- يقول جولدمان إن مؤشر S&P 500 يمكن أن يضيف إلى مستويات قياسية خلال نهاية العام مع توجه ترامب إلى البيت الأبيض.
- إن نهاية حالة عدم اليقين السياسي من شأنها أن تعيد المستثمرين وتثير موجة حاشدة بعد الانتخابات.
- من المرجح أن ينتعش نشاط الاندماج والاستحواذ في عهد ترامب، مما يمثل حالة صعود أخرى للأسهم.
ومع انتهاء الانتخابات الرئاسية، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن تستمر سوق الأسهم في التحرك نحو الأعلى.
سجلت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز الصناعي وناسداك 100 أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الأربعاء بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية مما أسعد المستثمرين الذين توقعوا سياساته المؤيدة للأعمال.
وفقًا للمحللين بقيادة كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية ديفيد كوستين، هناك ثلاثة أسباب وراء استمرار الزخم:
أولاً، انخفاض حالة عدم اليقين السياسي بعد السباق الرئاسي وعادة ما يغذي عوائد قوية في نهاية العام خلال سنوات الانتخابات.
وقال جولدمان إن تاريخيًا، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز عائدًا متوسطًا بنسبة 4٪ بين يوم الانتخابات ونهاية العام التقويمي. إذا حدث الشيء نفسه هذه المرة، فإن ذلك من شأنه أن يدفع المؤشر القياسي إلى حوالي 6015، مما يعكس مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل بمقدار 22 مرة.
وكتب المحللون: “إلى جانب حل حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات، فإن بيانات النمو الاقتصادي الأخيرة المرنة واستمرار تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية تدعم التوقعات الصحية على المدى القريب للأسهم الأمريكية”.
ومع ذلك، حذر البنك من أن الزيادة الحادة في عوائد سندات الخزانة قد تعكر صفو أي ارتفاع بعد الانتخابات.
وقد يحدث ذلك، حيث ارتفع معدل الفائدة على سندات العشر سنوات بالفعل إلى أكثر من 4.4% مع تزايد توقعات فوز ترامب خلال شهر أكتوبر. ويعتبر البعض أن هذه إشارة إلى أن تجار السندات يشعرون بالقلق بشأن المسار المالي الأمريكي في عهد ترامب، نظرا لأنه لم يقدم سوى القليل من الحلول السياسية لكومة الديون المتنامية في البلاد.
من ناحية أخرى، يشير بنك جولدمان ساكس إلى أن الأسهم تجاهلت ارتفاع العائدات لأنها ارتفعت أيضًا بفضل علامات على اقتصاد أقوى.
ثانية، يجب أن يتحرك سوق الأسهم للأعلى مع إعادة تخصيص المستثمرين للأسهم.
وفقًا لجولدمان، قلل المستثمرون من تعرضهم للأسهم في الانتخابات، مع قيام صناديق التحوط بتخفيض صافي وإجمالي الرافعة المالية خلال الأسابيع الأخيرة. وقال البنك إنه مع اتجاه حالة عدم اليقين الآن نحو الانخفاض، فمن المرجح أن يعيد المستثمرون إعادة تموضعهم في السوق، مما يعزز ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز.
أخيراً، وسيؤدي نشاط الاندماج والاستحواذ والاكتتاب العام المعزز في ظل إدارة ترامب إلى دعم أسعار الأسهم بشكل أكبر“، يتكهن جولدمان.
وقال البنك إن القواعد التنظيمية التي أصبحت تتحدى عمليات الاندماج في السنوات الأخيرة من المرجح أن يتم تخفيفها في ظل الرئيس المنتخب، مما يعزز ثقة الأعمال والإنفاق النقدي للشركات. وسيتم تقسيم ما يقدر بنحو 4 تريليون دولار من الإنفاق في العام المقبل بين دفع المساهمين والاستثمار في النمو.
وقال البنك: “يشير نموذج الاندماج والاستحواذ النقدي الخاص بنا إلى أن النشاط سوف ينتعش بنسبة 20% في عام 2025 بعد انخفاض بنسبة 15% هذا العام”. “إن النمو الاقتصادي القوي ونمو أرباح السهم، والظروف المالية الفضفاضة نسبيًا، وتقلبات سوق الأسهم التي تم احتواؤها، من شأنها أن تدعم النشاط.”