم بوهج التحديثات الاقتصادية الإيجابية هذا الأسبوع، مما دفع العديد من المتعاملين في وول ستريت إلى استنتاج أن الحدث كان رد فعل مبالغ فيه على خلل مؤقت في البيانات.
وقال محللون في جي بي مورجان في مذكرة يوم الخميس “العديد من المشاركين في السوق يرفضون الانفجار الأخير في الصفقات المزدحمة المختلفة باعتباره مجرد صدفة أو انهيار مفاجئ، لكننا نراه أكثر من مجرد بروفة لما هو قادم”.
لقد جاءت موجة البيع المكثف هذا الشهر في الوقت الذي ارتفعت فيه معدلات البطالة في الولايات المتحدة، وتسارعت وتيرة هذه الموجة مع هبوط السوق اليابانية بنسبة 12.4% في أكبر هبوط لها منذ “الإثنين الأسود” في عام 1987. وقد برزت موجة التخلص من ما يسمى بـ”حمل الين” باعتبارها السبب الرئيسي الذي هز أسواق الأسهم العالمية.
كان المستثمرون قد اقترضوا الين بأسعار فائدة منخفضة في اليابان خلال العامين الماضيين، الأمر الذي جعلهم يتخبطون ويسرعون إلى البيع لتلبية نداءات الهامش بعد رفع أسعار الفائدة المفاجئ من قبل بنك اليابان.
ورغم ضخامة هذه المخاوف، يتوقع المحللون ألا تكون مخاوف تجارة الحمل هي السبب وراء التقلبات المستقبلية، حيث من غير المرجح أن يسارع العديد من المستثمرين إلى العودة إلى هذه الاستراتيجية بعد أن فوجئوا بها هذا الشهر.
وقال المحللون “إن عمليات التداول بالهامش قد تصبح في نهاية المطاف مشكلة مرة أخرى، ولكن مع تعرض المستثمرين للخسارة، فلن يتمكن الجميع من إعادة تفعيل هذه العمليات، لذا فمن المفترض أن يصبح من الصعب الوصول إلى المستويات المرتفعة القديمة”.
وأضافوا “بدلا من ذلك، نرى أن خطر عودة النمو هو المحفز المحتمل”.
